Các điểm chính:
* Báo cáo doanh thu năm 2025 đạt 170,45 tỷ nhân dân tệ, giảm 9,89% so với năm trước.
* Công bố kế hoạch trả cổ tức 16,76 tỷ nhân dân tệ, mang lại tỷ suất cổ tức cao ở mức 7,8%.
* Phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu lên tới 10 tỷ nhân dân tệ, với 70% số cổ phiếu sẽ bị hủy bỏ.
Nhà sản xuất thiết bị gia dụng Trung Quốc Gree Electric Appliances Inc. (000651.SZ) đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng 5,28% sau khi kết hợp mức giảm gần 10% doanh thu hàng năm với kế hoạch trả cổ tức cao và mua lại cổ phiếu quy mô lớn.
"Kế hoạch trả cổ tức cao và mua lại của Gree Electric có lợi cho việc hiện thực hóa giá trị của công ty," báo cáo của chuyên gia phân tích từ Guosen Securities cho biết, phản ánh sự chấp thuận của thị trường đối với chiến lược hoàn trả vốn.
Công ty có trụ sở tại Chu Hải này đã báo cáo doanh thu năm 2025 đạt 170,45 tỷ nhân dân tệ, giảm 9,89% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận ròng cũng giảm với biên độ tương tự xuống còn 29,0 tỷ nhân dân tệ. Để đáp lại, hội đồng quản trị của Gree đã phê duyệt khoản chi trả cổ tức 16,76 tỷ nhân dân tệ, tương ứng với tỷ suất 7,8% và chương trình mua lại cổ phiếu trị giá lên tới 10 tỷ nhân dân tệ. Công ty không cung cấp dự báo tương lai hoặc so sánh với các ước tính đồng thuận.
Động thái này báo hiệu một bước chuyển mình chiến lược, sử dụng dòng tiền mạnh mẽ để thưởng cho các cổ đông khi mảng kinh doanh thiết bị gia dụng cốt lõi đang đối mặt với trần tăng trưởng. Kế hoạch hoàn trả vốn đã giúp đẩy cổ phiếu lên 40,47 nhân dân tệ vào ngày 28 tháng 4, mặc dù sự phụ thuộc nặng nề của công ty vào thị trường máy điều hòa trong nước vẫn là một thách thức dài hạn.
Bất chấp sự sụt giảm doanh số, Gree đã chứng minh khả năng kiểm soát chi phí và tạo ra tiền mặt mạnh mẽ. Biên lợi nhuận gộp tổng thể đã nhích lên 32,75% vào năm 2025. Dòng tiền hoạt động của công ty là một chỉ số nổi bật, tăng 57,93% lên 46,38 tỷ nhân dân tệ, cung cấp hỏa lực tài chính cho các đợt hoàn trả cho cổ đông.
Hiệu suất của Gree tiếp tục tụt hậu so với các đối thủ chính trong nước. Midea Group (000333.SZ) đã củng cố vị trí dẫn đầu với doanh thu 458,5 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, trong khi Haier Smart Home (600690.SS) công bố doanh thu 302,3 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,71%. Doanh thu của Gree từ phân khúc "thiết bị tiêu dùng" chính, bao gồm các sản phẩm máy điều hòa chiếm ưu thế, đã giảm 10,44% xuống còn 133,06 tỷ nhân dân tệ.
Những nỗ lực đa dạng hóa ngoài máy điều hòa của công ty vẫn chưa mang lại kết quả đáng kể và dấu ấn quốc tế của hãng vẫn còn nhỏ. Năm 2025, xuất khẩu chỉ chiếm 16% doanh số, với doanh thu từ thị trường nước ngoài giảm 2,93% xuống còn 27,37 tỷ nhân dân tệ. Thị trường nội địa, chiếm 74% doanh số, đã chứng kiến mức thu hẹp 10,67%.
Mức chi trả hào phóng có thể thu hút các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, nhưng nó cũng làm thay đổi câu chuyện của Gree từ một câu chuyện tăng trưởng sang một trò chơi giá trị. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi để xem liệu công ty có thể phát triển động cơ tăng trưởng thứ hai để bổ sung cho mảng kinh doanh máy điều hòa đã trưởng thành hay không, điều vốn rất quan trọng đối với định giá dài hạn của công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
