Chính phủ Đức đang tìm kiếm một kế hoạch cuối cùng để ngăn chặn việc UniCredit thâu tóm Commerzbank trị giá 35 tỷ euro (40,9 tỷ đô la Mỹ) bằng cách tăng tỷ lệ sở hữu 12% của nhà nước tại ngân hàng mà họ coi là thiết yếu đối với nền kinh tế.
Armand Zorn, một thành viên có tầm ảnh hưởng của Đảng Xã hội Dân chủ, cho biết: "Nó nên được coi là phương án cuối cùng nếu tất cả các lựa chọn khác thất bại", đồng thời nói thêm rằng chính phủ nên "tiếp tục phát tín hiệu rằng việc thâu tóm thù địch đối với Commerzbank không mang lại lợi ích cho trung tâm tài chính của Đức".
Đề xuất này bao gồm việc sử dụng ngân hàng nhà nước KfW để mua thêm cổ phần, có khả năng tạo ra quyền phủ quyết thiểu số trên 25% với chi phí ít nhất là 4,5 tỷ euro. Động thái này diễn ra sau khi UniCredit, đơn vị đã sở hữu gần 30% Commerzbank, chính thức đưa ra lời đề nghị hoán đổi cổ phiếu định giá ngân hàng Đức ở mức 30,80 euro mỗi cổ phiếu, thấp hơn giá giao dịch gần đây là khoảng 35 euro.
Hệ quả là tương lai của ngân hàng niêm yêm lớn thứ hai nước Đức, một nhà tài trợ chính cho các công ty Mittelstand - xương sống công nghiệp của quốc gia. Sự can thiệp của Berlin sẽ đánh dấu một hành động bảo hộ tài chính đáng kể trong EU, đặt lợi ích quốc gia đối đầu với tầm nhìn của CEO UniCredit Andrea Orcel về sự hợp nhất ngân hàng xuyên biên giới khi thời hạn của giá thầu ngày 16 tháng 6 đang đến gần.
Canh bạc 35 tỷ euro của Orcel
CEO UniCredit Andrea Orcel đã theo đuổi Commerzbank từ năm 2024, xây dựng một cách bài bản tỷ lệ sở hữu gần 30%. Vào thứ Ba, được hỗ trợ bởi lợi nhuận quý kỷ lục 3,22 tỷ euro, ngân hàng Ý đã chính thức hóa ý định của mình bằng một đề nghị trao đổi cổ phiếu tự nguyện với tỷ lệ 0,485 cổ phiếu UniCredit mới cho mỗi cổ phiếu Commerzbank.
Sự thành công của đề nghị này còn lâu mới chắc chắn. Với cổ phiếu Commerzbank giao dịch quanh mức 35 euro, giá trị ngầm định 30,80 euro của giá thầu mang lại rất ít động lực để các nhà đầu tư chào bán cổ phiếu của họ. Các nhà phân tích cho rằng lời đề nghị giá thấp là một chiến thuật để buộc Commerzbank phải tham gia sau khi Orcel mô tả là 18 tháng bị ban lãnh đạo Commerzbank ngăn cản. "Đưa ra một lời đề nghị là cách để nói rằng: Bây giờ đã có một lời đề nghị. Tại sao chúng ta không tận dụng cơ hội này để nói chuyện và đạt được thỏa thuận?" Orcel nói.
Phương án cuối cùng của Berlin
Sự kháng cự ở Đức rất khốc liệt, lan rộng từ chính phủ, các khách hàng doanh nghiệp cho đến chính ban lãnh đạo ngân hàng. Phó chủ tịch Commerzbank, Michael Kotzbauer, đã cáo buộc UniCredit lên kế hoạch "tháo dỡ" ngân hàng Đức. Nỗi sợ hãi cốt lõi là cắt giảm việc làm sâu rộng, với việc Orcel đã ra tín hiệu rằng khoảng 7.000 vị trí toàn thời gian ở Đức có thể bị loại bỏ trong một vụ sáp nhập, thêm vào gần 14.000 vị trí mà Commerzbank đã cắt giảm trong thập kỷ này.
Chính phủ Đức, bên đã có được 12% cổ phần trong đợt cứu trợ thời kỳ khủng hoảng tài chính, hiện đang phải đối mặt với một quyết định quan trọng. Sử dụng ngân hàng nhà nước KfW, đơn vị đã giúp cứu trợ Lufthansa trong đại dịch, để xây dựng một tỷ lệ cổ phần ngăn chặn là một bước đi quyết liệt với mức giá ít nhất 4,5 tỷ euro. Tuy nhiên, việc không hành động có thể được coi là một đòn giáng vào uy tín của Berlin sau khi họ đã liên tục cảnh báo UniCredit chống lại việc thâu tóm.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
