Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo không chỉ thúc đẩy cơn sốt vi mạch mà còn dẫn đến việc xây dựng các trung tâm dữ liệu vật lý mang tính lịch sử, đẩy sổ đặt hàng của Comfort Systems USA Inc. (NYSE: FIX) lên mức kỷ lục 12,45 tỷ USD.
Lượng đơn hàng tồn đọng đó, tăng 80,8% so với mức 6,89 tỷ USD được báo cáo một năm trước, cho thấy nhu cầu đối với các hệ thống điện và cơ khí chuyên dụng đã trở nên mãnh liệt như thế nào. Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026, công ty cho biết sự tăng trưởng này là nhờ sự gia tăng đột biến của các dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn (hyperscale) và cơ sở hạ tầng dạng mô-đun, củng cố ý tưởng rằng giao dịch AI đang mở rộng sâu vào lĩnh vực công nghiệp.
Sự tăng trưởng không chỉ giới hạn ở Comfort Systems. Sterling Infrastructure Inc. (NASDAQ: STRL), công ty chuẩn bị mặt bằng trung tâm dữ liệu, đã báo cáo lượng đơn hàng tồn đọng trị giá 3,8 tỷ USD, trong khi Quanta Services Inc. (NYSE: PWR), công ty kết nối các cơ sở với lưới điện, nắm giữ lượng đơn hàng tồn đọng khổng lồ trị giá 48,5 tỷ USD. Các số liệu này nhấn mạnh mức đầu tư vốn khổng lồ cần thiết để xây dựng nền tảng cho AI, từ chuẩn bị mặt bằng đến kết nối lưới điện cho đến các hệ thống HVAC phức tạp cần thiết để làm mát các bộ xử lý hiệu suất cao.
Đối với các nhà đầu tư, kết quả này xác nhận rằng các công ty cung cấp "cuốc và xẻng" của cuộc cách mạng AI đang trong giai đoạn tăng trưởng đặc biệt. Câu hỏi then chốt hiện nay là cơn sốt chi tiêu do công nghệ thúc đẩy này có thể kéo dài bao lâu và bao nhiêu phần trăm của sự tăng trưởng trong tương lai đó đã được phản ánh vào giá cổ phiếu vốn đã chứng kiến mức tăng ba con số.
Hệ sinh thái cơ sở hạ tầng AI
Các nhà đầu tư thường tập trung vào các nhà thiết kế chip như Nvidia, nhưng bộ ba công ty cơ sở hạ tầng này làm nổi bật chuỗi cung ứng ít được nhìn thấy hơn cần thiết để giúp AI trở nên khả thi. Mỗi công ty giải quyết một điểm nghẽn quan trọng trong xây dựng trung tâm dữ liệu và cả ba đều báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 vượt mong đợi và nâng dự báo cho cả năm.
- Sterling Infrastructure (STRL): Công ty thực hiện công việc nền tảng, chuẩn bị các mặt bằng vật lý nơi các trung tâm dữ liệu được xây dựng. Phân khúc Cơ sở hạ tầng điện tử của công ty đã chứng kiến sự tăng tốc 174% trong quý đầu tiên, với ban lãnh đạo nâng dự báo doanh thu cả năm thêm 20%.
- Quanta Services (PWR): Với tư cách là nhà thầu cho cơ sở hạ tầng điện, Quanta kết nối các trung tâm dữ liệu mới với lưới điện. Công ty đã nâng dự báo cả năm lên hơn 35 tỷ USD sau một quý đầu tiên mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi lượng đơn hàng tồn đọng trị giá 48,5 tỷ USD.
- Comfort Systems USA (FIX): Bên trong tòa nhà, Comfort Systems thiết kế và lắp đặt các hệ thống cơ, điện và ống nước phức tạp. Chuyên môn của họ là HVAC cho các trung tâm dữ liệu, nơi việc làm mát chính xác là cực kỳ quan trọng đối với các máy chủ chạy khối lượng công việc AI.
Tăng trưởng kỷ lục đi kèm rủi ro thực thi
Mặc dù nhu cầu là không thể phủ nhận, nhưng sự mở rộng nhanh chóng không phải là không có thách thức. Ban lãnh đạo của Sterling lưu ý rằng một rào cản chính là tìm đủ thợ điện và quản lý dự án có trình độ để theo kịp nhu cầu, buộc công ty phải chọn lọc hơn khi đấu thầu các công việc.
Đối với Comfort Systems, sự tăng trưởng tập trung cao độ vào phân khúc khách hàng công nghệ quy mô lớn (hyperscale). Mặc dù điều này đã thúc đẩy thành công gần đây của công ty, nhưng nó cũng mang lại rủi ro nếu những khách hàng đó đột ngột cắt giảm chi tiêu. Một số nhà phân tích lưu ý sự tập trung này là một mối lo ngại chính, ngay cả khi họ dự báo doanh thu sẽ tiếp tục tăng trưởng.
Thị trường đã thưởng cho các công ty này một cách xứng đáng vì vị thế của họ trong việc xây dựng AI. Cổ phiếu FIX đã tăng hơn 300% trong 12 tháng qua, trong khi cổ phiếu STRL đã tăng hơn 170% kể từ đầu năm đến nay. Trong khi các chỉ báo kỹ thuật cho FIX và PWR vẫn lạc quan, sự tăng vọt nhanh chóng và các tín hiệu quá mua đối với STRL cho thấy các nhà đầu tư có thể cần phải chọn lọc khi định giá tăng cao.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
