Sự sụt giảm bất ngờ của doanh số bán lẻ và sự chậm lại đáng kể của sản lượng công nghiệp trong tháng 4 đang khiến Bắc Kinh rơi vào thế bị động, làm dấy lên kỳ vọng về các biện pháp kích thích chính sách sắp tới để chống lại sự suy giảm niềm tin của người tiêu dùng.
Động cơ kinh tế của Trung Quốc đã chững lại trong tháng 4 khi doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,2% so với một năm trước đó, theo báo cáo của Cục Thống kê Quốc gia, đánh dấu mức tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng 12 năm 2022 và thấp hơn đáng kể so với dự báo đồng thuận là 2%. Con số đáng thất vọng này cho thấy sự thiếu hụt niềm tin trầm trọng của người tiêu dùng đang đè nặng lên nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
"Sức nặng chính kéo doanh số bán lẻ của Trung Quốc đi xuống là sự thiếu hụt sâu sắc niềm tin của người tiêu dùng", một nhà phân tích của Gavekal Dragonomics đã viết trong một báo cáo gần đây. "Tăng trưởng tiền lương chậm và tình trạng thất nghiệp tăng vọt cục bộ đã tạo ra một bối cảnh tiêu dùng nội địa thận trọng, với việc các hộ gia đình ưu tiên tiết kiệm hơn là chi tiêu không thiết yếu."
Sự chậm lại diễn ra trên diện rộng, với sản lượng công nghiệp giảm xuống còn 4,1% từ mức 5,7% trong tháng trước, không đạt được kỳ vọng tăng 5,9%. Trong khi đó, đầu tư tài sản cố định tại đô thị đã giảm 1,6% trong bốn tháng đầu năm, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức tăng trưởng 1,7% được thấy trong quý đầu tiên, cho thấy áp lực sâu sắc trong lĩnh vực bất động sản.
Dữ liệu yếu kém này gây thêm áp lực lên Bắc Kinh trong việc thực hiện các hỗ trợ tài khóa và tiền tệ quyết liệt hơn để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP hàng năm đã bị hạ thấp gần đây. Trong khi lạm phát gia tăng, với giá sản xuất chạm mức cao nhất trong gần 4 năm là 2,8%, làm phức tạp thêm việc cắt giảm lãi suất, các thị trường hiện đang định giá các biện pháp kích thích có mục tiêu cho các lĩnh vực chiến lược và thị trường bất động sản đang gặp khó khăn trước nửa cuối năm.
Quảng Châu thử nghiệm hỗ trợ bất động sản có mục tiêu
Trong một dấu hiệu cho thấy các hỗ trợ có mục tiêu có thể sắp tới, thành phố Quảng Châu thông báo sẽ triển khai một chương trình thí điểm để các doanh nghiệp nhà nước mua lại những ngôi nhà cũ chưa bán được. Chương trình này chạy đến cuối năm 2026, sẽ nhắm vào các căn hộ nhỏ hơn 70 mét vuông có giá dưới 3 triệu nhân dân tệ trong phạm vi Đường cao tốc vành đai của thành phố.
Theo Qian Zhe, Phó Tổng Giám đốc của Guangzhou Anju Group, đơn vị sẽ giám sát chương trình, các căn hộ mua lại sẽ được chuyển đổi mục đích thành nhà ở giá rẻ hoặc căn hộ cho nhân tài. Động thái này được thiết kế để bơm thanh khoản vào thị trường thứ cấp, cho phép chủ sở hữu nhà bán bất động sản cũ của họ và nâng cấp lên bất động sản mới, từ đó hỗ trợ cả hai đầu của thị trường.
Ý nghĩa đối với nhà đầu tư và chiến lược ETF
Đối với các nhà đầu tư, môi trường hiện tại ủng hộ một chiến lược lựa chọn kỹ lưỡng. Trong khi các quỹ thị trường rộng có tỷ trọng lớn trong lĩnh vực bất động sản và tài chính có thể đối mặt với những trở ngại liên tục, sự tập trung của chính phủ vào các lĩnh vực chiến lược có thể tạo ra cơ hội.
Invesco China Technology ETF (CQQQ), đã tăng 27% trong năm qua, có thể được hưởng lợi khi dòng vốn kích thích chảy vào lĩnh vực sản xuất công nghệ cao. Ngược lại, iShares MSCI China ETF (MCHI) rộng hơn chỉ tăng khiêm tốn 3,4% trong cùng kỳ, bị kìm hãm bởi tỷ trọng 18,9% phân bổ vào lĩnh vực tài chính. Đối với những người đang tìm kiếm năng lượng xanh, một trọng tâm chính sách quan trọng, KraneShares MSCI China Clean Technology Index ETF (KGRN) cung cấp cơ hội đầu tư có mục tiêu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
