Citigroup đã cắt giảm giá mục tiêu đối với GCL Technology Holdings Ltd. (3800.HK) 24% xuống còn 1,30 HKD nhưng vẫn duy trì xếp hạng Mua, dự báo khoản lỗ vào năm 2026.
Việc sửa đổi chủ yếu là do nhu cầu polysilicon yếu kể từ quý đầu tiên, dẫn đến sự sụt giảm ở cả giá bán và khối lượng bán hàng, Citi cho biết trong một báo cáo.
Ngân hàng đã hạ mục tiêu từ 1,72 HKD và đảo ngược dự báo từ lãi ròng sang lỗ cả năm. Cổ phiếu của GCL Tech giao dịch lần cuối ở mức 0,90 HKD, tương ứng với mức tăng 44% so với mục tiêu mới của Citi. Cổ phiếu của công ty đã giảm 15,1% kể từ đầu năm, với doanh thu giảm 55,2% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu từ Meyka.
Citi giữ xếp hạng Mua vì tin rằng giá polysilicon đã chạm đáy, giảm xuống dưới chi phí tiền mặt trung bình của hầu hết các nhà sản xuất. Ngân hàng gọi tỷ lệ giá trên giá trị ghi sổ ước tính năm 2026 của GCL là 0,6 lần là “hấp dẫn tại điểm đáy của chu kỳ”.
Xếp hạng Mua ngược chiều của ngân hàng bản lề vào vị thế của GCL Tech là một công ty hàng đầu với chi phí sản xuất polysilicon thấp nhất và áp lực hàng tồn kho tối thiểu so với các công ty cùng ngành. Citi kỳ vọng giá có thể phục hồi trong nửa cuối năm 2026 nếu các cơ quan quản lý thắt chặt các yêu cầu tiêu thụ năng lượng và giám sát giá cả.
Dự báo bi quan phù hợp với hiệu suất gần đây của GCL Tech. Công ty đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu âm là -0,11 HKD và dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu âm là -0,047 HKD. Thu nhập ròng của công ty đã giảm 289,3% trong kỳ gần nhất, phản ánh những khó khăn hoạt động nghiêm trọng từ tình trạng dư thừa công suất và cạnh tranh giá cả trong lĩnh vực vật liệu năng lượng mặt trời.
Xếp hạng Mua được duy trì cho thấy Citi nhận thấy giá trị sâu sắc ở nhà sản xuất chi phí thấp mặc dù có những khoản lỗ ngắn hạn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu ổn định giá nào trên thị trường polysilicon và báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty để biết các bản cập nhật về kiểm soát chi phí.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
