SFC Hong Kong đột kích 2 công ty chứng khoán Trung Quốc trong cuộc điều tra IPO mở rộng

Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hong Kong (SFC) đã đột kích các chi nhánh tại địa phương của hai công ty chứng khoán lớn của Trung Quốc vào thứ Tư, điều tra các hành vi sai phạm bị nghi ngờ liên quan đến các đợt chào bán cổ phiếu, trong bối cảnh nhà chức trách tăng cường kiểm soát thị trường IPO đang bùng nổ tại thành phố này.

"SFC đang tiến xa hơn việc chỉ xem xét hoạt động chào mời xuyên biên giới để giám sát chính quy trình bảo lãnh phát hành, điều này làm gia tăng rủi ro cho mọi công ty môi giới tham gia vào làn sóng niêm yết tại Hong Kong," Kevin Ip, một nhà phân tích tại Edgen, cho biết.

Các cuộc khám xét này diễn ra sau một đợt trấn áp rộng hơn được khởi xướng vào ngày 22 tháng 5 bởi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) và bảy cơ quan chính phủ khác, vốn đã phạt các công ty môi giới trực tuyến Futu Holdings Ltd., UP Fintech Holding Ltd. và Longbridge Group với tổng số tiền hơn 2,26 tỷ nhân dân tệ (331 triệu USD) vì đã chào mời khách hàng đại lục bất hợp pháp. CSRC đã cho các công ty này thời gian ân hạn hai năm để chấm dứt các hoạt động đó, trong thời gian đó khách hàng chỉ có thể bán các khoản nắm giữ hiện có và rút tiền.

Theo KPMG, Hong Kong đã huy động được 209,9 tỷ HKD (26,8 tỷ USD) trong quý đầu tiên, nhiều nhất so với bất kỳ sàn giao dịch nào trên toàn cầu. Các hồ sơ giao dịch cho thấy Futu và Tiger đã đóng vai trò là nhà bảo lãnh phát hành cho lần lượt hơn 80 và 45 đợt niêm yết kể từ đầu năm 2025 — khiến họ trở thành trung tâm của chuỗi IPO hiện đang bị giám sát chặt chẽ. SFC cũng cho biết đã phát hiện "những thiếu sót đáng kể" sau khi xem xét 12 công ty môi giới và sẽ yêu cầu họ đóng các tài khoản được mở bằng các tài liệu đáng ngờ hoặc giả mạo.

Hành động mới nhất của SFC mở rộng lưới quản lý bắt đầu từ cuối năm 2022, khi CSRC cấm các tổ chức nước ngoài mở tài khoản cho các nhà đầu tư đại lục. Đợt trấn áp hôm thứ Sáu nhắm vào các công ty tiếp tục chào mời kinh doanh tại Trung Quốc mà không có giấy phép nội địa, với việc CSRC cho biết các khoản lợi nhuận bất hợp pháp sẽ bị tịch thu.

Futu cho biết họ có tiêu chuẩn tuân thủ cao, trước đó đã dừng thêm tài khoản cho người nộp đơn từ đại lục và từ chối hàng chục nghìn đơn đăng ký không đáp ứng yêu cầu. Vào cuối quý đầu tiên, các nhà đầu tư đại lục chiếm 13% cơ sở khách hàng của họ. Một phát ngôn viên của Tiger cho biết công ty "luôn đặt tuân thủ lên hàng đầu."

Bùng Nổ IPO Đối Mặt Với Thực Tế Quản Lý

Thị trường vốn của Hong Kong đã tăng trưởng mạnh mẽ, giành lại vị trí hàng đầu toàn cầu về huy động vốn IPO trong quý đầu tiên. Nhưng sự bùng nổ này đã thu hút sự giám sát gia tăng từ các cơ quan quản lý ở cả hai bên biên giới. SFC đã tìm thấy "những thiếu sót đáng kể" trong quá trình xem xét 12 công ty môi giới và cho biết sẽ yêu cầu kiểm tra chặt chẽ hơn đối với các tài khoản mới và nguồn vốn của họ.

"Chính phủ muốn đảm bảo rằng mọi dòng vốn chảy ra nước ngoài đều nằm trong tầm kiểm soát của họ," Gary Ng, chuyên gia kinh tế cao cấp về khu vực Châu Á Thái Bình Dương tại Natixis, cho biết.

Cổ phiếu của Futu và UP Fintech đã giảm hơn 30% trong giao dịch tiền thị trường Mỹ sau thông báo của CSRC vào ngày 22 tháng 5, trong khi cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của các công ty Trung Quốc phổ biến với nhà đầu tư bán lẻ — bao gồm PDD Holdings Inc., Alibaba Group Holding Ltd. và JD.com Inc. — đã giảm từ 3,5% đến 6%. Hợp đồng tương lai Hang Seng đã giảm 1,5%.

"Các hình phạt dường như tương đối nhẹ cho đến nay, mặc dù chúng tôi không thể loại trừ khả năng xảy ra các khoản tiền phạt lớn hơn trong tương lai — hoặc thậm chí là truy tố hình sự," Zhan Kai, một đối tác tại công ty luật Dacheng ở Thượng Hải, cho biết.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.