Các điểm chính:
| Tài sản | Hiệu suất tháng 3 năm 2026 |
|---|---|
| Dầu Brent | +55% |
| Dầu WTI | +53% |
| S&P 500 | -7.3% |
| Vàng | -15% |
Thị trường chứng khoán toàn cầu đã sụt giảm mạnh trong tháng 3, với S&P 500 giảm 7.3% kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, khi cuộc chiến ở Iran khiến giá dầu tăng vọt lên mức tăng hàng tháng lớn nhất trong lịch sử.
"Đây không chỉ là một đợt tăng vọt do nỗi sợ hãi thúc đẩy," Stephen Innes, đối tác điều hành tại SPI Asset Management, cho biết trong một ghi chú. "Đây là sự định giá lại về tính sẵn có của nguồn cung. Khi việc vận chuyển gặp trục trặc và tính thanh khoản thắt chặt trên thị trường tương lai, thùng dầu không còn chỉ là một mặt hàng thông thường mà bắt đầu đóng vai trò như một yếu tố kìm hãm toàn bộ hệ thống."
Cuộc chiến bước sang tuần thứ năm đã gây ra một đợt tăng giá năng lượng lịch sử, với giá dầu thô Brent chuẩn quốc tế tăng khoảng 55%, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ năm 1988. Dầu thô West Texas Intermediate của Hoa Kỳ đã tăng 53% để chốt ở mức 102.88 USD/thùng. Sự biến động không chỉ giới hạn ở năng lượng, khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones và Nasdaq Composite đều rơi vào vùng điều chỉnh, được định nghĩa là mức giảm hơn 10% so với mức cao gần đây. Chỉ số biến động CBOE, hay VIX, đã nhảy vọt lên 31.05.
Với eo biển Hormuz quan trọng — điểm nghẽn của một phần năm nguồn cung dầu thế giới — thực tế đã bị đóng cửa, các nhà đầu tư đang phải vật lộn với mối đe dọa kép từ lạm phát do năng lượng kéo dài và khả năng suy thoái toàn cầu. Báo cáo việc làm tháng 3, dự kiến công bố vào thứ Sáu, sẽ cung cấp dữ liệu quan trọng tiếp theo về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ giữa cơn hỗn loạn.
Tác động của cuộc xung đột đối với cơ sở hạ tầng năng lượng là động lực chính gây ra sự hỗn loạn của thị trường. Giá dầu thô Brent tương lai đã kết thúc tháng ở mức 112.78 USD/thùng, một mức chưa từng thấy kể từ giữa năm 2022. Sự gia tăng diễn ra khi các lực lượng Hoa Kỳ và Israel tiếp tục các hoạt động tại Iran và phiến quân Houthi ở Yemen tham gia vào cuộc xung đột, làm tăng mối đe dọa gây gián đoạn thêm cho việc vận chuyển ở Biển Đỏ.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng giá có thể leo thang cao hơn nếu cuộc xung đột kéo dài. "Nếu chúng ta mất thêm bốn triệu thùng nữa từ Biển Đỏ, bên cạnh những gì chúng ta đã mất, thì giá dầu sẽ cao hơn rất nhiều," Michael Haigh, giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Societe Generale, nói với CNBC. Phân tích của ngân hàng gợi ý rằng sự gián đoạn kéo dài có thể đẩy giá lên tới 150 USD/thùng.
Sự tăng vọt đã khiến các nhà khoan dầu, những người thường được hưởng lợi từ giá cao hơn, do dự trong việc cam kết đầu tư mới do sự không chắc chắn cực độ. "Thật sự rất khó để đưa ra bất kỳ quyết định thông minh nào trong môi trường đó," đối tác điều hành của Kimmeridge, Mark Viviano, nói với The Wall Street Journal.
Cơn hỗn loạn đã tạo ra một thị trường mà như một nhà quản lý danh mục đầu tư đã lưu ý, "không có nơi nào để trốn". Tất cả 11 lĩnh vực của S&P 500 ngoại trừ năng lượng đều chìm trong sắc đỏ trong tháng 3. Chỉ số Stoxx 600 của châu Âu đã trải qua tháng tồi tệ nhất kể từ đợt bán tháo do COVID-19 vào tháng 3 năm 2020.
Theo truyền thống, các nhà đầu tư sẽ đổ xô vào các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và trái phiếu chính phủ trong thời điểm căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, tháng 3 đã chứng kiến các tài sản này bị bán tháo cùng với cổ phiếu. Giá vàng giao ngay đã giảm gần 15%, đánh dấu tháng tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do một số nhà đầu tư có thể đã bị buộc phải bán kim loại này để bù đắp thua lỗ ở nơi khác.
Trái phiếu chính phủ cũng cung cấp rất ít sự bảo vệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức 4.438% khi các nhà đầu tư đặt cược vào rủi ro rằng chi phí năng lượng tăng cao sẽ giữ lạm phát ở mức "cao hơn trong thời gian dài hơn", làm giảm sức hấp dẫn của các chứng khoán có thu nhập cố định.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
