Chỉ số Hang Seng Tech giảm 3% khi làn sóng bán tháo công nghệ toàn cầu sâu hơn

Chỉ số Hang Seng Tech đã giảm hơn 3% trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, kéo dài đợt khủng hoảng công nghệ toàn cầu bắt đầu từ Phố Wall khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về lợi nhuận ngắn hạn từ chi tiêu vốn kỷ lục liên quan đến AI.

Đà giảm này tiếp nối đợt bán tháo phiên trước đó tại thị trường chứng khoán Mỹ, nơi chỉ số S&P 500 giảm 2,21% và Nasdaq Composite trượt 2,2%, với các cổ phiếu công nghệ lớn chịu áp lực nặng nề nhất. Làn sóng bán tháo lan rộng khắp châu Á khi những người tham gia thị trường đánh giá lại lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI khổng lồ. Bốn công ty công nghệ lớn của Mỹ — Alphabet, Amazon, Meta Platforms và Microsoft — dự kiến chi tới 720 tỷ USD trong năm nay, chủ yếu cho các trung tâm dữ liệu AI, theo một báo cáo của Associated Press.

Sunny Optical Technology Group dẫn đầu đà giảm trong các thành phần của HSTECH, lao dốc 12%. MINIMAX giảm 7%, trong khi Lenovo Group mất 6%. Cuộc bán tháo diện rộng đã tác động đến hầu hết các thành phần của chỉ số công nghệ nặng ký này, chỉ có một số ít cổ phiếu giao dịch trong vùng tích cực.

Chỉ số Hang Seng Index cũng giảm, mặc dù mức giảm được kiềm chế hơn so với chỉ số công nghệ. Chỉ số chuẩn rộng hơn chịu áp lực từ sự yếu kém của lĩnh vực công nghệ, với các ông lớn Tencent Holdings (0700.HK) và Alibaba Group (9988.HK) đều đóng góp vào đà đi xuống.

Trên khắp các thị trường châu Á, làn sóng bán tháo diễn ra không đồng đều. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,4%, trong khi Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 0,25%. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc, vốn đã lao dốc 10% trong phiên trước đó giữa một đợt dịch chuyển khỏi rủi ro trên diện rộng, đã phục hồi 3% khi những nhà đầu tư bắt đáy tham gia. Đợt bán tháo ở Hong Kong là một trong những đợt mạnh nhất trong khu vực, phản ánh cơ cấu thiên về công nghệ của các chỉ số chuẩn tại đây.

Nguyên nhân cho đợt bán tháo cổ phiếu toàn cầu có hai mặt. Thứ nhất, lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất xa hơn vào năm 2026, với các nhà giao dịch hiện chỉ dự báo chưa đến hai lần giảm một phần tư điểm phần trăm vào cuối năm. Lợi suất trái phiếu cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai, tác động không tương xứng đến các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức cao, gây thêm áp lực lên các cổ phiếu công nghệ được định giá cao. Thứ hai, quy mô chi tiêu vốn liên quan đến AI — với bốn công ty công nghệ lớn nhất nước Mỹ cam kết chi gần ba phần tư nghìn tỷ đô la — đã làm dấy lên lo ngại liệu lợi nhuận có đạt được đủ nhanh để biện minh cho khoản chi tiêu này hay không.

Sự yếu kém của cổ phiếu công nghệ Hong Kong cũng diễn ra trong bối cảnh những lo ngại dai dẳng về sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc. Đồng nhân dân tệ offshore vẫn chịu áp lực, với tỷ giá USD/CNH giao dịch gần mức 7,30, tạo thêm rào cản cho cổ phiếu Trung Quốc. Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã là những người bán ròng cổ phiếu Hong Kong thông qua chương trình Stock Connect trong năm nay, với dòng vốn southbound không đủ bù đắp áp lực bán.

Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi bất kỳ dấu hiệu ổn định nào trong hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ trước phiên giao dịch châu Âu. Chất xúc tác lớn tiếp theo cho thị trường Hong Kong sẽ là các chỉ số PMI sản xuất chính thức và Caixin cho tháng 6, dự kiến công bố vào đầu tuần tới, cung cấp bức tranh mới nhất về động lực kinh tế của Trung Quốc.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.