EUR/USD giữ trên 1,1360 khi rủi ro eo biển Hormuz hạ nhiệt, đà tăng của đồng USD chững lại

Đồng euro duy trì trên mức 1,1360 USD vào thứ Năm khi đồng USD chấm dứt chuỗi tăng ba phiên, với rủi ro địa chính trị từ eo biển Hormuz hạ nhiệt và dữ liệu lạm phát Mỹ yếu hơn làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong năm nay.

"Việc điều chỉnh giá dầu thô và sự hạ nhiệt dần dần của cả chi phí vận chuyển lẫn nguồn cung khí đốt mang lại sự giảm tải kịp thời cho thị trường tiền tệ," ông Somasekhar Vemuri, giám đốc cấp cao tại Crisil Ratings, cho biết. "Tuy nhiên, tình hình địa chính trị ở Tây Á vẫn còn biến động và rủi ro leo thang vẫn hiện hữu."

Chỉ số USD giảm 0,18% xuống 101,43, rút lui khỏi đỉnh 13 tháng chạm được vào thứ Tư, trong khi đồng euro tăng 0,08% lên 1,1366 USD. Đồng bạc xanh đã tăng trong sáu phiên trước đó khi thị trường định giá khả năng Fed thắt chặt chính sách ngày càng tăng, nhưng dòng dữ liệu ngày thứ Năm đã làm thay đổi cách tính toán. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng vọt 4,1% trong 12 tháng tính đến tháng 5 — mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2023 — dù phù hợp với kỳ vọng. Trên cơ sở hàng tháng, chỉ số PCE tăng 0,4%, thấp hơn một chút so với mức ước tính 0,5%. Chi tiêu tiêu dùng vẫn duy trì sức bền, tăng 0,7% trong tháng 5, cao hơn mức dự báo 0,6% và tăng tốc so với mức 0,4% của tháng 4.

Việc định giá lại này có ý nghĩa quan trọng bởi sức mạnh gần đây của đồng USD đã đẩy giá vàng xuống dưới 4.000 USD/ounce lần đầu tiên trong hơn bảy tháng và đưa bitcoin xuống dưới 60.000 USD. Thị trường hiện định giá khoảng 30% khả năng Fed tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7, giảm so với mức 34,2% một ngày trước đó, trong khi kỳ vọng cho tháng 9 giảm xuống 62,1% từ 65,7%, theo CME FedWatch. Lần cuối cùng chỉ số USD giao dịch ở các mức này là vào tháng 5 năm 2025, trước một giai đoạn đồng euro suy yếu kéo dài khi chênh lệch lãi suất mở rộng theo hướng có lợi cho Mỹ.

Tình trạng hạ nhiệt ở Hormuz định hình lại cách tính rủi ro

Việc căng thẳng tại eo biển Hormuz hạ nhiệt đã là động lực chủ đạo đằng sau sự dịch chuyển trên thị trường tiền tệ. Dầu Brent đã giảm 42% so với đỉnh tháng 4 là 126 USD/thùng xuống dưới 73 USD, xóa bỏ phần bù rủi ro địa chính trị được tích lũy trong suốt cuộc xung đột Iran. Việc mở cửa trở lại tuyến đường thủy quan trọng — nơi xử lý khoảng 21% giao dịch dầu mỏ toàn cầu — diễn ra sau biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran cho phép lưu thông tàu chở dầu trở lại.

Tác động đã lan tỏa qua các cặp tiền tệ. Đồng bảng Anh tăng 0,23% lên 1,3194 USD, chấm dứt chuỗi giảm liên tiếp sau khi Thủ tướng Keir Starmer từ chức hôm thứ Hai. So với đồng yên, đồng USD nhích 0,01% lên 161,79, với các nhà giao dịch theo dõi khả năng can thiệp khi cặp tỷ giá tiến gần mức 161,96 — một mức sẽ khiến đồng yên yếu nhất kể từ năm 1986. Thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) Naoki Tamura nhắc lại lập luận ủng hộ việc tăng lãi suất từ từ, trong khi dự thảo kế hoạch kinh tế của chính phủ báo hiệu xu hướng ưa thích giữ chi phí vay thấp, tạo ra các căng thẳng chính sách tiềm tàng.

Cấu trúc giảm giá vẫn tồn tại đối với đồng euro

Bất chấp sự phục hồi ngắn hạn, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tiềm năng tăng của đồng euro vẫn bị giới hạn. Đà tăng của đồng USD trước đó được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng lạm phát dai dẳng sẽ buộc Fed phải nối lại thắt chặt chính sách, và dữ liệu ngày thứ Năm chưa đủ để xua tan hoàn toàn quan điểm đó. Việc điều chỉnh GDP lên mức 2,1% hàng năm trong quý đầu tiên từ tốc độ 1,6% được báo cáo trước đó càng nhấn mạnh sự bền bỉ của nền kinh tế, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm 12.000 xuống còn 215.000, thấp hơn mức dự báo 225.000.

"Những điều tồi tệ nhất của lạm phát và nỗi lo của người tiêu dùng có thể phần lớn đã qua đi," ông Brian Jacobsen, kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, cho biết. "Kỳ vọng lạm phát gắn liền với giá ở cây xăng hơn là giá của vi mạch và bộ nhớ. Chừng nào giá xăng dầu còn xu hướng giảm, kỳ vọng lạm phát có khả năng sẽ đi theo."

Đối với đồng euro, lộ trình phía trước phụ thuộc vào việc liệu tình trạng hạ nhiệt ở Hormuz có được duy trì hay không và liệu động thái tiếp theo của Fed là tăng lãi suất hay tạm dừng kéo dài. Nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục giảm và giá dầu ổn định, đồng USD có thể đối mặt với nhiều rào cản hơn, tạo điều kiện cho đồng euro có dư địa kiểm định ngưỡng kháng cự trên 1,1400 USD. Ngược lại, bất kỳ sự leo thang mới nào ở Tây Á sẽ đẩy dòng vốn tìm kiếm tài sản an toàn quay trở lại đồng bạc xanh, gây áp lực lên đồng tiền chung châu Âu về phía ngưỡng hỗ trợ 1,1250 USD.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.