Những điểm chính:
Thống đốc Fed Lisa Cook cho biết bà sẵn sàng nâng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt, phản bác lại kỳ vọng rằng động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương sẽ là cắt giảm lãi suất.
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Lisa Cook hôm thứ Tư cho biết bà sẵn sàng nâng lãi suất nếu tình trạng giảm lạm phát không xảy ra, một lập trường diều hâu thách thức kỳ vọng về chi phí vay thấp hơn dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh.
"Rủi ro vẫn nghiêng về phía lạm phát cao hơn," Cook phát biểu tại một diễn đàn chính sách về trí tuệ nhân tạo ở Viện Nghiên cứu Chính sách Kinh tế Stanford. "Tôi sẵn sàng nâng lãi suất, nếu tình trạng giảm lạm phát dự kiến không xuất hiện một cách kịp thời."
Lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức 3,50% đến 3,75% sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 29/4, nơi tỷ lệ biểu quyết 8-4 đánh dấu số lượng bất đồng nhiều nhất trong hơn ba thập kỷ. CPI tháng 4 đã tăng tốc lên 3,8% — mức nhanh nhất kể từ tháng 5/2023 — trong khi PPI tăng 6%, với thành phần năng lượng tăng vọt 22,7% khi giá dầu vượt 100 USD/thùng sau khi cuộc chiến Iran bắt đầu vào ngày 28/2.
Nhận xét của Cook đặt ra thách thức trực tiếp đối với Warsh, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm với kỳ vọng rằng ông sẽ hạ lãi suất sau khi xung đột Iran kết thúc và giá năng lượng hạ nhiệt. Công cụ CME FedWatch định giá gần 100% xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17/6, mặc dù thị trường tương lai hiện cho thấy 57% khả năng tăng lãi suất vào tháng 1/2027.
Cook đã chỉ ra ba yếu tố đẩy giá lên cao: thuế quan năm ngoái, giá dầu đã tăng vọt kể từ khi cuộc chiến Iran bắt đầu, và sự gia tăng nhu cầu đối với chip, phần mềm và công nhân xây dựng khi đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI tăng tốc. Mặc dù bà kỳ vọng lạm phát sẽ giảm trong những tháng tới mà không cần tăng lãi suất, bà cho biết 5 năm lạm phát trên mức mục tiêu 2% của Fed có nguy cơ trở nên ăn sâu vào hành vi định giá và định lương.
Biên bản cuộc họp FOMC tháng 4, được công bố ngày 20/5, cho thấy sự dịch chuyển theo hướng diều hâu còn rõ rệt hơn so với kết quả biểu quyết. "Đa số người tham gia" nhấn mạnh rằng một số biện pháp thắt chặt chính sách có thể sẽ trở nên phù hợp nếu lạm phát tiếp tục duy trì trên 2%, biên bản cho thấy. "Nhiều người tham gia" cho biết họ muốn loại bỏ ngôn ngữ khỏi tuyên bố sau cuộc họp vốn gợi ý về xu hướng nới lỏng.
Warsh nắm quyền vào ngày 22/5, cùng ngày Dow Jones đóng cửa ở mức kỷ lục, nhưng lợi suất trái phiếu sau đó đã tăng cao hơn do lo ngại lạm phát. Vị chủ tịch mới từ lâu đã chỉ trích chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương và kêu gọi lãi suất thấp hơn cùng bảng cân đối kế toán nhỏ hơn. Ông nói với những người chỉ trích rằng ông chưa thảo luận về lãi suất với Trump trong quá trình phỏng vấn.
Nhưng Cook — người mà Trump đã cố gắng cách chức vào năm ngoái trong một vụ việc hiện đang được Tòa án Tối cao xem xét — đại diện cho một nhóm quan chức Fed coi việc tăng lãi suất là một lựa chọn khả thi. Thống đốc Fed Christopher Waller hôm 22/5 cho biết ông "không còn có thể loại trừ việc tăng lãi suất trong tương lai xa hơn nữa." John Briggs, Trưởng bộ phận Chiến lược Lãi suất Mỹ tại Natixis, nói với Morningstar rằng nếu Fed tăng lãi suất vì lo ngại lạm phát, "họ sẽ không làm điều đó một lần. Họ sẽ làm điều đó hai hoặc ba lần."
Lần cuối cùng Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào giai đoạn 2022-2023, S&P 500 đã rơi vào thị trường giá xuống, giảm hơn 20% từ đỉnh đến đáy. Mặc dù quy mô của bất kỳ đợt thắt chặt nào trong tương lai có thể sẽ nhỏ hơn vì lãi suất đã ở mức cao, giá dầu giảm bền vững có thể là cần thiết trước khi các nhà đầu tư lấy lại niềm tin, các nhà phân tích cho biết.
Cook cho biết bà tin rằng thị trường lao động sẽ vẫn ổn định mà không cần cắt giảm lãi suất, mặc dù bà sẵn sàng hạ lãi suất nếu thị trường việc làm xấu đi. Tỷ lệ thất nghiệp đứng ở mức 4,3% trong tháng 4.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
