(Bloomberg) -- Bitcoin đang phải đối mặt với những cơn gió ngược mới khi dự báo lạm phát riêng của Cục Dự trữ Liên bang cho tháng 5 năm 2026 đã nhảy vọt lên 3,89%, hệ quả trực tiếp từ cuộc khủng hoảng năng lượng đang diễn ra do chiến tranh ở Iran gây ra.
"Nếu Trump muốn một người nương tay với lạm phát, ông ấy đã chọn nhầm Kevin Warsh," một nhà kinh tế được Daily Chartbook trích dẫn cho biết, nhấn mạnh lập trường diều hâu của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tương lai. Công cụ Inflation Nowcasting của Fed Cleveland cung cấp dữ liệu cho dự báo tháng 5.
Dự báo cho thấy sự gia tăng lạm phát mạnh mẽ, từ 2,4% trong tháng 2 lên mức dự kiến 3,89% vào tháng 5. Điều này được thúc đẩy bởi sự tăng vọt mang tính lịch sử của chi phí nhiên liệu, với dữ liệu của AAA cho thấy giá dầu diesel đã tăng 1,74 USD mỗi gallon kể từ khi cuộc xung đột Iran bắt đầu vào ngày 28/2, làm hạn chế 20% nguồn cung dầu hàng ngày của thế giới.
Viễn cảnh lạm phát cao kéo dài gần như loại bỏ việc cắt giảm lãi suất của Fed khỏi chương trình nghị sự năm 2026, một kịch bản vốn đã hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin. Với việc ngân hàng trung ương hiện có nhiều khả năng giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lãi suất dưới sự lãnh đạo mới, diều hâu hơn, các nhà đầu tư dự kiến sẽ ưu tiên sự an toàn của các tài sản có lãi suất hơn là các tài sản đầu cơ.
Con đường dẫn đến lạm phát cao hơn diễn ra rất nhanh chóng. Trước khi cuộc xung đột ở Iran thực sự đóng cửa eo biển Hormuz, lạm phát mười hai tháng gần nhất tại Hoa Kỳ là 2,4% trong tháng Hai. Nó đã nhảy vọt 90 điểm cơ bản lên 3,3% trong tháng Ba, và công cụ của Fed Cleveland hiện dự báo mức tăng thêm lên 3,89% vào tháng Năm. Áp lực giá cả kéo dài này đang buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động.
Cuộc họp FOMC cuối cùng của Jerome Powell vào ngày 29/4 đã chứng kiến số lượng ý kiến phản đối cao nhất trong 34 năm, với ba thành viên phản đối thiên hướng nới lỏng của ủy ban. Sự chia rẽ nội bộ này báo hiệu một sự thay đổi đáng kể. Nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15/5, và người kế nhiệm được đề cử của ông, Kevin Warsh, nổi tiếng với hồ sơ bỏ phiếu kiên định diều hâu trong nhiệm kỳ trước tại Hội đồng Thống đốc, nơi ông ưu tiên chống lạm phát ngay cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Thực tế tiền tệ mới này đặt ra mối đe dọa trực tiếp đối với định giá của thị trường chứng khoán nói chung và mở rộng ra là các tài sản tiền điện tử. Hệ số Shiller P/E của S&P 500 hiện đứng ở mức bấp bênh 41,83, gần chạm mức đỉnh của bong bóng dot-com. Phần lớn định giá này được xây dựng trên kỳ vọng lãi suất thấp hơn sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo. Với việc Goldman Sachs hiện trì hoãn dự báo cắt giảm lãi suất sang cuối năm 2026, trụ cột hỗ trợ đó đã biến mất.
Đối với Bitcoin, điều này có nghĩa là đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lãi suất "phi rủi ro" cao hơn từ trái phiếu chính phủ, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời. Thị trường hiện phải định giá lại cho một thế giới mà lạm phát, chứ không phải tăng trưởng, là mối quan tâm hàng đầu của Cục Dự trữ Liên bang.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
