Fed giữ nguyên lãi suất khi nửa ủy ban dự báo tăng lãi suất vào năm 2026

Fed giữ nguyên lãi suất hôm thứ Tư nhưng tiết lộ một nửa số thành viên có quyền biểu quyết hiện dự kiến sẽ tăng lãi suất trong năm nay, một sự xoay trục theo hướng diều hâu khi lạm phát vẫn dai dẳng.

Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,5% đến 3,75% trong phiên họp thứ tư liên tiếp vào thứ Tư, với 6 trong số 12 thành viên có quyền biểu quyết dự báo sẽ tăng lãi suất trước cuối năm — tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy lạm phát vẫn là mối đe dọa chính.

"Câu chuyện của cuộc họp này không phải là điều gì sẽ xảy ra với lãi suất — điều đó gần như đã được định đoạt trước," Elizabeth Renter, chuyên gia kinh tế cấp cao tại NerdWallet, cho biết. "Điều thú vị nhất là màn ra mắt của Warsh và ý nghĩa của nó đối với cách chúng ta nhìn nhận Fed trong tương lai."

Quyết định được đưa ra khi lạm phát chạm mức 4,2% vào tháng 5, cao nhất trong ba năm, do cuộc xung đột Iran làm gián đoạn nguồn cung dầu qua eo biển Hormuz. Lãi suất chuẩn hiện ở mức 3,5% đến 3,75%, giảm so với đỉnh năm 2023 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức gần 0% được thiết lập trong thời kỳ đại dịch. Thị trường phản ứng bằng làn sóng bán tháo trái phiếu kho bạc, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 8 điểm cơ bản, trong khi chỉ số S&P 500 giảm 0,6% khi các nhà giao dịch định giá lại xác suất thắt chặt chính sách.

Sự xoay trục theo hướng diều hâu đặt Chủ tịch mới Kevin Warsh vào một vị thế tế nhị. Tổng thống Donald Trump đã công khai thúc đẩy lãi suất thấp hơn, và Warsh — một cựu Thống đốc Fed nổi tiếng là diều hâu về lạm phát — giờ đây phải điều hướng giữa áp lực từ Nhà Trắng và một ủy ban ngày càng nghiêng về thắt chặt. Thị trường tương lai hiện định giá 58% khả năng sẽ có ít nhất một lần tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12, theo Công cụ FedWatch của CME, tăng từ mức khoảng 40% trước cuộc họp.

Sáu Thành Viên Có Quyền Biểu Quyết Chuyển Sang Chế Độ Tăng Lãi Suất

Báo cáo Dự báo Kinh tế Tóm tắt (SEP) tháng 6 cho thấy một sự thay đổi mạnh mẽ so với phiên bản tháng 3, khi nhà hoạch định chính sách trung vị vẫn dự kiến một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Giờ đây, một nửa trong số 12 thành viên có quyền biểu quyết nhận thấy lãi suất sẽ cao hơn vào cuối năm, phản ánh tác động của ba tháng liên tiếp lạm phát gia tăng. Lần cuối cùng biểu đồ dot plot của Fed cho thấy đa số nghiêng về tăng lãi suất giữa chu kỳ là vào năm 2023, khi ngân hàng trung ương thực hiện đợt tăng 0,25 điểm phần trăm cuối cùng trước khi tạm dừng.

Bài Kiểm Tra Đầu Tiên Của Warsh

Warsh, người bắt đầu nhiệm kỳ chủ tịch kéo dài bốn năm từ tháng trước sau khi kế nhiệm Jerome Powell, đã phát biểu trước các phóng viên lần đầu tiên với tư cách mới tại cuộc họp báo lúc 2:30 chiều. Ông nhấn mạnh cam kết của Fed trong việc mang lại sự ổn định giá cả và cho biết việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz sau thỏa thuận Mỹ-Iran được công bố hôm thứ Hai sẽ giúp giảm bớt áp lực từ phía cung theo thời gian. Nhưng ông không đưa ra bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào trong ngắn hạn, lưu ý rằng thị trường lao động vẫn kiên cường — bảng lương phi nông nghiệp tăng nhiều hơn dự kiến trong tháng 5 — và lạm phát vẫn chưa cho thấy sự suy giảm bền vững hướng tới mục tiêu 2% của Fed.

Cựu Chủ tịch Jerome Powell, người vẫn ở lại Hội đồng Thống đốc Fed sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc, đã bỏ phiếu về quyết định lãi suất. Bộ Tư pháp đã hủy bỏ cuộc điều tra hình sự đối với Powell vào tháng 4, và ông cho biết sẽ ở lại hội đồng trong một khoảng thời gian không xác định.

Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rất rõ ràng: kỷ nguyên cắt giảm lãi suất đang bị tạm dừng, và động thái tiếp theo có thể là tăng lãi suất. Nếu giá dầu tiếp tục giảm khi thỏa thuận Iran có hiệu lực, lạm phát có thể dịu bớt đủ để giữ Fed đứng ngoài cuộc. Nhưng nếu áp lực giá vẫn dai dẳng, quyết định chính sách lớn đầu tiên của Warsh với tư cách chủ tịch có thể là một đợt tăng lãi suất — một quyết định sẽ gây ra những tác động lan tỏa đến thị trường trái phiếu, cổ phiếu và đồng đô la.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.