Key Takeaways:
Thị trường quyền chọn Ethereum (ETH) đang phát đi các tín hiệu tăng giá, với lãi suất mở vượt quá 7 tỷ USD khi các nhà giao dịch đổ xô vào quyền chọn mua (calls), ngay cả khi giá giao ngay đang gặp khó khăn dưới các mức kỹ thuật quan trọng. Hơn 60% các vị thế đang hoạt động là quyền chọn mua, cho thấy một sự đặt cược theo hướng tăng giá mạnh mẽ trong ngắn hạn cho đồng altcoin dẫn đầu này.
Dữ liệu phái sinh từ các sàn giao dịch, bao gồm Bybit, cho thấy sự tập trung đáng chú ý của hoạt động vào mức giá thực hiện 2.450 USD cho các kỳ hạn sắp tới, tính đến ngày 21 tháng 5. Sự tích tụ đòn bẩy tăng giá này gợi ý rằng các nhà giao dịch quyền chọn đang định vị cho một bước di chuyển đi lên đáng kể. Khối lượng lớn quyền chọn mua làm tăng khả năng xảy ra hiện tượng "ép gamma" (gamma squeeze), một kịch bản mà những người bán quyền chọn buộc phải mua tài sản cơ sở để phòng ngừa rủi ro khi giá tăng, có khả năng đẩy nhanh đà hồi phục.
Sự lạc quan này trên thị trường phái sinh trái ngược hoàn toàn với tâm lý giảm giá đang chiếm ưu thế trên thị trường giao ngay. Giá của Ethereum đã giảm 8% trong bảy ngày qua xuống còn khoảng 2.130 USD, theo dữ liệu từ CoinGecko. Sự sụt giảm được thúc đẩy bởi sự suy yếu chung của thị trường, do lo ngại lạm phát trỗi dậy và các tín hiệu thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang, đẩy Chỉ số Đô la Mỹ lên mức cao nhất trong sáu tuần. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận mức rút vốn 61,7 triệu USD vào thứ Ba, tiếp tục xu hướng nhu cầu của các tổ chức đang suy giảm.
Sự phân kỳ này tạo ra một cuộc xung đột giữa các nhà giao dịch quyền chọn lạc quan và thực tế thị trường giao ngay bi quan. Trong khi các nhà giao dịch phái sinh đang đặt cược vào một đợt phục hồi hướng tới mức 2.450 USD, thị trường giao ngay đang đối mặt với những cơn gió ngược đáng kể, với mức hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện ở ngưỡng 2.067 USD. Kết quả có thể phụ thuộc vào việc liệu niềm tin tăng giá trên thị trường quyền chọn có thể vượt qua áp lực vĩ mô và dòng vốn tổ chức đang giảm sút vốn đang đè nặng lên giá Ethereum hay không.
Thị trường tiền điện tử nói chung đang chịu áp lực nghiêm trọng, với một đợt sụp đổ trên toàn thị trường đã thanh lý hơn 700 triệu USD các vị thế đòn bẩy trong 24 giờ qua, theo dữ liệu của Coinglass. Đợt bán tháo đã trở nên trầm trọng hơn do các yếu tố vĩ mô, bao gồm dữ liệu lạm phát nóng của Hoa Kỳ khiến các nhà giao dịch loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay.
Đối với Ethereum, áp lực bán càng gia tăng bởi các chỉ số trên chuỗi. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức DeFi của Ethereum đã giảm hơn 17 tỷ USD kể từ cuối tháng Ba. Giá hiện đang giao dịch dưới các đường trung bình động hàm mũ 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, tất cả đều tập trung trong khoảng từ 2.247 USD đến 2.557 USD và hiện đang đóng vai trò là các mức kháng cự đáng kể.
Bất chấp thị trường giao ngay ảm đạm, dữ liệu quyền chọn chỉ ra kỳ vọng rõ ràng về sự phục hồi. Sự thống trị 60% của quyền chọn mua trong tổng số 7 tỷ USD lãi suất mở là một chỉ báo quan trọng của tâm lý lạc quan. Khi các nhà giao dịch mua quyền chọn mua, họ đang mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua một tài sản ở một mức giá cụ thể (giá thực hiện) trước một ngày nhất định. Chiến lược này được áp dụng khi họ kỳ vọng giá sẽ tăng.
Sự tập trung dày đặc của lãi suất mở tại mức giá thực hiện 2.450 USD đóng vai trò như một thỏi nam châm thu hút hành động giá, đặc biệt khi ngày hết hạn đến gần. Nếu giá Ethereum bắt đầu di chuyển về mức này, hoạt động phòng ngừa rủi ro từ những người bán quyền chọn có thể cung cấp nhiên liệu cho một đợt tăng giá mạnh, xác nhận niềm tin hiện tại của các nhà giao dịch phái sinh.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
