Key Takeaways:
Các công ty đã đổ 232 tỷ USD vào các cơ sở sản xuất tại Mỹ trong năm 2025, chấm dứt bốn năm suy giảm FDI khi chính sách thuế quan viết lại bài toán chuỗi cung ứng toàn cầu.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Hoa Kỳ đạt 232 tỷ USD trong năm 2025, cắt đứt bốn năm suy giảm liên tiếp, khi các tập đoàn đa quốc gia đổ xô xây dựng năng lực sản xuất trong nước trước khi thuế quan của Tổng thống Trump khiến việc nhập khẩu trở nên quá đắt đỏ.
Mức tăng 54% so với 151 tỷ USD của năm trước đánh dấu dòng vốn vào hàng năm lớn nhất trong gần một thập kỷ, theo dữ liệu của Cục Phân tích Kinh tế công bố hôm thứ Tư. Trong số 38 tín hiệu nhà đầu tư được theo dõi sau thông báo thuế quan "Ngày Giải phóng" tháng 4, có 36 tín hiệu cho thấy sự chuyển hướng sang sản xuất tại Mỹ — tỷ lệ phản hồi 95% cho thấy tác động tức thì của chính sách đối với phân bổ vốn.
Lĩnh vực bán dẫn và sản xuất đã hấp thụ phần lớn dòng vốn mới, với các công ty trước đây phụ thuộc vào các cơ sở chế tạo và dây chuyền lắp ráp ở nước ngoài nay đổ tiền vào các giải pháp thay thế trong nước. Sự dịch chuyển này đồng điệu với Chính sách Đầu tư Nước Mỹ Đứng Đầu tháng 2/2025, khuyến khích vốn nước ngoài vào các lĩnh vực không nhạy cảm trong khi vẫn duy trì đánh giá an ninh quốc gia đối với quốc phòng và cơ sở hạ tầng trọng yếu.
Con số 151 tỷ USD của năm 2024 vốn đã cho thấy mức giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, tiếp nối quỹ đạo đi xuống khiến các nhà hoạch định chính sách lo ngại. Xu hướng đó nay đã bị đảo ngược một cách dứt khoát, mặc dù động lực cốt lõi — nỗi lo bị phơi nhiễm thuế quan thay vì sự nhiệt tình hữu cơ đối với mở rộng sản xuất tại Mỹ — làm tăng thêm sự phức tạp cho con số tiêu đề.
Thuế quan như chất xúc tác dịch chuyển
Các mức thuế quan đối ứng tháng 4/2025 mang một thông điệp thẳng thừng: sản xuất tại Mỹ hoặc trả thêm tiền. Đợt leo thang thuế quan trước đó giai đoạn 2018-2019 dưới nhiệm kỳ đầu của Trump đã kích hoạt một phản ứng dịch chuyển sản xuất về nước tương tự nhưng quy mô nhỏ hơn, với FDI tăng khoảng 20% trong hai năm trước khi chững lại. Đợt bùng nổ hiện tại nhanh gấp đôi tốc độ đó, cho thấy các công ty xem chế độ thuế quan mới là bền vững hơn.
Khai thác mỏ, cơ sở hạ tầng node và phần cứng nền tảng của các ngành công nghiệp tiên tiến đều phụ thuộc vào khả năng cung ứng chip. Sản xuất bán dẫn trong nước nhiều hơn cuối cùng có thể giảm rủi ro chuỗi cung ứng cho các công ty công nghệ và sản xuất tại Mỹ, mặc dù việc xây dựng đầy đủ năng lực sẽ mất nhiều năm.
Dòng vốn vào có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Tính bền vững của làn sóng FDI này phụ thuộc vào sự ổn định của chính sách thương mại. Các công ty không đầu tư vào Mỹ vì họ khám phá ra những điểm hấp dẫn mới — họ đầu tư vì thuế quan đã thay đổi bài toán chi phí khi hoạt động ở nơi khác. Nếu chính sách thương mại thay đổi một lần nữa, dòng vốn cũng có thể thay đổi theo.
Khoảng cách giữa mức thấp 151 tỷ USD của năm 2024 và con số 232 tỷ USD của năm 2025 đủ lớn để cho thấy ưu đãi từ thuế quan thực sự mạnh mẽ. Liệu sức mạnh đó có chuyển hóa thành mở rộng công nghiệp bền vững hay chỉ đơn thuần tái sắp xếp nơi các công ty đặt nhà máy của họ sẽ định hình bối cảnh đầu tư trong vài năm tới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
