CMB bổ nhiệm lãnh đạo mới để điều hành trong kỷ nguyên lãi suất thấp của Trung Quốc

(P1) Ngân hàng Chiêu Thương (CMB), ngân hàng cho vay cổ phần lớn nhất quốc gia tính theo tài sản, đã bổ nhiệm ông Vương Tiểu Thanh làm chủ tịch mới vào ngày 30 tháng 4. Sự thay đổi lãnh đạo này diễn ra khi ngân hàng đang phải đối mặt với biên lãi ròng bị thu hẹp, khiến tăng trưởng lợi nhuận ròng chậm lại chỉ còn 1,52% trong quý đầu tiên. Ông Vương, một cựu giám đốc quản lý tài sản, sẽ tiếp quản vị trí từ ông Vương Lương sắp nghỉ hưu.

(P2) "Thách thức đối với ban quản lý mới là tìm kiếm các động lực tăng trưởng mới trong khi vẫn bảo vệ được lợi thế bán lẻ của ngân hàng trong một thị trường mà biên lãi ròng đang giảm một cách hệ thống," một nhà phân tích thị trường am hiểu về chiến lược của ngân hàng cho biết. "Nền tảng về quản lý tài sản của Vương Tiểu Thanh là một tín hiệu rõ ràng về ý định đẩy mạnh mảng quản lý tài sản và thu nhập từ phí."

(P3) Sự cấp bách của bước xoay trục này được thể hiện rõ trong kết quả quý đầu tiên của ngân hàng. Trong khi doanh thu hoạt động tăng khiêm tốn 3,81% lên 869,4 tỷ nhân dân tệ, thì động lực chính của sự tăng trưởng đó là mức tăng vọt 25,42% phí và hoa hồng quản lý tài sản. Ngược lại, mảng cho vay truyền thống của ngân hàng cho thấy dấu hiệu căng thẳng, với các khoản cho vay bán lẻ giảm 1% ngay cả khi các khoản cho vay doanh nghiệp mở rộng gần 7% để hỗ trợ mức tăng trưởng cho vay chung là 2,84%.

(P4) Đối với tân chủ tịch, nhiệm vụ cốt lõi sẽ là điều hành tổ chức cho vay trị giá 13 nghìn tỷ nhân dân tệ vượt qua môi trường kinh tế vĩ mô khác biệt hoàn toàn so với môi trường đã thúc đẩy sự trỗi dậy của nó trước đây. Với việc ngân hàng trung ương Trung Quốc duy trì lập trường chính sách nới lỏng và lãi suất cho vay cơ bản ở mức thấp kỷ lục, lợi suất tài sản cao vốn là nền tảng cho định giá cao cấp của CMB đang chịu áp lực liên tục, thử thách tính khả thi của mô hình tăng trưởng tập trung vào bán lẻ lâu đời của ngân hàng này.

Một Chiến lược Mới cho Lãi suất Thấp

Môi trường mà Vương Tiểu Thanh kế thừa được xác định bởi xu hướng lãi suất thấp toàn cầu và biểu hiện cụ thể của nó tại Trung Quốc. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lãi suất cơ bản ở mức 3,50% đến 3,75% trong phần lớn năm 2026, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Điều này đã ép biên lãi ròng (NIM) trên toàn lĩnh vực ngân hàng Trung Quốc, và CMB cũng không ngoại lệ.

Trong quá khứ, CMB đã phát triển mạnh mẽ bằng cách tận dụng nguồn tiền gửi chi phí thấp nhờ sự thống trị trong mảng ngân hàng bán lẻ để tài trợ cho các tài sản có lợi suất cao như thẻ tín dụng và các khoản vay tiêu dùng. Mô hình đó hiện đang bị hạn chế. Khả năng giảm thêm chi phí huy động vốn của ngân hàng là có hạn, trong khi nhu cầu tín dụng bán lẻ lợi suất cao đang suy yếu trong bối cảnh kinh tế bất ổn. Kết quả quý I cho thấy một sự thay đổi chiến lược đang diễn ra: cố tình mở rộng cho vay doanh nghiệp để duy trì quy mô, ngay cả với cái giá phải trả là lợi suất tổng thể thấp hơn.

Quản lý Tài sản là Động lực Tăng trưởng

Con số nổi bật từ báo cáo mới nhất của CMB là mức tăng trưởng 25,42% phí quản lý tài sản, một minh chứng cho vị thế vững chắc của ngân hàng trong lĩnh vực này. Đây là nơi chuyên môn của Vương Tiểu Thanh trở nên quan trọng. Sự nghiệp của ông bao gồm thời gian dài làm quản lý đầu tư tại PICC Asset Management và gần đây là các vai trò lãnh đạo trong hệ sinh thái tài chính của China Merchants Group, bao gồm cả các đơn vị quản lý quỹ và công ty nắm giữ tài chính.

Khả năng thu hút và phục vụ các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao vẫn là một lợi thế then chốt. Tài sản được quản lý (AUM) trong bộ phận bán lẻ của ngân hàng đạt 17,86 nghìn tỷ nhân dân tệ và danh sách khách hàng ngân hàng ưu tiên (private banking) đã tăng lên hơn 207.500. Ban lãnh đạo mới được kỳ vọng sẽ đào sâu trọng tâm này, tìm cách đưa thu nhập từ phí quản lý tài sản và tài sản trở thành nhân tố đóng góp đáng kể hơn vào lợi nhuận cuối cùng, bù đắp cho sự sụt giảm tất yếu của thu nhập lãi thuần. Thành công của quá trình chuyển đổi này sẽ quyết định liệu CMB có thể duy trì vị thế cao cấp trong số các ngân hàng Trung Quốc trong kỷ nguyên lợi nhuận thấp mới hay không.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.