Các điểm chính
Bitcoin (BTC) đã bị từ chối mạnh mẽ từ vùng kháng cự 80.000 USD khi dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động chốt lời mạnh mẽ từ những người nắm giữ ngắn hạn, xác nhận một mức cung lơ lửng phía trên có thể hạn chế các mức tăng tiếp theo.
Công ty phân tích on-chain Glassnode đã viết trong một báo cáo gần đây: "Hành vi này là một mô hình sách giáo khoa trong thị trường gấu, nơi giá tiếp cận mức hòa vốn của nhóm nhạy cảm với giá nhất, động lực thoát vị thế lấn át nhu cầu đang tới, làm cạn kiệt đà tăng giá".
Sự từ chối xảy ra khi giá Bitcoin tiến gần đến mức giá vốn của người nắm giữ ngắn hạn (STH), nằm trong khoảng từ 80.000 USD đến 81.800 USD, theo dữ liệu từ CryptoQuant và Glassnode. Dữ liệu cho thấy đường trung bình động đơn giản 24 giờ của Lợi nhuận thực tế STH đã tăng vọt lên 4 triệu USD mỗi giờ khi giá tiếp cận mức này, báo hiệu sự phân phối mạnh mẽ. Thị trường phái sinh phản ánh bước ngoặt giảm giá này, với hơn 500 triệu USD vị thế mua đòn bẩy bị thanh lý và tỷ lệ tài trợ chuyển sang mức âm khoảng -2% hàng năm, cho thấy các nhà giao dịch đang trả tiền để bán khống thị trường.
Động thái này củng cố một phạm vi giao dịch chặt chẽ giữa mức hỗ trợ 75.000 USD và mức kháng cự 80.000 USD vốn đã neo giữ giá kể từ ngày 19 tháng 4. Các nhà phân tích hiện đang chỉ ra các lực cản theo mùa và các mô hình lịch sử là nguyên nhân gây lo ngại sâu sắc hơn. Nhà phân tích Merlijn The Trader đã lưu ý một mô hình bầu cử giữa nhiệm kỳ bốn năm lặp lại với các đỉnh vào tháng 5 năm 2014, 2018 và 2022 dẫn đến các mức giảm lần lượt là 61%, 65% và 66%. Ông lập luận rằng một sự đảo chiều tương tự có thể đẩy BTC về mức 30.000 USD.
Ngoài mức giá vốn STH, các chỉ số on-chain khác cho thấy sự thiếu tin tưởng vào một chu kỳ tăng giá mới. Nhà phân tích tiền điện tử Crypto Dan lập luận rằng BTC vẫn đang trong một "chu kỳ gấu điển hình", chỉ ra tỷ lệ tài trợ âm là minh chứng cho tâm lý yếu kém.
Giá cũng bị từ chối tại True Market Mean, theo Glassnode, củng cố xu hướng giảm giá. Điều này được hỗ trợ bởi dữ liệu phái sinh từ Amberdata, cho thấy các dòng lệnh block lớn cho một chiến lược put spread Bitcoin nhắm mục tiêu giảm xuống 65.000 USD hoặc thấp hơn. Mặc dù giá đã cố gắng giữ trên mức giá thực tế đã điều chỉnh là 72.300 USD — một chỉ số loại trừ các đồng tiền được giữ trong hơn bảy năm — nhưng áp lực tức thời vẫn nghiêng về phía giảm giá.
Bất chấp thiết lập giảm giá, không phải tất cả các tín hiệu đều tiêu cực. Mức giá vốn trung bình theo trọng số của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ nằm gần 76.700 USD, tạo ra một vùng hỗ trợ tổ chức. Hơn nữa, vị thế bán khống dày đặc để lại không gian cho một đợt squeeze tiềm năng nếu nhu cầu quay trở lại. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy một lượng lớn thanh lý lệnh bán khống, tổng cộng khoảng 4,48 tỷ USD, nằm ngay trên mức 80.000 USD.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích nhận thấy nhiều khó khăn hơn ở phía trước trước khi phục hồi. Benjamin Cowen, CEO của Into The Cryptoverse, đã gợi ý rằng đáy thị trường gấu trong kịch bản cơ sở của Bitcoin phải đến tháng 10 năm 2026 mới xuất hiện. Mặc dù ông lưu ý rằng một sự kiện đầu hàng có thể tạo ra đáy sớm hơn, nhưng các điểm dữ liệu hiện tại cho thấy một thị trường đang đối mặt với những lực cản đáng kể.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
