Việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz bị gián đoạn kéo dài có thể trì hoãn việc tái cân bằng thị trường dầu mỏ toàn cầu cho đến năm 2027, giám đốc điều hành của Saudi Aramco cảnh báo. Đánh giá này làm sắc nét sự tập trung vào vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa sự bất ổn địa chính trị đang leo thang. Ước tính có khoảng 100 triệu thùng dầu đã bị rút khỏi thị trường mỗi tuần do sự gián đoạn này.
"Nếu hoạt động thương mại và vận tải biển vẫn bị hạn chế trong hơn vài tuần kể từ hôm nay, chúng tôi dự đoán sự gián đoạn nguồn cung sẽ kéo dài và thị trường sẽ chỉ bình thường hóa vào năm 2027," Amin Nasser, CEO của Saudi Aramco, cho biết trong các bình luận kèm theo kết quả quý đầu tiên của công ty. "Nếu dòng chảy thương mại tiếp tục ngay lập tức hoặc ngay hôm nay qua eo biển Hormuz, thị trường dầu mỏ sẽ mất vài tháng để tái cân bằng."
Gã khổng lồ dầu mỏ nhà nước đã báo cáo thu nhập ròng điều chỉnh trong quý đầu tiên là 33,6 tỷ USD, tăng so với 26,6 tỷ USD cùng kỳ năm 2025. Bất chấp sự hỗn loạn, Aramco đã duy trì được 60-70% khối lượng xuất khẩu dầu thô của mình bằng cách định tuyến lại qua đường ống Đông-Tây công suất 7 triệu thùng/ngày tới Biển Đỏ. Theo Nasser, số lượt tàu băng qua eo biển hàng ngày đã giảm từ mức bình thường là 70 xuống chỉ còn 2 đến 5 chiếc.
Khung thời gian kéo dài cho một sự phục hồi tiềm năng nhấn mạnh sự mong manh của nguồn cung năng lượng toàn cầu và làm tăng triển vọng giá năng lượng cao kéo dài, điều này có thể thúc đẩy lạm phát và làm chậm tăng trưởng kinh tế ở các nền kinh tế lớn. Kịch bản về sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô dai dẳng và những cú sốc chuỗi cung ứng này đang buộc mọi người phải đánh giá lại các tài sản có thể mang lại sự cách ly khỏi các điểm nghẽn do nhà nước kiểm soát.
Chiến lược mới của Iran: Kiểm soát hành lang
Bản chất của sự gián đoạn cũng đang chuyển từ phong tỏa sang một hành lang tiếp cận có kiểm soát, với việc Iran cắt đứt các thỏa thuận song phương để thông qua. Theo Reuters, cả Iraq và Pakistan đều đã đạt được thỏa thuận với Tehran để cho phép các tàu chở dầu thô và khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) quá cảnh qua eo biển. Sự phát triển này cho thấy Iran đang chính thức hóa sự kiểm soát của mình đối với tuyến đường thủy quan trọng, một động thái có thể bình thường hóa ảnh hưởng của nước này đối với một phần năm nguồn cung dầu của thế giới lâu dài sau khi cuộc xung đột hiện tại lắng xuống.
Claudio Steuer của Viện Nghiên cứu Năng lượng Oxford nói với Reuters: "Iran đã chuyển từ việc phong tỏa Hormuz sang kiểm soát quyền tiếp cận nó. Hormuz không còn là một tuyến đường quá cảnh trung lập, nó là một hành lang bị kiểm soát."
Từ khoai tây chiên đến lý thuyết danh mục đầu tư
Sự lây lan kinh tế từ cuộc khủng hoảng Hormuz đang lan rộng sang các lĩnh vực dường như không liên quan. Nhà sản xuất bánh kẹo Nhật Bản Calbee thông báo họ sẽ chuyển sang bao bì trắng đen cho 14 sản phẩm của mình do thiếu hụt Naphtha, một phụ phẩm dầu mỏ được sử dụng trong sản xuất mực in. Mặc dù đây là một sự bất tiện nhỏ đối với những người hâm mộ đồ ăn nhẹ, nhưng nó đóng vai trò như một ví dụ hữu hình về cách thức sự gián đoạn ở một loại hàng hóa duy nhất có thể lan rộng qua các chuỗi cung ứng toàn cầu theo những cách không thể dự đoán, ảnh hưởng đến mọi thứ từ đầu vào công nghiệp đến hàng tiêu dùng.
Vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa địa chính trị
Trong bối cảnh rủi ro chuỗi cung ứng vật lý và sự kiểm soát của nhà nước đối với các tuyến đường thương mại quan trọng này, sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản gốc kỹ thuật số, phi chính phủ đang được thử nghiệm. Câu chuyện về "vàng kỹ thuật số", coi Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn địa chính trị, đang ngày càng thu hút được sự quan tâm. Không giống như các hàng hóa vật chất, mạng lưới Bitcoin không bị phong tỏa bởi hải quân hay các điểm nghẽn địa lý.
Tuy nhiên, hiệu suất của tài sản này vẫn gắn liền với tính thanh khoản của thị trường rộng lớn hơn. Một sự kiện rút vốn mạnh mẽ do rủi ro có thể khiến các nhà đầu tư bán tất cả các tài sản, bao gồm cả Bitcoin, để thu tiền mặt. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng hiện tại đưa ra một trường hợp thử nghiệm độc đáo: một sự gián đoạn cấu trúc diễn ra chậm chạp thay vì một cơn hoảng loạn thị trường đột ngột. Khi cuộc khủng hoảng ở eo biển Hormuz chứng minh các lỗ hổng của thế giới vật chất, các nhà đầu tư ngày càng cân nhắc giá trị của một giải pháp thay thế thực sự phi tập trung và không cần cấp phép.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
