Lời đề nghị bất ngờ từ tập đoàn quốc phòng Séc CSG về việc mua cổ phần của nhà sản xuất xe tăng KNDS đã khơi mào cho một cuộc chiến tranh giành quyền kiểm soát phức tạp giữa ba bên, đặt giá thầu không mong muốn này vào thế đối đầu với lợi ích của chính phủ Đức và đợt chào bán ra công chúng theo kế hoạch của công ty.
(P1) Tập đoàn quốc phòng Séc CSG đã đưa ra một lời đề nghị mua lại cổ phần của nhà sản xuất xe tăng Pháp-Đức KNDS, một động thái làm phức tạp các kế hoạch hiện có cho một đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 20 tỷ euro và một khoản đầu tư chiến lược của chính phủ Đức.
(P2) "Các gia đình sở hữu đang ưu tiên IPO và bán cổ phần cho chính phủ Đức," một nguồn tin thân cận với vụ việc nói với Reuters hôm thứ Tư, cho thấy lời đề nghị này đang đối mặt với một con đường khó khăn.
(P3) Giá thầu, được báo cáo là một lời đề nghị hoàn toàn bằng tiền mặt được đệ trình trong những tuần gần đây, bước vào một lĩnh vực có nhiều lợi ích chồng chéo. Chính phủ Đức đã chính thức bày tỏ mong muốn mua lại 30% đến 40% cổ phần trong một động thái trước IPO. Một đợt IPO có thể định giá KNDS, thuộc sở hữu chung của gia đình Wegmann người Đức và nhà nước Pháp, ở mức khoảng 20 tỷ euro (23 tỷ USD). Trong khi đó, vốn hóa thị trường của chính CSG đã giảm xuống dưới 16 tỷ euro so với mức định giá 25 tỷ euro tại thời điểm IPO đầu năm nay.
(P4) Cách tiếp cận không mong muốn này làm nổi bật xu hướng hợp nhất và định vị chiến lược ngày càng tăng trong ngành quốc phòng châu Âu. Khi các quốc gia tăng chi tiêu quân sự, các công ty như CSG đang tích cực tìm cách mở rộng quy mô, tạo ra các liên minh và đối thủ mới có thể định hình lại cơ sở công nghiệp an ninh của lục địa trong nhiều thập kỷ tới.
## Lợi ích An ninh Quốc gia của Berlin
Việc chính phủ Đức theo đuổi một lượng lớn cổ phần trong KNDS nhấn mạnh một mệnh lệnh chiến lược nhằm đảm bảo khả năng phòng thủ quốc gia và châu Âu. Berlin đã gửi một bức thư chính thức tới các gia đình sở hữu công ty phác thảo sự quan tâm của mình trong việc mua lại 30% đến 40% cổ phần, một động thái nhằm bảo vệ các lợi ích an ninh quốc gia trước bất kỳ đợt niêm yết công khai nào.
KNDS, nhà sản xuất xe tăng Leopard, là một tài sản quan trọng trong bối cảnh quốc phòng của châu Âu. Nhà nước Pháp, quốc hữu hữu 50% còn lại của công ty, tạo ra một cấu trúc sở hữu phức tạp mà bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào cũng phải điều hướng. Lời đề nghị của CSG tạo thêm một lớp phức tạp khác cho các cuộc đàm phán nhạy cảm giữa Pháp và Đức này.
## Cuộc đua Hợp nhất Quốc phòng Châu Âu
Giá thầu của CSG không diễn ra một cách riêng lẻ. Trên khắp châu Âu, các công ty quốc phòng đang tranh giành vị trí. Tại Ba Lan, Niewiadów PGM gần đây đã công bố một đợt huy động vốn lớn với mục tiêu rõ ràng là xây dựng một "nhà vô địch quốc phòng châu Âu" và họ đã tính KNDS vào số các đối tác quốc tế của mình.
Cuộc tranh giành quy mô rộng lớn này được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp thiết phải tăng cường năng lực sản xuất đạn dược và thiết bị quân sự. Động thái của CSG đối với KNDS là một tín hiệu rõ ràng về tham vọng trở thành người chơi trung tâm trong bối cảnh mới này, thách thức trật tự đã được thiết lập của các gã khổng lồ quốc phòng Tây Âu. Tuy nhiên, với việc cổ phiếu giao dịch ở mức 15,40 euro, thấp hơn nhiều so với giá IPO 25 euro, CSG có thể đối mặt với những trở ngại trong việc thuyết phục các chủ sở hữu của KNDS rằng lời đề nghị của họ hấp dẫn hơn một đợt niêm yết công khai hoặc một khoản đầu tư được nhà nước hỗ trợ.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
