Cổ phiếu của Circle Internet Group (NYSE:CRCL) đã giảm 7,8% xuống còn 112,28 USD sau khi các báo cáo vào ngày 7 tháng 5 cho thấy một thành viên hội đồng quản trị lâu năm đã bán 11.666 cổ phiếu chỉ bốn ngày trước khi công ty dự kiến công bố báo cáo thu nhập quý đầu tiên.
Việc bán ra của Michelle Burns, thành viên hội đồng quản trị từ năm 2013, đã được tiết lộ trong các hồ sơ quản lý. Thời điểm này đã thu hút sự giám sát khi các nhà đầu tư cân nhắc các tín hiệu bi quan so với câu chuyện tăng trưởng của công ty trước báo cáo ngày 11 tháng 5.
Sự sụt giảm này kéo dài sự biến động gần đây của cổ phiếu, hiện đang giao dịch dưới mức then chốt 120 USD. Việc bán ra diễn ra trong bối cảnh sự hoài nghi ngày càng tăng từ một số bên tham gia thị trường. Theo dữ liệu từ Schaeffer's Investment Research, tỷ lệ bán khống đã tăng 22,4% trong hai kỳ báo cáo gần nhất và hiện chiếm 12,2% lượng cổ phiếu lưu hành có sẵn của vốn chủ sở hữu. Ngoài ra, 12 trong số 24 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này xếp hạng nó ở mức "giữ" hoặc tệ hơn.
Việc bán nội bộ làm tăng sự tập trung vào báo cáo thu nhập ngày 11 tháng 5 của Circle, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự xác nhận cho mức định giá cao của công ty. Những người đầu cơ giá lên kỳ vọng các con số lưu thông USDC mạnh mẽ, vốn thúc đẩy phần lớn doanh thu, sẽ vượt qua những lo ngại về áp lực ngắn hạn của cổ phiếu và tỷ số P/E dự phóng cao ngất ngưởng 99,8 lần.
Phe bò đặt cược vào khối lượng, phe gấu viện dẫn định giá
Mặc dù cổ phiếu sụt giảm, các chỉ số kinh doanh cơ bản của Circle vẫn cho thấy sức mạnh. Đồng stablecoin USDC của nó, một tài sản tiền điện tử được neo giá vào đồng đô la Mỹ, đã ghi nhận 2,2 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch đã điều chỉnh tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2026, chiếm khoảng 64% thị trường so với USDT của đối thủ Tether, theo phân tích của Mizuho. Điều này diễn ra sau một quý IV nơi nguồn cung USDC tăng 72% so với cùng kỳ năm ngoái lên 75,3 tỷ USD.
Công ty cũng nhận được một cú hích đáng kể từ Washington, sau khi một thỏa hiệp lưỡng đảng về Đạo luật CLARITY Thị trường Tài sản Kỹ thuật số được thông qua, bảo lưu khả năng cho các nền tảng cung cấp phần thưởng dựa trên hoạt động cho stablecoin. Phe bò lập luận rằng sự rõ ràng về quy định này, kết hợp với sự thống trị của USDC trong việc sử dụng kinh tế thực, mang lại một luồng gió thuận dài hạn giúp biện minh cho khoản đầu tư lớn của công ty vào blockchain Arc và các dịch vụ nền tảng khác.
Trường hợp của phe gấu tập trung vào định giá. Với EPS chuẩn hóa dự kiến sẽ giảm 49% vào năm 2026 do chi tiêu đầu tư đạt đỉnh, bội số P/E NTM 99,8 lần của cổ phiếu đòi hỏi sự thực thi hoàn hảo. Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích Phố Wall là 129,75 USD cho thấy tiềm năng tăng giá ngắn hạn hạn chế so với mức giá hiện tại, trái ngược hoàn toàn với các mô hình định giá dự báo con đường lên tới hơn 500 USD dựa trên việc áp dụng nền tảng dài hạn. Báo cáo thu nhập sắp tới là một bài kiểm tra quan trọng; con số lưu thông USDC trên 80 tỷ USD sẽ hỗ trợ trường hợp của phe bò, trong khi việc giảm xuống dưới 75 tỷ USD sẽ mang lại cho phe gấu thêm lý lẽ.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
