Những điểm chính:
Các giao thức cho vay DeFi đang thiết kế lại kiến trúc của mình cho Phố Wall khi Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ token hóa vượt mốc 15 tỷ USD tài sản.
Quỹ Trái phiếu Kho bạc token hóa của VanEck, do Securitize phát hành, đã chính thức hoạt động trên nền tảng cho vay DeFi Euler vào thứ Năm, cho phép các nhà đầu tư sử dụng nợ chính phủ Hoa Kỳ token hóa làm tài sản thế chấp trên chuỗi. Quỹ VBILL cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện khả năng tiếp cận tín phiếu Kho bạc ngắn hạn dưới dạng token hóa, hiện có thể được dùng làm tài sản thế chấp để vay thanh khoản trên các thị trường cho vay của Euler.
"Điều thực sự thú vị là hiện có những giao thức sẵn sàng tích hợp các tài sản có quyền truy cập," Graham Ferguson, người đứng đầu hệ sinh thái tại Securitize, cho biết. "Đây là điều trước đây chưa từng xảy ra."
Euler, đang nắm giữ hơn 320 triệu USD tài sản trên nền tảng của mình, đã tích hợp Giao thức DS của Securitize hồi đầu năm nay để cho phép các chứng khoán token hóa tương tác với thị trường cho vay trong khi vẫn duy trì các yêu cầu về tư cách nhà đầu tư và hạn chế chuyển nhượng. Dữ liệu định giá cho VBILL được cung cấp thông qua các oracle RedStone. Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ token hóa đã tăng 150% trong năm qua, vượt 15 tỷ USD, theo dữ liệu từ RWA.xyz.
Sự tích hợp này cho thấy các giao thức DeFi đang phát triển như thế nào khi các nhà đầu tư tổ chức tiến sâu hơn vào lĩnh vực tài chính token hóa. Standard Chartered dự báo 2 nghìn tỷ USD tài sản token hóa vào năm 2028, trong khi BCG và Ripple ước tính thị trường đạt 18,9 nghìn tỷ USD vào năm 2033. Các nhà quản lý tài sản toàn cầu bao gồm BlackRock, Franklin Templeton và Janus Henderson đều đã ra mắt các sản phẩm Trái phiếu Kho bạc và thị trường tiền tệ dựa trên blockchain nhắm đến các tổ chức đang tìm kiếm tài sản thế chấp trên chuỗi sinh lời.
DeFi thích ứng với tuân thủ thể chế
Euler đã chuyển hướng hồi đầu năm nay sang các trường hợp sử dụng thể chế sau khi ban đầu hoạt động như một giao thức cho vay hoàn toàn không cần cấp phép. Nền tảng đối thủ Aave đã ra mắt Horizon, nền tảng tài sản thực tế của mình tập trung vào người đi vay tổ chức và tài sản thế chấp token hóa. Xu hướng này phản ánh một sự thay đổi lớn hơn: các giao thức DeFi được xây dựng cho tài sản tiền điện tử không cần cấp phép đang điều chỉnh lại kiến trúc của mình để phù hợp với các sản phẩm được quản lý như quỹ thị trường tiền tệ token hóa và tín dụng tư nhân.
"Khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tổ chức nghiêm túc khám phá không gian này, họ cần có những biện pháp bảo vệ và quyền hạn nhất định mà họ đã quen thuộc trong tài chính truyền thống," Ferguson cho biết. "Các giao thức DeFi cuối cùng cũng đang nhận ra rằng nếu muốn chào đón dòng vốn này, họ sẽ phải thay đổi cách thức hoạt động."
Việc niêm yết VBILL trên Euler đánh dấu ví dụ mới nhất về chứng khoán token hóa gia nhập DeFi mà không loại bỏ các kiểm soát tuân thủ. Giao thức DS của Securitize duy trì các quy tắc chuyển nhượng và tư cách tư cách hoạt động bên trong các thị trường cho vay, cân bằng giữa cơ sở hạ tầng mở của tiền điện tử với các kỳ vọng tuân thủ của các công ty tài chính truyền thống.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
