Các điểm chính:
HSBC Research đã nâng giá mục tiêu cho CHINFMINING (01258.HK) lên 18,6 HKD, xác định đây là cơ hội mua vào khi các cổ phiếu đồng Trung Quốc đang tụt hậu so với đà tăng mạnh mẽ đã đưa giá LME vượt qua mức 14.000 USD/tấn vào tháng 5.
Ngân hàng cho biết trong một báo cáo nghiên cứu: "Triển vọng tăng trưởng cấu trúc cho đồng vẫn được duy trì, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ quá trình điện khí hóa và chuyển đổi năng lượng". HSBC lưu ý rằng bất chấp các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, các cổ phiếu đồng Trung Quốc chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn do những lo ngại quá mức về sự chậm lại của nhu cầu toàn cầu và sự luân chuyển vốn sang lĩnh vực AI.
Việc nâng xếp hạng của ngân hàng đối với CHINFMINING dựa trên quan điểm rằng giá axit sulfuric cao hơn, một phụ phẩm của quá trình luyện đồng, sẽ là động lực thúc đẩy lợi nhuận cho công ty. Mức giá mục tiêu đã được tăng đối với CHINFMINING, trong khi xếp hạng Giữ (Hold) được duy trì cho JIANGXI COPPER (00358.HK). HSBC cũng lưu ý rằng MMG (01208.HK) có độ nhạy lợi nhuận cao nhất đối với giá đồng trong số các công ty mà họ theo dõi.
Lời kêu gọi này được đưa ra khi giá đồng tăng vọt do rủi ro nguồn cung, bao gồm sắc lệnh năng lượng khẩn cấp ở Peru và sự gián đoạn trong giao dịch lưu huỳnh ở Trung Đông. Giá đồng LME gần đây đã chạm mức 14.196,50 USD/tấn, gần mức cao kỷ lục mọi thời đại. Tuy nhiên, đà tăng đã có dấu hiệu hạ nhiệt, với giá lùi về mức 13.938,50 USD khi một số người mua Trung Quốc tạm dừng mua hàng, theo báo cáo từ Cofco Futures Co.
HSBC tin rằng thị trường đang đánh giá thấp khả năng phục hồi của nhu cầu Trung Quốc, dẫn chứng bằng việc giảm tồn kho trong nước và phí chênh lệch đồng Yangshan ổn định. Điều này trái ngược với một số dữ liệu thị trường cho thấy tồn kho đồng trên Sàn giao dịch Thượng Hải gần đây đã tăng 10% lên 97.001 tấn.
Đối với các nhà khai thác khác, HSBC gợi ý rằng những lo ngại của thị trường về nguồn cung lưu huỳnh và hạn ngạch xuất khẩu coban đối với CMOC (03993.HK) là "quá mức". Họ lưu ý rằng lợi nhuận của ZIJIN MINING (02899.HK) có độ nhạy tức thời thấp hơn với đồng do mảng kinh doanh vàng đáng kể, nhưng ngân hàng vẫn tiếp tục ưa chuộng hồ sơ đa dạng của công ty này.
Sự phân kỳ giữa hiệu suất hàng hóa và vốn chủ sở hữu đặt ra một quyết định quan trọng cho các nhà đầu tư. Trọng tâm hiện nay sẽ là liệu vốn có quay trở lại các cổ phiếu khai khoáng này để thu hẹp khoảng cách định giá hay không. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào về nhu cầu bền vững từ Trung Quốc để hỗ trợ cho giai đoạn tăng giá tiếp theo.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
