Những điểm chính (Key Takeaways):
Chứng khoán Trường Thành duy trì khuyến nghị Mua đối với Bilibili Inc. (09626.HK) sau khi nền tảng video này báo cáo lợi nhuận ròng điều chỉnh quý đầu tiên đạt 585 triệu nhân dân tệ (81 triệu USD), tăng vọt 62% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng.
"Doanh thu quảng cáo của công ty đang được hưởng lợi từ các công cụ tối ưu hóa dựa trên AI, với doanh thu mảng này tăng 29,6% so với cùng kỳ năm ngoái," công ty chứng khoán này cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư. Chứng khoán Trường Thành không tiết lộ giá mục tiêu hoặc tên của nhà phân tích đã viết báo cáo.
Bilibili ghi nhận tổng doanh thu 7,47 tỷ nhân dân tệ trong quý kết thúc ngày 31 tháng 3, tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Số người dùng hoạt động hàng ngày và hàng tháng đều tăng trong giai đoạn này, công ty cho biết, nhưng không tiết lộ số liệu cụ thể. Mảng quảng cáo là điểm sáng nổi bật, với tốc độ tăng trưởng gần gấp năm lần tốc độ tăng trưởng doanh thu tổng thể.
Công ty chứng khoán này dự báo lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 3 tỷ nhân dân tệ cho cả năm 2026, tăng lên 4,06 tỷ nhân dân tệ vào năm 2027 và 4,71 tỷ nhân dân tệ vào năm 2028. Ở mức hiện tại, các ước tính này hàm ý hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) lần lượt là 16,9 lần, 12,5 lần và 10,7 lần. Chứng khoán Trường Thành lưu ý rằng một danh mục game mới mạnh có thể thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai, mặc dù doanh thu game ngắn hạn phải đối mặt với mức so sánh cao từ tựa game chiến lược "Tam Quốc" thành công.
Khuyến nghị được duy trì này đưa Chứng khoán Trường Thành vào cùng quan điểm đồng thuận. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, Bilibili đã nhận được khuyến nghị tương đương Mua từ hầu hết trong số hơn 30 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này. Sự chuyển dịch hướng tới lợi nhuận của công ty — lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận ròng điều chỉnh cả năm vào năm 2025 — đã là chất xúc tác chính cho các khuyến nghị lạc quan.
Đối với các nhà đầu tư nắm giữ, khuyến nghị được duy trì cho thấy niềm tin rằng động lực quảng cáo của Bilibili và các khoản đầu tư vào AI có thể duy trì tăng trưởng lợi nhuận. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sự kiện mua sắm 618 sắp tới để tìm kiếm dấu hiệu về đà chi tiêu quảng cáo tiếp tục.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
