Key Takeaways
Cổ phiếu của Dr. Reddy’s Laboratories (NYSE: RDY) đã giảm 5,2% sau khi công ty báo cáo lợi nhuận điều chỉnh trong quý 4 của năm tài chính là 6 cent trên mỗi cổ phiếu, thấp hơn mức dự báo 9 cent của Zacks Consensus. Thông cáo lợi nhuận của công ty cho rằng sự sụt giảm mạnh này là do doanh số bán hàng trong mảng kinh doanh thuốc gốc tại Bắc Mỹ đi xuống và sự xói mòn giá cả.
Kết quả này không đạt kỳ vọng của thị trường trên mọi phương diện, dẫn đến tâm lý tiêu cực của các nhà đầu tư. Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, kết quả hoạt động của công ty dược phẩm Ấn Độ đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi áp lực cạnh tranh và một khoản điều chỉnh một lần.
Sự sụt giảm của cổ phiếu phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư với mức giảm 51% so với cùng kỳ năm ngoái trong phân khúc Bắc Mỹ, do doanh số bán thuốc điều trị ung thư lenalidomide thấp hơn và khoản Điều chỉnh Hàng tồn kho trên Kệ (Shelf Stock Adjustment) một lần trị giá 4,5 tỷ INR liên quan đến sản phẩm này. Biên lợi nhuận gộp của công ty đã thu hẹp 1.074 điểm cơ bản xuống còn 44,8%, gây thêm áp lực lên khả năng sinh lời.
Cốt lõi của kết quả yếu kém của công ty đến từ mảng Thuốc gốc Toàn cầu, vốn có doanh thu giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 65,8 tỷ INR. Mặc dù Dr. Reddy's đã tung ra 7 sản phẩm mới tại Bắc Mỹ trong quý, nhưng điều đó không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm doanh số lenalidomide và sự xói mòn giá cả trên diện rộng. Trong cả năm tài chính 2026, doanh thu tăng trưởng ở mức khiêm tốn 3% lên 3,58 tỷ USD, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm xuống 59 cent từ mức 79 cent trong năm tài chính 2025.
Chi phí bán hàng, chi phí chung và quản lý tăng 15% lên 296 triệu USD, do đầu tư vào các nhượng quyền thương hiệu và nghĩa vụ thuế GTGT tiềm tàng tại một công ty con. Ngược lại, chi phí nghiên cứu và phát triển giảm 25% xuống còn 58 triệu USD.
Bất chấp một quý đầy thách thức, Dr. Reddy's đã công bố một số bước đi chiến lược nhằm mục tiêu tăng trưởng trong tương lai. Hồ sơ xin cấp phép sản phẩm sinh học của công ty cho DRL_AB, một phiên bản sinh học đề xuất cho Orencia của Bristol Myers (BMY), đã được FDA chấp nhận xem xét. Nếu được chấp thuận, đây sẽ là phiên bản sinh học đầu tiên của Orencia tại Hoa Kỳ.
Tại Ấn Độ, công ty đã gia nhập thị trường GLP-1 đang phát triển với việc tung ra Obeda, phiên bản thuốc gốc đầu tiên được cơ quan quản lý phê duyệt của thuốc Ozempic từ Novo Nordisk (NVO) dành cho bệnh tiểu đường tuýp II. Công ty cũng đã thâu tóm hai thương hiệu liệu pháp thay thế hormone từ Mercury Pharma Group, củng cố danh mục sức khỏe phụ nữ tại quốc gia này.
Quý kinh doanh yếu kém làm nổi bật áp lực về giá đáng kể trên thị trường thuốc gốc của Mỹ, một trở ngại cho cả các đối thủ như Amarin Corporation (AMRN). Các nhà đầu tư hiện sẽ theo dõi xem liệu việc tung ra các sản phẩm mới, như thuốc gốc semaglutide Obeda, và sự tiến triển của danh mục thuốc sinh học có thể bù đắp cho những đợt sụt giảm này trong năm tài chính 2027 hay không.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
