Cổ phiếu Chip giảm hơn 3% trước lo ngại về sự tăng trưởng của OpenAI

Cổ phiếu của các nhà sản xuất chip lớn, bao gồm Nvidia và Advanced Micro Devices, đã giảm tới 11% sau một báo cáo cáo buộc rằng OpenAI đã bỏ lỡ các mục tiêu về người dùng và doanh thu năm 2025, gây ra lo ngại về tốc độ chi tiêu liên quan đến AI vốn đã thúc đẩy cổ phiếu bán dẫn lên mức định giá kỷ lục.

"Tôi xem bài báo này phần lớn là sự lặp lại của những gì chúng ta đã biết: Tăng trưởng của OpenAI dường như đã chậm lại," John Belton, giám đốc danh mục đầu tư tại Gabelli Funds cho biết, gợi ý rằng tin tức này xác nhận sự gia tăng thị phần của các đối thủ như Anthropic và Gemini của Google.

Đợt bán tháo đã khiến Nvidia (NVDA) giảm hơn 3%, Broadcom (AVGO) giảm 4,4% và Advanced Micro Devices (AMD) lao dốc tới 11%. Báo cáo của Wall Street Journal dẫn các nguồn tin cho biết mức tăng trưởng người dùng ChatGPT của OpenAI đã chậm lại và công ty đã bỏ lỡ nhiều mục tiêu doanh thu, có khả năng gây áp lực lên khả năng tài trợ cho kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu trị giá 600 tỷ USD đã cam kết. Về phía mình, OpenAI đã phản bác, nói với Barron’s rằng hoạt động kinh doanh đang "chạy hết tốc lực".

Phản ứng gay gắt của thị trường làm nổi bật sự lo lắng của nhà đầu tư đối với mức định giá cao trong lĩnh vực AI, vốn dựa trên chi tiêu vốn lớn và bền vững. Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào báo cáo thu nhập quý sắp tới từ Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta để xem có bất kỳ sửa đổi nào đối với dự báo chi tiêu của họ hay không, điều này sẽ đóng vai trò như một bài kiểm tra quan trọng cho luận điểm đầu tư vào AI.

Cam kết chi tiêu dưới sự giám sát

Báo cáo đã làm nổi bật chi phí khổng lồ của việc phát triển AI. OpenAI được cho là đã cam kết mua công suất trung tâm dữ liệu trị giá 600 tỷ USD, với một phần đáng kể gắn liền với thỏa thuận 5 năm với Oracle (ORCL), công ty có cổ phiếu đã giảm 4% sau tin tức này. Theo Journal, giám đốc tài chính của OpenAI, Sarah Friar, đã cảnh báo rằng công ty có thể gặp khó khăn trong việc tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu "nếu doanh thu không tăng trưởng nhanh".

Điều này xảy ra khi sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Anthropic, đối thủ của OpenAI, gần đây đã tiết lộ tỷ lệ doanh thu hàng năm đã tăng lên 30 tỷ USD, vượt qua con số 24 tỷ USD được báo cáo gần nhất của OpenAI vào tháng Ba. Sự chậm lại rõ rệt tại OpenAI, công ty vừa kết thúc vòng gọi vốn với mức định giá 852 tỷ USD, hiện đang thúc đẩy những đồn đoán về kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng của cả hai phòng thí nghiệm AI.

Câu hỏi về định giá

Trong khi một số nhà đầu tư coi báo cáo này là một tín hiệu giảm giá, những người khác lại kêu gọi sự thận trọng. Luke Rahbari, Giám đốc điều hành của Equity Armor Investments, gọi các mục tiêu doanh thu là một "sự gây nhiễu", lập luận rằng trong bối cảnh AI hiện nay, "những dự báo này phần lớn là tùy tiện".

Jordan Klein, chuyên gia lĩnh vực TMT tại Mizuho, đã nghi ngờ tính mới của báo cáo, lưu ý rằng vòng gọi vốn khổng lồ trị giá 122 tỷ USD của OpenAI đã kết thúc vào cuối tháng Ba. "Bạn có thể giả định rằng bất kỳ sự chậm lại nào cũng đã được các nhà đầu tư biết đến, phải không?" ông nói trong một ghi chú.

Sự biến động của cổ phiếu bán dẫn nhấn mạnh sự nhạy cảm của chúng đối với câu chuyện về AI. Nvidia, công ty đã chứng kiến mức định giá tăng vọt nhờ sự thống trị trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, đã giảm 1,6% vào thứ Ba. Tập phim này như một lời nhắc nhở rằng con đường kiếm tiền từ AI không phải là đường thẳng và bất kỳ dấu hiệu giảm tốc nào trong chi tiêu của các khách hàng đám mây lớn đều có thể thách thức mức định giá cao cấp của lĩnh vực này. Các nhà đầu tư sẽ phân tích các báo cáo thu nhập sắp tới từ Big Tech để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào về sự lung lay trong cam kết đối với lộ trình AI của họ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.