Key Takeaways:
Goldman Sachs dự báo lợi nhuận ròng của BYD Co. sẽ tăng 22% vào năm 2026, khi doanh số bán hàng tại nước ngoài bùng nổ dự kiến sẽ bù đắp cho sự cạnh tranh gay gắt tại thị trường nội địa.
Báo cáo nghiên cứu của ngân hàng duy trì xếp hạng 'Mua' đối với nhà sản xuất ô tô có trụ sở tại Thâm Quyến này, cho rằng quý đầu tiên có thể đánh dấu điểm đáy về doanh số và lợi nhuận ròng. Goldman Sachs cho biết "sự cải thiện dần dần từ quý 2 đến quý 4" dự kiến sẽ diễn ra, nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với các mẫu xe mới được trang bị công nghệ sạc nhanh mới nhất và pin Blade thế hệ thứ hai.
Ngân hàng dự kiến doanh thu cả năm của BYD sẽ tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, được củng cố bởi doanh số bán hàng tại nước ngoài tăng vọt 59% lên 1,67 triệu xe — con số vượt quá mục tiêu 1,5 triệu chiếc của chính BYD. Ngược lại, doanh số bán hàng trong nước được dự báo sẽ giảm 8% trong bối cảnh cuộc chiến giá cả khốc liệt. Goldman Sachs đã nâng dự báo biên lợi nhuận gộp cả năm cho BYD từ 17,7% lên 18,3% và giữ giá mục tiêu cổ phiếu H ở mức 134 HKD.
Dự báo lạc quan cho BYD làm nổi bật áp lực ngày càng tăng lên các nhà sản xuất ô tô truyền thống toàn cầu, nhiều người trong số đó đang gặp khó khăn tại Trung Quốc. Tập đoàn Volkswagen gần đây đã cảnh báo tương lai của mình đang gặp rủi ro, trích dẫn rằng "các nhà sản xuất ô tô như BYD đã nổi lên như những đối thủ khốc liệt", trong khi Mercedes-Benz báo cáo doanh số bán hàng giảm 27% tại Trung Quốc trong quý đầu tiên, bị chèn ép bởi các đối thủ địa phương có chi phí thấp hơn.
Triển vọng của Goldman cho thấy chiến lược lấy xuất khẩu làm đầu của BYD có thể điều hướng thành công cuộc chiến giá cả trong nước đang bao trùm lĩnh vực này. Dự báo lợi nhuận tăng 22% lên 40 tỷ RMB (5,5 tỷ USD) cho thấy sự tự tin rằng sự cải thiện biên lợi nhuận và cơ cấu bán hàng tốt hơn có thể thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận bất chấp những khó khăn.
Báo cáo chỉ ra rằng việc BYD tiếp tục đầu tư vào công nghệ, với chi phí R&D dự kiến sẽ tăng lên 64 tỷ RMB, là yếu tố then chốt cho sự thành công của hãng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các báo cáo bán hàng sắp tới của công ty để xem liệu mức tăng trưởng dự kiến ở nước ngoài có thành hiện thực hay không nhằm xác nhận giả thuyết của Goldman.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
