Các quỹ tiền điện tử chứng kiến sự luân chuyển 1,2 tỷ USD từ Bitcoin sang các quỹ ETF altcoin mới

Các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin và Ethereum đã chứng kiến tổng cộng hơn 1,2 tỷ USD bị rút ra vào tuần trước, khi các nhà đầu tư chuyển vốn sang các quỹ mới theo dõi các altcoin như Hyperliquid (HYPE), XRP và Solana (SOL). Sự thay đổi này báo hiệu sự phân mảnh của dòng vốn quỹ tiền điện tử rời xa khỏi việc tiếp xúc đơn thuần với các tài sản có vốn hóa lớn.

"Thông điệp rộng lớn hơn là: vốn không rời khỏi tiền điện tử một cách đồng nhất. Nó đang luân chuyển sang các câu chuyện mới và rời xa khỏi việc tiếp xúc với các tài sản vốn hóa lớn đang quá đông đúc," Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, cho biết trong một email, trích dẫn dữ liệu từ SoSoValue.

Động thái này được làm nổi bật bởi sự rút lui mạnh mẽ của các tổ chức khỏi hai tài sản tiền điện tử lớn nhất. Các quỹ ETF Bitcoin đã mất hơn 1 tỷ USD vào tuần trước, bao gồm một đợt rút vốn trong một ngày duy nhất trị giá 648,6 triệu USD vào ngày 18 tháng 5, theo dữ liệu của CoinGlass. Việc bán tháo một phần là do phản ứng "bán theo tin tức" đối với tiến trình pháp lý tích cực của Đạo luật CLARITY tại Washington. Mặc dù dòng vốn chảy ra có vẻ lớn, nhưng dòng vốn vào ròng từ đầu năm đến nay cho các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn đứng trên 65 tỷ USD, giúp đặt các đợt rút vốn gần đây vào đúng bối cảnh.

Sự luân chuyển này cho thấy sự thèm muốn ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với các hệ sinh thái cụ thể, tăng trưởng cao thay vì các chỉ số thị trường rộng lớn. Trong khi các quỹ Bitcoin và Ethereum bị rút tài sản, các quỹ ETF giao ngay mới ra mắt cho mã thông báo HYPE của Hyperliquid đã thu hút được 72,38 triệu USD. Đồng thời, các quỹ dành cho XRP và Solana lần lượt ghi nhận các dòng vốn vào nhỏ hơn là 22 triệu USD và 15,6 triệu USD.

Dòng vốn HYPE được hỗ trợ bởi động cơ mua lại trị giá 1,16 tỷ USD

Sự hấp thụ mạnh mẽ của HYPE, vốn đã chứng kiến giá tăng gần 60% trong tháng này lên mức kỷ lục 64,48 USD, được thúc đẩy bởi không chỉ các sản phẩm ETF mới. Nền tảng phi tập trung này sử dụng cơ chế mua lại mạnh mẽ, sử dụng 97-99% doanh thu phí giao dịch để mua lại mã thông báo HYPE từ thị trường mở. Hệ thống này đã loại bỏ lượng HYPE trị giá 1,16 tỷ USD khỏi lưu thông, tạo ra nguồn áp lực mua ổn định.

Điều này tương phản rõ rệt với chương trình mua lại của Pump.fun (PUMP), vốn đã không thể duy trì giá mã thông báo mặc dù đã chi hơn 350 triệu USD. Các nhà phân tích cho rằng thành công của Hyperliquid là nhờ chất lượng doanh thu vượt trội, bắt nguồn từ mức 2,95 tỷ USD hợp đồng mở khổng lồ trên các hợp đồng tương lai vĩnh cửu, một cơ sở người dùng ổn định và chuyên nghiệp hơn so với nền kinh tế meme coin chóng vánh.

Sức mạnh On-Chain định vị Hyperliquid là đối thủ của Binance

Các chỉ số cơ bản của Hyperliquid đang thúc đẩy một câu chuyện rằng sàn giao dịch phi tập trung này có thể trở thành một thách thức cấu trúc đối với các gã khổng lồ tập trung. Nền tảng này đã tạo ra 13,2 triệu USD phí chỉ trong bảy ngày qua và gần đây đã ghi nhận khối lượng giao dịch danh nghĩa là 2,6 nghìn tỷ USD, gần gấp đôi mức 1,4 nghìn tỷ USD mà Coinbase đã xử lý trong một giai đoạn tương tự, theo công cụ theo dõi dữ liệu Artemis.

Hiệu suất này đã khiến một số nhà phân tích đưa ra kịch bản "flippening" nơi HYPE một ngày nào đó có thể vượt qua mã thông báo BNB của Binance. "Ngày HYPE vượt qua BNB là ngày ngành công nghiệp này chứng minh được rằng nó có thể thay thế những thứ đang kìm hãm nó," nhà phân tích blockchain Simon Dedic cho biết. Với việc mở rộng sang các tài sản thế giới thực, thị trường tiền IPO và các hợp đồng dự đoán, Hyperliquid đang định vị mình để nắm bắt một phạm vi hoạt động giao dịch rộng lớn hơn nhiều, với sự thành công hay thất bại hiện gắn liền trực tiếp với hiệu suất on-chain và các đợt mua lại do doanh thu thúc đẩy.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.