Các điểm chính:
Goldman Sachs đã bắt đầu theo dõi BYD Co. (01211.HK) với xếp hạng 'Mua', sau khi lợi nhuận hoạt động quý đầu tiên của nhà sản xuất ô tô này vượt dự báo của ngân hàng tới 82%.
Trong báo cáo nghiên cứu công bố hôm thứ Ba, Goldman Sachs cho biết: "Nhà môi giới tin rằng BYD COMPANY có vị thế tốt để nắm bắt nhu cầu thị trường đại chúng trong nước đồng thời đẩy nhanh việc mở rộng ra nước ngoài".
Ngân hàng đặt giá mục tiêu là 134 HKD, tương ứng với tiềm năng tăng giá 29% so với mức giá đóng cửa hôm thứ Ba là 103,70 HKD. Tín hiệu lạc quan này được đưa ra bất chấp lợi nhuận ròng giảm 55% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 4,08 tỷ nhân dân tệ ($598 triệu) và doanh thu giảm 12% xuống còn 150,2 tỷ nhân dân tệ, theo hồ sơ của công ty.
Kết quả trái ngược này làm nổi bật sự phân hóa giữa hoạt động xuất khẩu đang bùng nổ của BYD và thị trường nội địa cạnh tranh khốc liệt. Hiệu suất của công ty được hỗ trợ bởi sự đóng góp cao hơn từ doanh số bán hàng nước ngoài, đạt 46% trong quý và các biện pháp kiểm soát chi phí nghiêm ngặt giúp nâng biên lợi nhuận gộp lên 18,8%, theo báo cáo của Goldman.
Mặc dù Goldman Sachs nhìn thấy một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ, các con số tiêu đề phản ánh môi trường khó khăn tại thị trường quê nhà của BYD. Áp lực từ các đối thủ như Xiaomi và Geely đã buộc BYD vào một cuộc chiến giá cả, dẫn đến bốn quý sụt giảm lợi nhuận liên tiếp, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.
BYD đã bán tổng cộng 700.463 xe trong quý đầu tiên. Mặc dù tổng doanh số giảm, các chuyến hàng quốc tế tiếp tục tăng tốc, tăng hơn một nửa so với cùng kỳ năm ngoái và chiếm khoảng 45% tổng lượng giao hàng. Các nhà phân tích của Nomura ước tính rằng doanh số bán hàng nước ngoài sẽ chiếm gần 50% doanh thu ô tô của BYD trong năm nay.
Để chống lại sự yếu kém trong nước, BYD đang đặt cược vào công nghệ mới. Công ty gần đây đã tung ra phiên bản mới của pin lưỡi đao (blade battery) mà họ tuyên bố có thể sạc đầy trong chín phút. Họ cũng đã ra mắt mẫu SUV hàng đầu mới, Great Tang, được cho là đã nhận được hơn 30.000 đơn đặt hàng ngay trong ngày đầu tiên mở bán.
Việc nâng cấp từ Goldman Sachs cho thấy ngân hàng tin rằng sự tăng trưởng quốc tế và công nghệ mới có thể lấn át sự sụt giảm biên lợi nhuận trong nước. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý II, dự kiến vào tháng 7, để xem liệu công ty có thể quay trở lại tăng trưởng doanh thu hợp nhất như CEO của họ đã dự báo hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
