Đồng đô la tăng 1% trong tuần sau khi Fed giữ nguyên lãi suất với quan điểm diều hâu

Đồng đô la đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn một năm, với Chỉ số Đô la ICE tăng 0,99% trong tuần sau khi Fed giữ nguyên lãi suất với quan điểm diều hâu.

Chỉ số Đô la ICE đã tăng 0,99% lên 100,736 trong tuần này, mức tăng hàng tuần mạnh nhất trong nhiều tháng, sau tuyên bố chính sách ngày 18/6 của Fed đã đẩy đồng bạc xanh từ khoảng 99,500 lên duy trì trên mức 100,500.

Thị trường hiện đang định giá 70% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay, theo dữ liệu hợp đồng tương lai quỹ liên bang, khi Báo cáo Dự báo Kinh tế Tóm tắt (SEP) của ngân hàng trung ương cho thấy số lần cắt giảm lãi suất ít hơn so với dự kiến trước đó.

Chỉ số Đô la Bloomberg đã tăng 0,78% trong tuần lên 1.216,63, với mức đỉnh phiên đạt 1.220,31. Đồng đô la đã chạm mức cao nhất trong hơn một năm trong phiên giao dịch thứ Sáu, đạt 101,127 trên chỉ số ICE trước khi thu hẹp đà tăng và đóng cửa ở mức 100,736. Chỉ số này giao dịch quanh mức 99,500 trước quyết định của Fed, đồng nghĩa phần lớn mức tăng trong tuần diễn ra trong 48 giờ sau khi công bố.

Đà tăng này có tác động sâu rộng đối với thị trường toàn cầu. Một đồng đô la mạnh hơn thường thắt chặt các điều kiện tài chính, gây áp lực lên tiền tệ các thị trường mới nổi và đè nặng lên hàng hóa được định giá bằng đồng bạc xanh. Cuộc họp tiếp theo của Fed, dự kiến vào cuối tháng Bảy, sẽ quyết định liệu lộ trình lãi suất hiện tại có được duy trì hay thay đổi thêm nữa.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% đến 5,50% trong bảy cuộc họp liên tiếp, không thay đổi kể từ tháng 7/2025. Quyết định đi kèm với Báo cáo Dự báo Kinh tế Tóm tắt đã nâng dự báo lãi suất cuối cùng trung bình, qua đó làm giảm số lần cắt giảm lãi suất dự kiến đến năm 2026. Lần gần đây nhất Fed gây bất ngờ với quan điểm diều hâu tương tự là vào tháng 9/2025, khi đồng đô la tăng 1,5% trong hai tuần sau đó trong khi chỉ số S&P 500 giảm 2,3%.

Sức mạnh của đồng đô la diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn khác đang đối mặt với những tình thế khó xử về chính sách riêng. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần tới sau khi CPI của Khu vực đồng euro (Eurozone) tăng tốc lên 3,2% trong tháng Năm, được thúc đẩy bởi chi phí năng lượng tăng 10% và lạm phát dịch vụ tăng tốc lên 3,5%, theo dữ liệu từ Eurostat. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cho biết không vội vàng tăng lãi suất do tăng trưởng trong nước yếu, khiến đồng bảng Anh dễ bị tổn thương trước sức mạnh của đồng đô la. Đồng bảng Anh đã tăng trong bốn ngày liên tiếp lên gần 1,35, nhưng xu hướng rộng hơn vẫn gắn liền với đà tăng của đồng đô la.

Đối với các thị trường mới nổi, đà tăng của đồng đô la đặt ra một thách thức quen thuộc. Các quốc gia có khoản nợ bằng đô la và thâm hụt tài khoản vãng lai lớn phải đối mặt với chi phí tái cấp vốn tăng cao và áp lực mất giá tiền tệ. Chỉ số Tiền tệ Thị trường Mới nổi MSCI đã suy yếu trong tuần này khi dòng vốn chuyển dịch sang các tài sản định giá bằng đô la. Các giai đoạn đồng đô la tăng giá nhanh trước đây, chẳng hạn như đợt tăng năm 2022 đẩy DXY lên trên 114, đã gây ra căng thẳng tại một số thị trường biên và buộc các ngân hàng trung ương từ Indonesia đến Ấn Độ phải can thiệp vào thị trường tiền tệ.

Quỹ đạo của đồng đô la hiện phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới trước quyết định tiếp theo của Fed vào cuối tháng Bảy. Tạo việc làm mạnh mẽ và lạm phát dai dẳng có thể củng cố luận điểm cho việc lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, trong khi tăng trưởng chậm lại sẽ làm sống lại các đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp dự kiến công bố vào tuần tới sẽ là bài kiểm tra lớn đầu tiên về việc liệu nền kinh tế có thể duy trì mức lãi suất hiện tại hay không. Chỉ số PMI Dịch vụ ISM đã tăng lên 54 trong tháng Năm, mức cao nhất trong bốn năm, cho thấy nền kinh tế vẫn trụ vững bất chấp chi phí vay tăng cao.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.