Những điểm chính:
Vàng đã rơi vào vùng thị trường giá xuống trong tuần này, với giá giao ngay giảm hơn 20% so với mức đỉnh, khi lạm phát dai dẳng gây áp lực lên kim loại quý này.
"Bối cảnh vĩ mô có thể đang thay đổi theo hướng mà cuối cùng có thể biến một rào cản ngắn hạn thành động lực dài hạn," theo phân tích thị trường của Kitco công bố ngày 12/6.
Đà giảm vượt quá ngưỡng 20% so với các mức đỉnh gần đây diễn ra khi dữ liệu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu của các ngân hàng trung ương, đẩy lợi suất thực tế lên cao và làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng. Động thái này đánh dấu sự đảo chiều mạnh so với sức mạnh trước đây của kim loại này, khi sự bất ổn địa chính trị và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương đã hỗ trợ giá.
Nếu lạm phát kéo dài, vàng có thể được hưởng lợi từ nhu cầu tổ chức trở lại khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước sức mua bị xói mòn. Chính những động thái lạm phát từng gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn cuối cùng có thể thúc đẩy hoạt động mua vào trở lại, với chất xúc tác lớn tiếp theo là các dữ liệu lạm phát sắp tới, yếu tố sẽ quyết định liệu rào cản hiện tại có chuyển thành động lực bền vững hay không.
Thị trường giá xuống của vàng phản ánh một căng thẳng rộng hơn trên thị trường tài chính: lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của các ngân hàng trung ương khiến lãi suất thực tế ở mức cao, tạo ra rào cản cho vàng. Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng cũng làm xói mòn sức mua của tiền pháp định, một động thái mà trong lịch sử đã thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản hữu hình. Các ngân hàng trung ương - vốn là những người mua vàng ròng trong những năm gần đây - có thể đẩy nhanh hoạt động mua vào nếu kỳ vọng lạm phát trở nên mất neo, tạo ra một mức sàn hỗ trợ cho giá.
Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư vàng là liệu chu kỳ lạm phát hiện tại có chuyển từ câu chuyện thắt chặt tiền tệ sang câu chuyện phá giá tiền tệ hay không. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các ngân hàng trung ương khác buộc phải chấp nhận lạm phát cao hơn thay vì tiếp tục tăng lãi suất, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ giảm, có khả năng kích hoạt sự đảo chiều của xu hướng giảm hiện tại.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
