Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang phát đi tín hiệu về lập trường cứng rắn hơn đối với lạm phát, với đa số hiện nhận thấy khả năng tăng lãi suất trong tương lai nếu áp lực giá cả không thuyên giảm.
Quay lại
Biên bản họp Fed tiết lộ xu hướng diều hâu khi 4 quan chức phản đối mức lãi suất
Biên bản từ cuộc họp ngày 28-29 tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ một ngân hàng trung ương đang vật lộn với lạm phát dai dẳng và sự chia rẽ nội bộ ngày càng tăng, đẩy lùi mạnh mẽ kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Giọng điệu diều hâu đã đẩy lợi suất Kho bạc kỳ hạn 2 năm, một thước đo cho chính sách của Fed, lên mức cao nhất trong 15 tháng là trên 4,10%.
Các nhà phân tích của Deutsche Bank đã viết trước khi công bố: "Mặc dù biên bản hôm thứ Tư có phần lỗi thời so với báo cáo việc làm vững chắc của tháng 4 và các chỉ số lạm phát tăng cao vào tuần trước, nhưng chúng vẫn sẽ hữu ích để đánh giá quy mô đang thay đổi của nhóm ủng hộ hướng dẫn chính sách trung lập hơn". Biên bản đã xác nhận sự thay đổi này, với nhiều nhà hoạch định chính sách cho biết họ muốn loại bỏ ngôn ngữ gợi ý xu hướng nới lỏng.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,50% đến 3,75% vào tháng trước, nhưng quyết định này được đánh dấu bởi bốn ý kiến phản đối — mức cao nhất cho một cuộc họp kể từ năm 1992. Sự chia rẽ không chỉ đến từ một phía: trong khi một quan chức bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất, ba người khác lại phản đối việc tiếp tục đưa vào một tuyên bố ám chỉ khả năng nới lỏng trong tương lai, một dấu hiệu của một khối diều hâu đang lớn mạnh.
Rạn nứt ngày càng sâu sắc này đặt ra thách thức cho Chủ tịch Fed sắp tới Kevin Warsh, người sẽ tuyên thệ nhậm chức vào thứ Sáu và sẽ chủ trì cuộc họp đầu tiên của mình vào ngày 16-17 tháng 6. Đa số những người tham gia cuộc họp tháng 4 đã đồng ý rằng việc tăng lãi suất có thể được đảm bảo nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed, một mâu thuẫn trực tiếp với yêu cầu cắt giảm lãi suất sâu mà Tổng thống Donald Trump đã công khai đưa ra.
Lạm phát và rủi ro địa chính trị
Động lực chính cho sự xoay trục diều hâu là áp lực giá cả dai dẳng và sự bất ổn địa chính trị. Các quan chức chỉ ra rằng lạm phát đang chạy cao hơn nhiều so với mục tiêu của họ, với lo ngại rằng cuộc chiến do Mỹ và Israel dẫn đầu chống lại Iran có thể củng cố mức giá cao hơn rộng rãi hơn trong nền kinh tế. Cuộc xung đột đã góp phần làm tăng giá dầu hơn 50% và dữ liệu giá tiêu dùng và bán buôn gần đây cho thấy lạm phát đang lan rộng ra ngoài lĩnh vực năng lượng.
Trong khi một vài người tham gia lưu ý rằng một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột có thể khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên hợp lý vào cuối năm nay, những người khác bày tỏ lo ngại sâu sắc rằng giá năng lượng cao và các rào cản thuế quan mới có thể làm cho vấn đề lạm phát trở nên tồi tệ hơn.
Sự thay đổi kỳ vọng của thị trường
Biên bản đã củng cố việc định giá lại đáng kể trên thị trường lãi suất trong tháng qua. Sau cuộc họp tháng 4, và được khuếch đại bởi dữ liệu việc làm và lạm phát mạnh mẽ, các nhà đầu tư đã từ bỏ các đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy chưa đến một nửa số nhà kinh tế hiện dự đoán sẽ có một đợt giảm lãi suất vào tháng 12, giảm so với tỷ lệ hai phần ba của một tháng trước. Một số ít người trả lời hiện đang dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay, một kịch bản mà chính biên bản của Fed hiện đã rõ ràng thừa nhận là có thể xảy ra.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Biên bản họp Fed: Nhiều quan chức có xu hướng loại bỏ định hướng nới lỏng khỏi tuyên bố chính sách[2] Biên bản Fed cung cấp manh mối mới khi thị trường đánh giá lại lãi suất...[3] Sự chia rẽ chờ đợi Warsh sẽ được hiển thị trong biên bản họp Fed[4] Tiền điện tử hôm nay: Bitcoin, Ethereum, XRP hồi phục trước biên bản Fed | FXStreet[5] Ngoại hối hôm nay: Đồng USD hưởng lợi từ việc định giá lại Fed diều hâu, trọng tâm chuyển sang FOMC...
