Những điểm chính:
Động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) nhiều khả năng là tăng lãi suất hơn là giảm, trong khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vẫn đóng băng ở mức 0% — và tỷ giá GBP/CHF đang phản ánh sự phân kỳ đó.
GBP/CHF đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 1 trong tuần này, phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng tại 1,0674 và hoàn thiện mô hình hai đáy đầu vai báo hiệu khả năng tăng tiếp. Cặp tiền hiện giao dịch quanh 1,0750, được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất 375 điểm cơ bản giữa mức 3,75% của BoE và mức 0,00% của SNB.
"Sự bứt phá trên 1,0674 xác nhận mô hình hai đáy đầu vai với vai trái tại 1,0362, đáy tại 1,0281 và vai phải tại 1,0674," các chuyên gia phân tích kỹ thuật của ActionForex cho biết. "Sự hội tụ tăng giá trên cả MACD ngày và tuần hỗ trợ cho luận điểm tăng tiếp."
Bối cảnh cơ bản củng cố bức tranh kỹ thuật. Chuyên gia kinh tế trưởng của BoE, Huw Pill, đã bỏ phiếu cho việc tăng lãi suất ngay lập tức tại cuộc họp gần đây nhất, và Ủy ban Chính sách Tiền tệ tiếp tục theo dõi liệu giá năng lượng cao có lan truyền vào tiền lương và lạm phát dịch vụ hay không. Thị trường phần lớn đã loại trừ khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tuần tới nhưng vẫn định giá khả năng có một đợt "tăng lãi suất bảo hiểm" vào cuối năm nay, rất có thể vào khoảng tháng 7 hoặc tháng 9.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ phải đối mặt với một thực tế hoàn toàn khác. Lạm phát giá tiêu dùng Thụy Sĩ đã chậm lại còn 0,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, thấp hơn kỳ vọng và nằm thoải mái trong phạm vi mục tiêu 0%-2% của SNB. Các nhà đầu tư tin rằng SNB sẽ giữ lãi suất ở mức 0% trong suốt phần còn lại của năm 2026, loại bỏ mọi áp lực thắt chặt đáng kể.
Chênh Lệch Lãi Suất Mở Rộng Lên 375 Điểm Cơ Bản
Lợi thế lợi suất mà đồng Bảng Anh có được so với Franc Thụy Sĩ hiện đã rất đáng kể ở mức 375 điểm cơ bản. Thị trường không cần một loạt các đợt tăng lãi suất bổ sung của BoE để biện minh cho sự mạnh lên tiếp theo của GBP/CHF — họ chỉ cần niềm tin rằng động thái tiếp theo từ BoE nhiều khả năng là tăng hơn là giảm trong khi SNB vẫn giữ nguyên lãi suất.
Lần gần đây nhất BoE báo hiệu khả năng tăng lãi suất trong khi SNB tạm dừng là vào giữa năm 2024, khi GBP/CHF tăng từ 1,1200 lên 1,1600 trong vòng ba tháng trước khi BoE cuối cùng cắt giảm lãi suất vào tháng 8. Lần này, động lực khác biệt: BoE đã cắt giảm từ 5,25% xuống 3,75% trong suốt năm 2025, nhưng cuộc tranh luận đã quay trở lại hướng thắt chặt khi rủi ro lạm phát vẫn còn dai dẳng.
Mục Tiêu Kỹ Thuật Hướng Lên Cao Hơn
Mô hình hai đáy đầu vai đã hoàn thiện dự báo mục tiêu di chuyển được đo lường là 1,0861, được tính bằng phép chiếu 100% của đợt tăng từ 1,0281 lên 1,0674 từ đường viền cổ 1,0468. Một sự bứt phá quyết định trên 1,0861 sẽ cho thấy đợt tăng từ 1,0281 là một sóng xung lực bước vào giai đoạn tăng tốc, với phép chiếu 161,8% tại 1,1104 là mục tiêu tiếp theo.
Các mức tăng tiếp theo được dự kiến miễn là đường trung bình động hàm mũ 55 ngày, hiện ở mức 1,0581, vẫn đóng vai trò là hỗ trợ. Sự hội tụ MACD tăng giá trên cả khung thời gian ngày và tuần cung cấp xác nhận bổ sung rằng xu hướng giảm rộng hơn từ đỉnh năm 2024 có thể đã kết thúc.
Những Gì Đang Bị Đe Dọa
Nếu kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất bảo hiểm của BoE trở nên vững chắc hơn trong những tháng tới, lợi thế lợi suất của đồng Bảng Anh có thể cung cấp thêm nhiên liệu cho động thái hướng tới 1,1104. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh suy yếu hoặc BoE báo hiệu đã hoàn tất việc thắt chặt, giao dịch phân kỳ sẽ mất đi điểm tựa. Bài kiểm tra tiếp theo sẽ là quyết định lãi suất của BoE vào tuần tới, tiếp theo là dữ liệu CPI của Vương quốc Anh và đánh giá chính sách tiền tệ hàng quý của SNB vào tháng 9.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
