BofA dự báo lợi nhuận ngân hàng Trung Quốc tăng 9% nhờ sự phục hồi bất ngờ của biên lãi thuần

(P1) Sự phục hồi khả năng sinh lời của các ngân hàng Trung Quốc đang nhận được lực đẩy, theo một báo cáo mới từ BofA Securities, cho thấy lợi nhuận hoạt động trước trích lập dự phòng (PPOP) đã tăng trung bình 9,2% so với cùng kỳ năm trước trong quý I năm 2026.

(P2) "Tăng trưởng thu nhập đã chạm đáy", BofA Securities cho biết trong báo cáo nghiên cứu của mình, trích dẫn một sự bất ngờ tích cực quan trọng ở biên lãi thuần (NIM), vốn đã phục hồi ba điểm cơ bản so với quý trước.

(P3) Triển vọng cải thiện được thúc đẩy bởi NIM toàn ngành ở mức 1,43% và thu nhập lãi thuần tăng 2,8% so với quý trước. Điều này đã giúp nâng mức tăng trưởng lợi nhuận ròng trung bình của các ngân hàng Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông lên 1,1% so với cùng kỳ năm trước, một sự cải thiện so với mức tăng trưởng 0,7% được ghi nhận cho cả năm 2025. Mức tăng trưởng PPOP trung bình 9,2% trong quý đầu tiên đánh dấu sự gia tốc đáng kể so với mức chỉ 1,5% vào năm 2025.

(P4) Kết quả này cho thấy một điểm đảo chiều tiềm năng cho ngành, vốn đã đối mặt với áp lực từ biên lợi nhuận sụt giảm. BofA Securities duy trì quan điểm tích cực, trích dẫn tỷ suất cổ tức vững chắc khoảng 5%, các đặc tính phòng thủ và rào cản pháp lý cao chống lại sự gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo là những lý do chính cho lập trường khả quan của mình.

Sự phục hồi NIM thúc đẩy bất ngờ

Động lực chính đằng sau kết quả mạnh hơn dự kiến là sự phục hồi của biên lãi thuần. Một số ngân hàng đã công bố mức tăng đáng kể so với quý trước, với Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB), Ngân hàng Dân sinh, Ngân hàng CQRC và Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc (ABC) đều tăng NIM từ 6 đến 9 điểm cơ bản.

Sự mở rộng này đã giúp thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ tại các tổ chức cụ thể. Ngân hàng Trung Quốc và ABC chứng kiến lợi nhuận ròng tăng từ 4 đến 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, Ngân hàng Tiết kiệm Bưu điện Trung Quốc (PSBC), CCB và ABC dẫn đầu về lợi nhuận trước trích lập dự phòng, với PPOP tăng từ 13 đến 19% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, sự phục hồi không diễn ra đồng đều. Ngân hàng Chiêu Thương Trung Quốc và Ngân hàng Citic ghi nhận NIM giảm từ 2 đến 3 điểm cơ bản, cho thấy một số tổ chức cho vay vẫn đang phải đối mặt với môi trường đầy thách thức.

ICBC, CCB được gọi tên là lựa chọn hàng đầu

Dựa trên hiệu suất vững chắc trong quý I, BofA Securities đã nêu tên Ngân hàng Công Thương Trung Quốc (ICBC) và Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB) là những lựa chọn hàng đầu trong ngành.

Triển vọng tích cực của công ty dựa trên quan điểm rằng giai đoạn tồi tệ nhất của áp lực thu nhập đã qua đi. Ngược lại, các nhà phân tích của ngân hàng vẫn ít ưu tiên nhất đối với Ngân hàng Chiêu Thương và PSBC, bất chấp mức tăng trưởng PPOP mạnh mẽ của ngân hàng sau. Báo cáo gợi ý rằng các nhà đầu tư nên ưu tiên các ngân hàng có biên lãi ổn định và vị thế phòng thủ mạnh mẽ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.