Một nghiên cứu mới của Cục Dự trữ Liên bang lập luận rằng kể từ năm 2021, các tài sản kỹ thuật số chính bao gồm Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đã ngày càng theo sát tin tức kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ như các quyết định về lãi suất, lạm phát và dữ liệu việc làm, hoạt động rất giống với các cổ phiếu truyền thống.
Theo phân tích từ Binance Research, "Bằng cách để các tổ chức đóng vai trò là bên thiết lập giá biên, Bitcoin đã trở thành người dẫn dắt các hành động dự kiến của Fed thay vì là người đi sau," đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với hành vi lịch sử của nó. Nghiên cứu nhấn mạnh sự thay đổi cấu trúc do việc giới thiệu các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay (ETF) thúc đẩy.
Trước khi ETF được áp dụng rộng rãi, mối tương quan của Bitcoin với các điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là +0,21, theo dữ liệu từ Binance Research. Sau khi có ETF, mối tương quan đó đã đảo ngược thành -0,778 với độ trễ 15 tháng, cho thấy Bitcoin hiện dự đoán các chu kỳ lãi suất thay vì phản ứng với chúng. Tính đến ngày 3 tháng 4, Bitcoin được giao dịch quanh mức 66.785 USD, với tỷ lệ cấp vốn là -0,0007% trên Binance vào lúc 14:30 UTC.
Sự tích hợp này vào hệ thống tài chính chính thống cho thấy tiền điện tử đang mất dần sức hấp dẫn như một công cụ phòng hộ không tương quan nhưng lại có được tính hợp pháp như một loại tài sản vĩ mô. Kết quả này ngụ ý rằng chính sách tài khóa, chẳng hạn như đề xuất cắt giảm 73 tỷ USD chi tiêu phi quốc phòng của Tổng thống Trump, hiện có kênh truyền dẫn rõ ràng hơn đến giá tiền điện tử thông qua ảnh hưởng tiềm tàng của nó đối với các quyết định lãi suất của Fed.
Nhu cầu từ các tổ chức tái định hình cấu trúc thị trường
Sự ổn định giá gần đây trên các mức hỗ trợ chính được củng cố bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức, ngay cả khi thị trường đang hấp thụ những bất ổn rộng lớn hơn. Dòng vốn ròng chảy vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay giao dịch tại Hoa Kỳ vẫn duy trì ổn định trong tháng 3, vượt quá 750 triệu USD trong một tuần và đánh dấu ba tuần liên tiếp có dòng vốn dương, theo dữ liệu từ Farside Investors.
Việc mua vào từ các tổ chức này tạo ra một mức sàn, hình thành một cuộc kéo co cấu trúc chống lại việc chốt lời từ các nhà nắm giữ dài hạn. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy các ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đã phân phối gần 188.000 BTC kể từ đỉnh thị trường gần nhất. Động lực này cho đến nay đã giữ giá trên mức hỗ trợ tức thời tại 62.500 USD.
Từ vàng kỹ thuật số đến phong vũ biểu rủi ro thời gian thực
Trong khi câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" yếu đi với mối tương quan vĩ mô ngày càng tăng, bản chất giao dịch 24/7 của tiền điện tử đã định vị nó như một phong vũ biểu thời gian thực cho rủi ro toàn cầu. Trong cuộc xung đột Iran gần đây, khi các thị trường truyền thống đóng cửa, các hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên các sàn giao dịch phi tập trung đã cung cấp một trong những địa điểm duy nhất để các nhà giao dịch định giá rủi ro, với các hợp đồng dầu được mã hóa tăng 4% trong một cuối tuần.
Phản ứng ngắn hạn của Bitcoin đối với cuộc xung đột phản chiếu phản ứng của các cổ phiếu công nghệ rủi ro thay vì các tài sản trú ẩn an toàn, giảm 3,5% sau các báo cáo về các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng. Điều này nhấn mạnh sự kết nối ngày càng sâu sắc của nó với hệ thống kinh tế vĩ mô toàn cầu, nơi nó hiện đóng vai trò là chỉ báo hàng đầu về tâm lý rủi ro thay vì là một công cụ phòng hộ biệt lập.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
