Việc Capital One mua lại Discover với giá 35,3 tỷ USD đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với ngành thanh toán, có khả năng tạo ra đối thủ lớn thứ ba để cạnh tranh với thế độc quyền của Visa và Mastercard.
Quay lại
Thương vụ Capital One mua lại Discover trị giá 35,3 tỷ USD tạo ra mạng lưới thanh toán mới thách thức Visa
Capital One Financial Corp. đã đồng ý mua lại Discover Financial Services với giá 35,3 tỷ USD trong một thương vụ hoàn toàn bằng cổ phiếu, một bước đi sẽ tạo ra một công ty thanh toán tích hợp theo chiều dọc sẵn sàng thách thức sự thống trị của Visa Inc. và Mastercard Inc. Thương vụ được công bố vào ngày 25 tháng 5 năm 2026, là một trong những vụ sáp nhập dịch vụ tài chính lớn nhất trong những năm gần đây.
"Thương vụ mua lại này là một cơ hội duy nhất để hợp nhất hai công ty thành công với những thế mạnh bổ sung cho nhau," Richard Fairbank, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Capital One, cho biết trong một cuộc họp trực tuyến với các nhà phân tích. "Bằng cách tích hợp mạng lưới của Discover, chúng tôi có thể xây dựng một công ty thanh toán cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các công ty đã thành danh."
Theo các điều khoản của thỏa thuận, cổ đông của Discover sẽ nhận được 1,0192 cổ phiếu Capital One cho mỗi cổ phiếu Discover, tương đương với mức phí bảo hiểm 26,6% so với giá đóng cửa của Discover vào ngày 16 tháng 2 năm 2024. Sau khi kết thúc, các cổ đông của Capital One sẽ sở hữu khoảng 60% thực thể hợp nhất, với các cổ đông của Discover nắm giữ 40% còn lại. Các công ty dự kiến đạt được 2,7 tỷ USD hiệp lực trước thuế vào năm 2027.
Sự hợp nhất này kết hợp một trong những tổ chức phát hành thẻ tín dụng lớn nhất Hoa Kỳ với mạng lưới thanh toán lớn thứ tư của Hoa Kỳ. Mạng lưới của Discover, với hơn 70 triệu điểm chấp nhận thẻ trên toàn cầu và khối lượng giao dịch hàng năm hơn 500 tỷ USD, cung cấp cơ sở hạ tầng để Capital One nội bộ hóa các khoản thanh toán mà họ hiện đang định tuyến qua Visa và Mastercard, một động thái có thể giảm đáng kể chi phí và tạo ra các nguồn doanh thu mới.
Đối thủ mới trên đấu trường thanh toán
Cơ sở chiến lược cho việc mua lại tập trung vào việc tạo ra một mạng lưới khép kín tương tự như American Express. Bằng cách sở hữu cả mảng cho vay thẻ tín dụng và mạng lưới thanh toán, thực thể mới có thể kiểm soát toàn bộ quá trình giao dịch, từ người tiêu dùng đến người bán. Sự tích hợp này cho phép kiểm soát tốt hơn đối với phí, dữ liệu và trải nghiệm khách hàng.
Hiện tại, Visa và Mastercard hoạt động như các mạng lưới mở, đóng vai trò trung gian giữa hàng nghìn ngân hàng và hàng triệu người bán. Họ kiểm soát ước tính khoảng 80% thị trường thẻ tín dụng và ghi nợ của Hoa Kỳ, một vị thế đã thu hút sự giám sát từ các cơ quan quản lý và người bán về các khoản phí mà họ thu. Thực thể Capital One-Discover mới, với danh mục đầu tư kết hợp của hơn 100 triệu chủ thẻ, sẽ đại diện cho công ty cho vay thẻ tín dụng lớn nhất Hoa Kỳ theo dư nợ cho vay, mang lại quy mô đáng kể để thúc đẩy việc áp dụng mạng lưới Discover.
Giám sát quy định đang rình rập
Con đường tiến tới hoàn tất thương vụ, dự kiến vào cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025, không phải là không có những trở ngại. Việc sáp nhập chắc chắn sẽ phải đối mặt với sự xem xét quy định gắt gao từ Bộ Tư pháp và Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng. Các lo ngại về chống độc quyền có thể sẽ tập trung vào sự hợp nhất trong thị trường thẻ tín dụng và tác động tiềm tàng đến lựa chọn của người tiêu dùng và phí.
"Chúng tôi tin rằng giao dịch này mang tính thúc đẩy cạnh tranh và sẽ cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho người tiêu dùng và người bán," một phát ngôn viên của Capital One cho biết. Các công ty sẽ lập luận rằng việc sáp nhập sẽ tạo ra một đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ hơn cho các mạng lưới thanh toán thống trị, cuối cùng mang lại lợi ích cho thị trường. Tuy nhiên, với lập trường quyết liệt của chính quyền Biden về thực thi chống độc quyền, dự kiến sẽ có một quy trình xem xét kéo dài và đầy thách thức. Việc phê duyệt thương vụ còn lâu mới chắc chắn và có thể yêu cầu các nhượng bộ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Thẻ tín dụng Discover sắp trở thành thẻ Capital One. Tại sao điều đó có thể là một thương vụ lớn hơn các nhà đầu tư nghĩ.[2] Sự bùng nổ mua lại doanh nghiệp nhỏ đang tạo ra một tầng lớp doanh nhân mới[3] Capital One có thể trở thành Visa hoặc Mastercard tiếp theo không?[4] AAR phác thảo kế hoạch M&A kỷ luật để tăng cường sửa chữa phụ tùng và phần mềm[5] Giá cổ phiếu và tin tức CSL (ASX: CSL)
