ECB và BoE giữ nguyên lãi suất ở mức 2% khi chiến tranh thúc đẩy lạm phát

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất trong một đợt tạm dừng phối hợp, nhưng báo hiệu rằng các đợt tăng lãi suất trong tương lai vẫn có khả năng xảy ra khi cuộc chiến ở Trung Đông đe dọa giữ lạm phát do năng lượng ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của họ.

"Rủi ro lạm phát tăng cao và rủi ro tăng trưởng sụt giảm đã trở nên nghiêm trọng hơn," Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde phát biểu tại một cuộc họp báo. "Chiến tranh càng kéo dài và giá năng lượng càng duy trì ở mức cao, tác động có thể xảy ra đối với lạm phát trên diện rộng và nền kinh tế càng mạnh mẽ."

ECB đã để lãi suất tiền gửi chính ở mức 2,0%, mức được duy trì kể từ tháng 6 năm ngoái, trong khi BoE duy trì lãi suất ngân hàng ở mức 3,75%. Quyết định tại London đi kèm với kết quả bỏ phiếu diều hâu 8-1, với thành viên bất đồng quan điểm ủng hộ việc tăng ngay lập tức 25 điểm cơ bản. Việc tạm dừng diễn ra khi dữ liệu mới cho thấy lạm phát khu vực đồng euro đã nhảy vọt lên 3,0% vào tháng 4, do giá năng lượng tăng vọt 10,9%.

Các quyết định này nhấn mạnh "đại dương bất định" mà các nhà hoạch định chính sách đang phải đối mặt, những người đang bị kẹt giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và làn sóng lạm phát mới. Mặc dù lãi suất được giữ nguyên, bà Lagarde đã tiết lộ một cuộc tranh luận "dài và sâu sắc" về việc tăng lãi suất, và các thị trường hiện đang định giá thêm ba lần tăng nữa của ECB lên 2,75% trong năm tới, cho thấy các nhà đầu tư tin rằng việc tạm dừng này chỉ là tạm thời.

## Tình trạng lạm phát đình trệ bủa vây khu vực đồng Euro

Cuộc xung đột ở Trung Đông đã làm nghẽn eo biển Hormuz, một kênh đào quan trọng cho khoảng một phần năm nguồn cung năng lượng của thế giới, khiến giá cả tăng vọt. Điều này khiến ECB rơi vào thế lưỡng nan, vì công cụ điển hình để chống lạm phát—tăng lãi suất—sẽ làm giảm thêm một nền kinh tế chỉ tăng trưởng 0,1% trong quý đầu tiên.

"Chúng tôi chắc chắn đang rời xa kịch bản cơ sở," bà Lagarde nói với các nhà báo, thừa nhận nền kinh tế đang đi chệch khỏi các kịch bản thuận lợi hơn của ngân hàng. Bà làm rõ rằng các biện pháp tài khóa của chính phủ để giải quyết cú sốc năng lượng phải "tạm thời, có mục tiêu và phù hợp" để tránh gây thêm áp lực lạm phát.

## Quan điểm diều hâu của BoE đè nặng lên tỷ giá EUR/GBP

Tại Vương quốc Anh, BoE thừa nhận rằng chính sách tiền tệ không thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá năng lượng nhưng sẽ được sử dụng để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững. Cuộc bỏ phiếu 8-1 để giữ nguyên lãi suất, với một thành viên thúc đẩy việc tăng lãi suất ngay lập tức, được thị trường coi là một lập trường diều hâu hơn so với ECB.

Sự diều hâu tương đối từ BoE đã góp phần làm giảm tỷ giá hối đoái EUR/GBP sau các thông báo. Cách giải thích của thị trường cho thấy niềm tin rằng BoE có thể quyết liệt hơn trong chu kỳ tăng lãi suất của mình, hoặc ít nhất là ít bị hạn chế hơn bởi các tác động trực tiếp từ cú sốc năng lượng của khu vực đồng euro. Cả hai ngân hàng đều làm rõ rằng các động thái tiếp theo của họ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu, với sáu tuần tới thông tin địa chính trị và kinh tế là cực kỳ quan trọng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.