Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm giảm mạnh 11 điểm cơ bản khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao

(Bloomberg) -- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Đức đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong hơn một tháng qua, giảm gần 11 điểm cơ bản khi các dấu hiệu kinh tế hạ nhiệt và những thay đổi về địa chính trị khiến các nhà đầu tư vội vàng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

Benjamin Schroeder, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại ING Groep NV cho biết: “Sự phục hồi mạnh mẽ của nợ Đức, đặc biệt là ở phần ngắn hạn của đường cong lợi suất, phản ánh việc định giá lại đáng kể chính sách của ECB. Các nhà đầu tư lo ngại áp lực giá năng lượng sẽ biến thành điều gì đó không chỉ là một giai đoạn lạm phát ngắn hạn, nhưng dữ liệu lạm phát mới nhất từ Vương quốc Anh và các diễn biến ngoại giao đang mang lại sự nhẹ nhõm.”

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Đức, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, đã giảm 10,8 điểm cơ bản xuống 2,536%, sau khi giao dịch trong khoảng từ 2,583% đến 2,527%. Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm chuẩn cũng chứng kiến mức giảm đáng kể, giảm 9,1 điểm cơ bản xuống 2,946%. Động thái này đã thu hẹp chênh lệch lợi suất 2/10 năm xuống 1,586 điểm cơ bản còn 40,777 điểm cơ bản. Sự sụt giảm lợi suất đánh dấu sự đảo ngược so với mức cao nhất trong nhiều năm được thấy vào đầu tuần.

Sự thay đổi trong tâm lý diễn ra khi thị trường hấp thụ một loạt các tín hiệu địa chính trị và kinh tế. Hy vọng về một giải pháp cho cuộc xung đột Iran đã làm giảm bớt nỗi lo tức thời về sự gia tăng lạm phát do năng lượng thúc đẩy. Điều này, kết hợp với dữ liệu lạm phát của Anh yếu hơn dự kiến, đã khuyến khích các nhà đầu tư đặt cược vào một ECB ôn hòa hơn. Trước những diễn biến gần đây, thị trường đã dự đoán ECB sẽ duy trì lãi suất cho đến năm 2026, nhưng hiện tại ít nhất hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được mong đợi.

Lợi suất châu Âu rút lui khỏi mức cao

Động thái của trái phiếu chính phủ Đức đã được phản ánh trên khắp lục địa. Lợi suất trái phiếu gilts 30 năm của Anh đang trên đà có mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ năm 2023, giảm gần 30 điểm cơ bản so với mức của thứ Sáu tuần trước. Mức giảm này lớn gấp ba lần so với mức giảm của trái phiếu Đức tương đương trong cùng kỳ.

Động lực chính cho sự phục hồi trái phiếu trong tuần này là chỉ số lạm phát tháng 4 của Anh thấp hơn dự kiến, ở mức 2,8%. Điều này, cùng với các chỉ số khác cho thấy áp lực kinh tế từ cuộc xung đột Iran, đã làm giảm lo ngại của nhà đầu tư về một thời kỳ lạm phát cao kéo dài và nhu cầu các ngân hàng trung ương phải duy trì lập trường diều hâu.

Bối cảnh toàn cầu

Sự phục hồi của trái phiếu châu Âu diễn ra sau một giai đoạn áp lực bán tháo dữ dội trên thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu. Lợi suất đã tăng vọt trong những tuần gần đây do giá năng lượng tăng và triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn từ các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm gần đây đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007, ở mức 5,19%.

Sự dịu bớt căng thẳng địa chính trị gần đây và sự sụt giảm giá dầu sau đó đã mang lại sự giải tỏa cho thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, những lo ngại tiềm ẩn về lạm phát và thâm hụt chính phủ vẫn còn đó. Các động thái tiếp theo từ ECB và Fed sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu thay đổi nào trong triển vọng chính sách của họ.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.