Kinh tế Pháp tăng trưởng 0% khi giá dầu tăng cao cản trở đà phục hồi

Tăng trưởng kinh tế của Pháp đã chững lại ở mức 0,0% trong quý đầu tiên của năm 2026, một sự sụt giảm mạnh so với kỳ vọng và báo hiệu những trở ngại ngày càng tăng từ sự hỗn loạn địa chính trị. Sự đình trệ này, được báo cáo bởi cơ quan thống kê quốc gia Insee, thấp hơn so với mức tăng trưởng 0,2% trong quý cuối cùng của năm 2025 và không đạt mức dự báo chung 0,2% từ các nhà kinh tế được khảo sát bởi The Wall Street Journal.

Bất chấp bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức, các tập đoàn lớn của Pháp vẫn thể hiện sự kiên cường. "Bất chấp những thách thức, Tập đoàn đã công bố kết quả vững chắc và tăng trưởng trong quý đầu tiên," Olivier Gavalda, Giám đốc điều hành của gã khổng lồ ngân hàng Pháp Crédit Agricole S.A., cho biết trong báo cáo thu nhập gần đây, cho rằng hiệu suất này là nhờ sự phát triển bền vững trên các mảng kinh doanh.

Sự khởi đầu yếu kém của năm là do đòn giáng mới nhất vào hy vọng phục hồi kinh tế bền vững của châu Âu, với cuộc xung đột ở Trung Đông khiến giá dầu thô Brent tăng vọt lên trên 120 USD/thùng. Cú sốc giá năng lượng này đã làm suy yếu chi tiêu tiêu dùng và trì hoãn sự phục hồi mong đợi trong công nghiệp, làm tăng thêm áp lực từ cuộc tấn công của Nga vào Ukraine năm 2022 và các mức thuế thương mại trước đó. Ngân hàng Trung ương Châu Âu tháng trước đã cắt giảm dự báo tăng trưởng khu vực đồng euro năm nay từ 1,2% xuống 0,9%.

Sự đình trệ làm dấy lên những câu hỏi lớn về quỹ đạo của nền kinh tế lớn thứ hai châu Âu và khối đồng tiền chung rộng lớn hơn. Dữ liệu này sẽ làm tăng áp lực lên Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong việc xem xét quan điểm chính sách tiền tệ ôn hòa hơn, bất chấp tác động lạm phát của chi phí năng lượng cao. Đối với các nhà đầu tư, báo cáo báo hiệu những trở ngại tiềm tàng cho chứng khoán châu Âu, đặc biệt là trong các lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu và công nghiệp vốn nhạy cảm với sự chậm lại của kinh tế.

Các vết nứt tiêu dùng xuất hiện

Trong khi các tập đoàn lớn đang thích nghi, các dấu hiệu căng thẳng đang xuất hiện ở cấp độ người tiêu dùng. Hoạt động ngân hàng bán lẻ tại đơn vị LCL của Crédit Agricole chứng kiến sản lượng cho vay giảm 5,6% so với một năm trước đó, do phân khúc cho vay mua nhà sụt giảm 15% trong bối cảnh thị trường cạnh tranh. Sự chậm lại trong lĩnh vực tín dụng hộ gia đình then chốt này nhấn mạnh tác động của các điều kiện tài chính thắt chặt và niềm tin đang suy giảm.

Dữ liệu từ Insee phản ánh một cuộc đấu tranh rộng lớn hơn của châu Âu. Lục địa này đang phải vật lộn với những thách thức kép từ lạm phát dai dẳng, được thúc đẩy bởi các cú sốc năng lượng bên ngoài và nhu cầu kích thích tăng trưởng. Con số đi ngang ở Pháp, một thành viên nòng cốt của Eurozone, cho thấy con đường dẫn đến sự phục hồi ổn định sẽ còn nhiều bất ổn, phụ thuộc lớn vào bối cảnh địa chính trị biến động và tác động trực tiếp của nó đối với thị trường năng lượng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.