(Bloomberg) -- Bà Anne Walsh của Guggenheim Partners dự báo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, ngay cả khi căng thẳng địa chính trị bắt nguồn từ xung đột Iran làm phức tạp thêm triển vọng chính sách của ngân hàng trung ương.
“Tôi nghĩ có cơ sở cho một lần cắt giảm nữa,” bà Walsh, Giám đốc Đầu tư của Guggenheim Partners Investment Management, cho biết vào thứ Hai tại Hội nghị Toàn cầu của Viện Milken ở Beverly Hills. Bà xác định xung đột kéo dài ở Iran là rủi ro chính có thể làm chệch hướng thị trường và ảnh hưởng đến việc ra quyết định của Fed.
Tuyên bố này đã thêm một tiếng nói quan trọng vào cuộc tranh luận về động thái tiếp theo của Fed. Ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất liên bang chuẩn trong phạm vi 3,5% đến 3,75% kể từ lần tăng 0,25 điểm phần trăm gần nhất. Trong khi các thị trường tương lai đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 của Fed là thấp, những nhận xét của bà Walsh gợi ý rằng một sự xoay trục theo hướng ôn hòa vẫn có thể xảy ra vào cuối năm nay tùy thuộc vào diễn biến của dữ liệu kinh tế cùng với các rủi ro địa chính trị. Các xung đột đang diễn ra đã được các quan chức Fed, bao gồm Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari, trích dẫn là một yếu tố then chốt tạo ra sự bất ổn kinh tế và làm phức tạp các hướng dẫn.
Đối với các nhà đầu tư, tình hình này đưa ra một bài toán phức tạp. Một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed có thể tạo động lực cho cổ phiếu và trái phiếu, nhưng xung đột tiếp tục hoặc leo thang ở Trung Đông có nguy cơ đẩy giá năng lượng lên cao, thúc đẩy lạm phát và có khả năng buộc Fed phải duy trì lập trường thắt chặt. Cuộc chiến này đã bị đổ lỗi cho việc làm tiêu tan những kỳ vọng trước đó về việc có tới ba đợt cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026.
Điều hướng sự bất định
Thông điệp của chính Fed cũng đã phản ánh sự bất định này. Tại cuộc họp ngày 29 tháng 4, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã giữ nguyên lãi suất nhưng chứng kiến một số lượng ý kiến phản đối bất thường. Ba thống đốc đã phản đối việc đưa vào các ngôn từ ngụ ý "xu hướng nới lỏng", cho thấy một cuộc tranh luận nội bộ ngày càng gia tăng về con đường chính sách phù hợp trong bối sơ rủi ro lạm phát dai dẳng và những hệ lụy khó lường từ cuộc chiến Iran.
"Những diễn biến ở Trung Đông đang góp phần vào mức độ bất định cao về triển vọng kinh tế," Fed tuyên bố trong thông báo tháng 4, một quan điểm được các nhà kinh tế đồng tình. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, lưu ý rằng xung đột đã dập tắt hy vọng về một chính sách nới lỏng quyết liệt hơn.
Phản ứng của thị trường và triển vọng
Thị trường trái phiếu đặc biệt nhạy cảm với sự tương tác giữa chính sách của Fed và các tin tức địa chính trị. Lãi suất thế chấp, vốn theo sát lợi suất trái phiếu, đã tăng vào tháng 3 khi bắt đầu xung đột trước khi ổn định trở lại. Bất kỳ sự leo thang đáng kể nào cũng có thể khiến lợi suất và chi phí vay vốn tăng cao một lần nữa, tác động đến các lĩnh vực từ nhà ở đến vay mua ô tô.
Tính đến đầu tháng 5, sự đồng thuận của thị trường nghiêng về việc Fed giữ nguyên lãi suất trong suốt mùa hè. Định giá trên thị trường Quyết định của Fed cho tháng 6 cho thấy chỉ có 3,6% khả năng cắt giảm lãi suất. Trọng tâm của các nhà giao dịch trong những tuần tới sẽ là dữ liệu lạm phát và việc làm sắp tới, cũng như bất kỳ diễn biến nào trong các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Mỹ và Iran.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
