Các điểm chính:
Đợt phục hồi 24% của cổ phiếu các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc trong tháng qua khó có thể bị chệch hướng bởi các đợt bán cổ phần tiềm năng, theo một báo cáo mới từ HSBC Research, đơn vị nhận thấy các yếu tố cơ bản đang cải thiện hỗ trợ cho lĩnh vực này.
Các nhà phân tích của HSBC viết: "Ngay cả khi các hoạt động phát hành cổ phiếu xuất hiện trở lại, chúng khó có thể chấm dứt đợt phục hồi hiện tại và có thể sẽ chỉ dẫn đến một sự tạm dừng ngắn ngủi", đồng thời lưu ý rằng lĩnh vực này đã vượt xa mức tăng 2% của Chỉ số Hang Seng trong cùng kỳ.
Ngân hàng này lập luận rằng lĩnh vực này hiện đang được thống trị bởi các doanh nghiệp nhà nước có tài chính lành mạnh và các công ty tư nhân kiên cường đã vượt qua được thời kỳ suy thoái của ngành. Bất kỳ đợt huy động vốn mới nào cũng có thể nhằm mục đích tăng cường tính thanh khoản của cổ phiếu, chứ không phải để sửa chữa bảng cân đối kế toán. HSBC đã so sánh điều này với đợt phát hành cổ phiếu của C&D International Group (1908.HK) vào năm ngoái, gợi ý rằng các đợt phát hành chiết khấu có thể là điểm gia nhập hấp dẫn cho các nhà đầu tư.
Hướng tới tương lai, HSBC lạc quan nhất về China Resources Land (1109.HK) và C&D International Group, nhờ khả năng dự báo lợi nhuận cao và danh mục dự án cao cấp dồi dào. Ngân hàng tin rằng những công ty này có vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ sự phục hồi do các thành phố cấp một và cấp hai dẫn đầu, đặc biệt khi đà tăng trưởng dự kiến sẽ hình thành vào mùa bán hàng cao điểm truyền thống vào tháng Sáu.
Sự phục hồi mạnh mẽ đã đưa vấn đề huy động vốn cổ phần trở lại tâm điểm. Tuy nhiên, HSBC nhấn mạnh rằng lý do căn bản đã thay đổi. Không giống như các đợt bán tháo trong tình trạng khó khăn trước đây, bất kỳ đợt chào bán mới nào cũng sẽ mang tính cơ hội hơn, nhằm mục đích mở rộng cơ sở cổ đông thay vì tái cơ cấu bảng cân đối kế toán. Báo cáo nêu rõ: "Lĩnh vực này hiện đang được thống trị bởi các doanh nghiệp nhà nước có tài chính lành mạnh và các doanh nghiệp tư nhân kiên cường đã điều hướng thành công sự suy thoái của ngành".
HSBC đã xác định China Resources Land và C&D International Group là những cổ phiếu ưa thích trong ngành. Ngân hàng nhấn mạnh "khả năng dự báo lợi nhuận cao hơn và danh mục dự án cao cấp phong phú" của họ, giúp họ nắm bắt được đà tăng từ sự phục hồi của thị trường nhà ở tập trung tại các thành phố lớn nhất Trung Quốc. Báo cáo cũng lưu ý rằng giá cổ phiếu của C&D International vẫn còn dư địa để bắt kịp hiệu suất của các đối thủ cùng ngành trong năm nay.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
