Những điểm chính:
Các quỹ cổ phiếu Mỹ đã hứng chịu dòng vốn rút ra hàng tuần lớn nhất trong bốn tháng khi chỉ số Bull & Bear của Bank of America leo sâu hơn vào vùng tăng giá cực đoan, duy trì tín hiệu bán trong tuần thứ sáu liên tiếp.
Các quỹ cổ phiếu Mỹ chứng kiến 172 tỷ USD dòng vốn rút ra trong tuần kết thúc ngày 1/7, mức chuộc lại hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 3/2026, dữ liệu từ Bank of America cho thấy.
"Chỉ số Bull & Bear ở mức 9,5 đang phát ra cảnh báo tương tự như từ ngày 20/5, và về mặt lịch sử, điều này thường báo hiệu sự sụt giảm từ 2% đến 3% của thị trường chứng khoán toàn cầu trong vòng hai đến ba tháng tiếp theo," Michael Hartnett, chiến lược gia trưởng đầu tư tại Bank of America, cho biết.
Chỉ số này đã tăng từ 9,1 của tuần trước đó, được thúc đẩy bởi mức độ tiếp xúc dài hạn gia tăng từ các quỹ đầu cơ, sự phục hồi dòng vốn vào trái phiếu lợi suất cao, và dòng tiền tiếp tục đổ vào cổ phiếu công nghệ và chăm sóc sức khỏe. Chỉ số bán dẫn Philadelphia đã giảm 11% trong hai phiên giao dịch của tuần này khi lo ngại về định giá AI bị kéo căng gây ra làn sóng bán tháo cổ phiếu chip. Trái phiếu đầu tư đã thu hút 17,2 tỷ USD, kéo dài chuỗi dòng vốn vào 13 tuần, trong khi trái phiếu lợi suất cao thu hút 3,4 tỷ USD, nhiều nhất kể từ tháng 5/2025.
Sự dịch chuyển khỏi cổ phiếu và sang thu nhập cố định cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang giảm mức độ tiếp xúc với rủi ro sau nửa đầu năm chứng kiến chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng vọt 88% và các tài sản liên quan đến AI dẫn dắt thị trường toàn cầu. Hartnett lưu ý rằng kể từ năm 2002, chỉ số Bull & Bear đã kích hoạt 17 tín hiệu bán, với cổ phiếu toàn cầu giảm trung bình từ 2% đến 3% trong hai đến ba tháng tiếp theo và mức sụt giảm tối đa từ 15% đến 20%.
Dòng vốn rút ra diễn ra trên diện rộng ở tất cả các hạng mục cổ phiếu. Các quỹ tương hỗ ghi nhận 18,8 tỷ USD chuộc lại ròng, trong khi các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) chứng kiến 5,2 tỷ USD dòng vốn vào, chỉ bù đắp một phần cho hoạt động bán ra. Riêng các quỹ công nghệ đã thu hút 14,3 tỷ USD trong tuần, đưa dòng vốn vào từ đầu năm đến nay lên mức kỷ lục 152 tỷ USD.
Đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn đã tăng tốc trong tuần này, với chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 11% trong hai ngày. Sự suy giảm được thúc đẩy bởi sự hoài nghi ngày càng tăng về định giá liên quan đến AI, khi các chiến lược gia của JPMorgan cảnh báo rằng sự vượt trội quá mức của cổ phiếu bán dẫn Mỹ so với các công ty điện toán đám mây siêu quy mô đã tạo ra một khoảng cách định giá không bền vững có khả năng sẽ thu hẹp lại.
Dòng vốn xuyên tài sản đã củng cố tâm lý né tránh rủi ro. Vàng ghi nhận tuần rút vốn thứ bảy liên tiếp ở mức 3 tỷ USD, chuỗi dài nhất kể từ tháng 3/2024. Các sản phẩm tiền điện tử chứng kiến 2 tỷ USD bị chuộc lại, dòng vốn rút ra hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 11/2025. Quỹ năng lượng mất 3,2 tỷ USD, nhiều nhất kể từ tháng 7/2024, và quỹ vật liệu giảm 6,8 tỷ USD, dòng vốn rút ra lớn nhất kể từ tháng 3/2026.
Nhật Bản nổi lên như một điểm đến
Trong khi cổ phiếu Mỹ chứng kiến làn sóng bán tháo trên diện rộng, các quỹ cổ phiếu Nhật Bản đã thu hút 1,9 tỷ USD, dòng vốn vào hàng tuần lớn nhất trong bảy tuần, khi các nhà đầu tư xoay vòng vào một trong số ít thị trường lớn vẫn còn cho thấy đà tăng trưởng. Trái phiếu toàn cầu nói chung đã thu hút 29,1 tỷ USD, đánh dấu 62 tuần dòng vốn vào liên tiếp, trong khi các quỹ thị trường tiền tệ hấp thụ 55 tỷ USD.
Bộ phận khách hàng tư nhân của Bank of America, nơi quản lý khoảng 4,5 nghìn tỷ USD tài sản, đã thể hiện một lập trường thận trọng. Danh mục đầu tư của bộ phận này nắm giữ 65,4% cổ phiếu, 17,6% trái phiếu và 9,8% tiền mặt. Các khách hàng tư nhân là những người chuộc lại cổ phiếu ròng nhiều nhất trong bốn tuần, và họ kéo dài thời hạn trong thu nhập cố định bằng cách xoay vòng khỏi tín phiếu Kho bạc trong tuần thứ năm liên tiếp trong khi thêm vào các trái phiếu Kho bạc kỳ hạn trung gian.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
