GBP/USD giảm 0,2% xuống $1,3423 khi căng thẳng Trung Đông đẩy đồng đô la lên cao

Đồng bảng Anh đã giảm hơn 0,2% xuống $1,3423 vào thứ Hai khi các cuộc tấn công quân sự Mỹ-Iran và dữ liệu sản xuất mạnh hơn dự kiến của Mỹ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la, kéo dài xu hướng dịch chuyển khỏi rủi ro trên thị trường tiền tệ.

"Xu hướng mua đô la phản ánh một chất xúc tác kép — phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị từ sự leo thang ở Trung Đông chồng lên trên một chỉ số Chicago PMI mạnh đáng ngạc nhiên," Elena Fischer, nhà phân tích rủi ro địa chính trị tại Edgen, cho biết. "Thị trường đang định giá xác suất cao hơn về một cuộc xung đột kéo dài khiến giá năng lượng ở mức cao."

Chỉ số Đô la Mỹ đã tăng 0,14% lên 99,01, trong khi dầu thô WTI tăng vọt 3,78% lên mức 89 đô la một thùng sau khi Mỹ tấn công các cơ sở quân sự của Iran vào thứ Bảy và Tehran đã trả đũa, theo các báo cáo. Vàng giảm 0,86% xuống dưới $4.500 một ounce khi giá năng lượng tăng đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la xanh lên cao. Chỉ số Chicago PMI đã tăng vọt lên 62,7 từ 49,2 trong tháng trước, nằm sâu trong vùng mở rộng và cao hơn nhiều so với ước tính đồng thuận.

Đồng bảng Anh hiện đã xóa sổ gần như tất cả mức tăng từ giai đoạn ngừng bắn ngắn ngủi vào cuối tháng Tư, khi GBP/USD giao dịch trên $1,36. Với cuộc họp tháng 12 của Fed vẫn là một kết quả khó đoán giữa việc giữ nguyên và tăng lãi suất theo CME FedWatch, và quan chức Mann của Ngân hàng Trung ương Anh cảnh báo rằng kỷ nguyên lạm phát thấp đã "kết thúc," sức mạnh đồng đô la tiếp tục tăng có thể đẩy tỷ giá cặp tiền xuống mức hỗ trợ $1,33 lần cuối được kiểm tra vào giữa tháng Ba.

Sự leo thang Mỹ-Iran đánh dấu cuộc trao đổi quân sự trực tiếp đáng kể nhất giữa hai quốc gia kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu. Bộ trưởng Quốc phòng Hegseth cho biết Mỹ sẵn sàng nối lại các cuộc tấn công nếu không có thỏa thuận nào đạt được, trong khi Tổng thống Trump nói rằng chính quyền "không vội vàng" để đạt được một thỏa thuận. Việc thiếu một lối thoát rõ ràng khiến phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu trong dầu mỏ và đồng đô la.

Lần cuối cùng Mỹ và Iran trao đổi các cuộc tấn công trực tiếp vào tháng Tư, WTI đã chạm mức $95 trước khi ổn định quanh $87, trong khi chỉ số đô la đã tăng 1,2% trong khoảng thời gian hai tuần. GBP/USD đã giảm 2,8% trong cùng giai đoạn đó, theo dữ liệu của Bloomberg. Đợt biến động hiện tại đã được kiềm chế hơn — tỷ giá cặp tiền giảm khoảng 0,6% so với mức trước khi leo thang — cho thấy thị trường vẫn đang cân nhắc xác suất của một cuộc xung đột rộng hơn.

Chênh lệch lãi suất mở rộng khi dữ liệu phân hóa

Sức mạnh của đồng đô la vào thứ Hai đã được khuếch đại bởi sự tương phản rõ rệt giữa dữ liệu kinh tế Mỹ và châu Âu. Sự bùng nổ của chỉ số Chicago PMI lên 62,7 — mức cao nhất trong hơn một năm — diễn ra cùng ngày CPI sơ bộ của Đức bất ngờ giảm 0,2% so với tháng trước, với lạm phát tổng thể chậm lại còn 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái. GDP của Canada cũng gây bất ngờ theo chiều hướng tiêu cực, giảm 0,1% trong tháng Ba.

Sự phân hóa dữ liệu này củng cố lợi thế lợi suất của đồng đô la. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 2,5 điểm cơ bản lên 4,17%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,46%. Chênh lệch lãi suất Mỹ-EU hiện ở mức khoảng 180 điểm cơ bản trên kỳ hạn 2 năm, khiến các tài sản định giá bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với dòng vốn tìm kiếm lợi suất.

Cú sốc dầu làm phức tạp bài toán của ngân hàng trung ương

Việc WTI tăng lên trên $89 đưa ra một biến số mới cho các ngân hàng trung ương vốn đang điều hướng một bức tranh lạm phát không chắc chắn. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những quan điểm khác nhau vào thứ Hai: Bowman cảnh báo chống lại việc tăng lãi suất để phản ứng với "giá cả tăng tạm thời," trong khi Schmid cảnh báo không nên coi cú sốc dầu là nhất thời. Daly nói rằng Fed không nên khôi phục sự ổn định giá cả bằng cách "gây hại cho nền kinh tế."

Đối với Ngân hàng Trung ương Anh, các tác động trực tiếp hơn. Vương quốc Anh là nước nhập khẩu ròng năng lượng, và mỗi $10 tăng thêm trong giá Brent làm tăng thêm khoảng 0,3 điểm phần trăm vào CPI của Anh, theo ước tính của BOE. Với lạm phát của Anh vẫn trên mục tiêu, một đợt tăng giá dầu kéo dài sẽ làm phức tạp bất kỳ trường hợp nào cho việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Thị trường hiện đang định giá xác suất 45% cho việc BOE cắt giảm lãi suất vào tháng Tám, giảm từ 55% trước khi leo thang.

Vận mệnh của đồng bảng Anh hiện phụ thuộc vào hai biến số: liệu căng thẳng Trung Đông có hạ nhiệt hay không — điều này sẽ loại bỏ yếu tố địa chính trị hỗ trợ đồng đô la — và liệu báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu tuần này có xác nhận sức mạnh mà chỉ số Chicago PMI đã báo hiệu hay không. Một báo cáo bảng lương trên 200.000 sẽ có khả năng đẩy nhanh hoạt động mua đô la và đẩy GBP/USD về hướng $1,33.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.