Daiwa đã cắt giảm mục tiêu giá đối với Trip.com Group xuống còn 508 HKD từ 626 HKD, với lý do sự kết hợp giữa suy yếu kinh tế vĩ mô và điều chỉnh tuân thủ quy định. Công ty môi giới đã hạ dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các năm tài chính 2026 đến 2028 từ 8% đến 14%, với dự báo thấp hơn đồng thuận thị trường từ 5% đến 17%. Hướng dẫn doanh thu quý 2 của Trip.com với mức tăng trưởng 3% đến 8% so với cùng kỳ năm trước thấp hơn khoảng 7% so với ước tính của các nhà phân tích.
Daiwa đã cắt giảm mục tiêu giá đối với Trip.com Group xuống còn 508 HKD từ 626 HKD, với lý do sự kết hợp giữa suy yếu kinh tế vĩ mô và điều chỉnh tuân thủ quy định. Công ty môi giới đã hạ dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các năm tài chính 2026 đến 2028 từ 8% đến 14%, với dự báo thấp hơn đồng thuận thị trường từ 5% đến 17%. Hướng dẫn doanh thu quý 2 của Trip.com với mức tăng trưởng 3% đến 8% so với cùng kỳ năm trước thấp hơn khoảng 7% so với ước tính của các nhà phân tích.
Daiwa đã cắt giảm mục tiêu giá của Trip.com Group 19% xuống còn 508 HKD, với lý do nhu cầu nội địa Trung Quốc yếu hơn và chi phí tuân thủ quy định.
"Hướng dẫn doanh thu quý 2 của công ty ngụ ý mức tăng trưởng 3% đến 8% so với cùng kỳ năm trước, với điểm giữa là 5,5% đánh dấu sự chậm lại đáng kể và thấp hơn khoảng 7% so với đồng thuận thị trường," Daiwa cho biết trong một báo cáo nghiên cứu ngày 26 tháng 6.
Công ty môi giới đã hạ ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các năm tài chính 2026 đến 2028 từ 8% đến 14%, phản ánh triển vọng doanh thu yếu hơn. Daiwa kỳ vọng doanh thu mảng vận tải sẽ giảm 20% đến 30% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 khi Trip.com thực hiện kỷ luật kiếm tiền từ lưu lượng truy cập chặt chẽ hơn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh được dự báo sẽ giảm 3,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước xuống còn 27,8% trong quý 2, được bù đắp một phần bởi kiểm soát chi phí và cải thiện hiệu quả nhờ AI.
Cổ phiếu Trip.com đã giảm 12,6% trên Nasdaq và gần 11% tại Hong Kong sau khi công ty báo cáo lợi nhuận ròng quý 1 giảm 40% xuống còn 2,5 tỷ NDT (363 triệu USD). Cổ phiếu đã giảm khoảng một nửa kể từ khi Cục Quản lý Thị trường Nhà nước Trung Quốc (SAMR) khởi xướng cuộc điều tra chống độc quyền đối với công ty vào tháng 1.
Daiwa nhắc lại xếp hạng Mua đối với Trip.com bất chấp việc cắt giảm mục tiêu. Công ty môi giới cho biết hoạt động kinh doanh quốc tế vẫn là động lực tăng trưởng cốt lõi, với mảng kinh doanh nước ngoài dự kiến sẽ mang lại mức tăng trưởng doanh thu hơn 50% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2, nâng tỷ trọng đóng góp lên khoảng 20% tổng doanh thu tập đoàn.
Doanh thu quý 1 của Trip.com tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 2,4 tỷ USD, trong khi đặt phòng lưu trú tăng 17% lên 944 triệu USD và đặt phòng vận tải tăng 12% lên 877 triệu USD. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu quý 2 từ 3% đến 8%, với lý do các rào cản kinh tế vĩ mô bao gồm giá năng lượng tăng cao và biến động địa chính trị cùng với các điều chỉnh hoạt động liên quan đến tuân thủ quy định.
Cuộc điều tra của SAMR, được công bố vào tháng 1, có thể dẫn đến "một khoản tiền phạt đáng kể" và các hình phạt tài chính khác, Trip.com cho biết trong báo cáo thu nhập của mình. Công ty cho biết đang hợp tác đầy đủ với cuộc điều tra nhưng không thể dự đoán thời gian, kết quả hoặc hậu quả của nó.
Việc cắt giảm hướng dẫn và những rủi ro pháp lý cho thấy Trip.com đang phải đối mặt với giai đoạn thu hẹp biên lợi nhuận kéo dài khi thích ứng với các tiêu chuẩn tuân thủ chặt chẽ hơn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ giải pháp nào cho cuộc điều tra chống độc quyền của SAMR và kết quả quý 2 dự kiến vào tháng 8 để tìm dấu hiệu ổn định.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
