Sự chuyển dịch cấu trúc trong chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu đang tăng tốc, với các xưởng đúc Trung Quốc chiếm lĩnh phân khúc thị trường béo bở vốn đã bị các gã khổng lồ quốc tế bỏ trống.
Các xưởng đúc wafer nội địa của Trung Quốc đang triển khai việc tăng giá từ 10 đến 20% trong nửa cuối năm 2026, kết quả trực tiếp từ sự gia tăng nhu cầu khiến tỷ lệ sử dụng công suất tăng gần gấp đôi kể từ năm ngoái. Sự bùng nổ bắt nguồn từ khoảng cách cung cầu ngày càng rộng trong các tiến trình trưởng thành khi các gã khổng lồ quốc tế như TSMC và Samsung tập trung khả năng sản xuất tiên tiến của họ vào cuộc đua chip AI có biên lợi nhuận cao, tạo ra cơ hội đáng kể cho ngành công nghiệp bán dẫn nội địa của Trung Quốc.
"Kể từ đầu tháng 5, công suất sử dụng của chúng tôi đã tăng đáng kể, gần gấp đôi so với quý 3 năm ngoái," một giám đốc điều hành tại một xưởng đúc hàng đầu Trung Quốc cho biết. "Các kỹ sư của chúng tôi đang bị quá tải và tần suất các ca làm việc đã tăng lên đáng kể để đáp ứng nhu cầu mãnh liệt."
Sự gia tăng này được phản ánh trên toàn thị trường. Các xưởng đúc lớn nhất Trung Quốc là SMIC và Hua Hong Semiconductor đều dự báo mức tăng trưởng quý 2 mạnh mẽ, với giá cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của họ tăng vọt để đáp ứng. Động thái này diễn ra khi nhu cầu về chip sử dụng trong quản lý điện năng, vi điều khiển (MCU) và bộ nhớ bùng nổ. Để đáp lại, chỉ số phụ điện tử của Chỉ số CSI 300 đã tăng điểm, trong khi đồng nhân dân tệ hải ngoại (CNH) giữ ổn định so với đồng đô la, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng sinh lời của lĩnh vực này.
Xu hướng này đại diện cho một sự tái định vị lớn của chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu. Khi các nhà cung cấp thiết bị toàn cầu như Applied Materials báo cáo các quý kỷ lục được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng hơn 30% trong chi tiêu vốn liên quan đến AI, các công ty Trung Quốc đang tận dụng thị trường tiến trình trưởng thành ít hào nhoáng hơn nhưng mang lại lợi nhuận cao mà các đối thủ quốc tế đã bỏ trống. Việc chiếm lĩnh chiến lược thị trường công nghệ cũ này dự kiến sẽ làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất điện tử hạ nguồn trên toàn cầu nhưng củng cố vai trò của Trung Quốc như một nhà sản xuất chip khối lượng lớn và quan trọng.
Câu chuyện về hai cấp độ
Động lực thị trường hiện tại đang tạo ra một thế giới bán dẫn hai cấp độ. Cấp độ cao nhất, do TSMC và Samsung thống trị, đang trong cuộc chạy đua vũ trang để sản xuất các chip 3nm và 2nm tiên tiến nhất, thiết yếu cho các bộ tăng tốc AI như GPU B200 của Nvidia và dòng Instinct của AMD. Nhu cầu do AI thúc đẩy này mạnh mẽ đến mức nó đã dẫn đến một giao dịch bán dẫn "nóng bỏng", với các cổ phiếu như Nvidia và AMD chứng kiến mức tăng hàng trăm phần trăm trong năm qua, như đã lưu ý trong một phân tích gần đây của 24/7 Wall St.
Tuy nhiên, sự tập trung quá mức vào các nút tiên tiến này đã dẫn đến một khoảng trống chiến lược trong các tiến trình trưởng thành (thường là 28nm trở lên). Những con chip này là lực lượng lao động của nền kinh tế toàn cầu, thiết yếu cho mọi thứ từ điện thoại thông minh và ô tô đến máy móc công nghiệp và điện tử tiêu dùng. Khi các công ty quốc tế cải tạo các dây chuyền của họ cho AI, họ đang tạo ra một khoảng trống mà các xưởng đúc Trung Quốc, vốn đã đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực này, có vị thế hoàn hảo để lấp đầy.
Những con số không nói dối
Tác động tài chính của sự thay đổi này đã rõ ràng. SMIC và Hua Hong đã đưa ra định hướng tăng trưởng mạnh mẽ, coi sự bùng nổ AI là động lực chính cho nhu cầu chip tổng thể. Điều này phù hợp với những lo ngại rằng ngay cả những gián đoạn tiềm ẩn tại các đối thủ cạnh tranh, chẳng hạn như lo ngại đình công gần đây tại Samsung, có thể khiến nhiều đơn đặt hàng hơn đổ dồn vào các nhà sản xuất Trung Quốc, như MSN đã báo cáo. Việc tăng giá, dao động từ 10 đến 20%, dự kiến sẽ duy trì, do nhu cầu về IC quản lý điện năng, MCU và một số loại bộ nhớ nhất định không có dấu hiệu chậm lại.
Đối với các nhà đầu tư, điều này trình bày một câu chuyện rõ ràng. Trong khi cuộc đua chip AI chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí, cuộc chiến ít được chú ý hơn cho thị trường tiến trình trưởng thành có thể mang lại sự tăng trưởng bền vững và dài hạn hơn cho các nhà vô địch bán dẫn của Trung Quốc. Khả năng đảm bảo một vai trò nền tảng trong chuỗi cung ứng điện tử toàn cầu cung cấp một lợi thế chiến lược vượt xa một chu kỳ sản phẩm đơn lẻ, giúp các công ty này tránh khỏi sự biến động của ranh giới công nghệ tiên tiến đồng thời củng cố tầm quan trọng của họ đối với nền kinh tế thế giới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
