Các điểm chính:
Token HYPE của Hyperliquid đã chứng kiến mức lạm phát ròng là 3.087 token vào ngày 16 tháng 5, một động lực trái ngược với nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các quỹ hoán đổi danh mục HYPE giao ngay mới, bao gồm sản phẩm của 21Shares đã vượt 12,64 triệu USD tài sản quản lý tính đến ngày 15 tháng 5.
Lạm phát là kết quả của việc giao thức phân phối 26.766 HYPE cho các staker và validator, vượt quá con số 23.679,72 HYPE được mua lại thông qua doanh thu giao thức trong cùng ngày, theo dữ liệu được Hyperliquid Hub chia sẻ trên X.
Cơ chế mua lại, được tài trợ bởi một phần phí giao dịch của nền tảng, nhạy cảm trực tiếp với giá của token. Với mức giá mua lại trung bình vào ngày 16 tháng 5 là xấp xỉ 41,62 USD, doanh thu giao thức không thể bù đắp lượng phát thải staking hàng ngày. Với tốc độ hiện tại, nguồn cung token đang lạm phát khoảng 92.610 HYPE mỗi tháng, tương đương với hơn 1,11 triệu token mỗi năm. Điều này trái ngược với áp lực giảm phát dự kiến bởi thiết kế mua lại khi doanh thu vượt quá phần thưởng staking.
Dữ liệu lạm phát token xuất hiện khi các sản phẩm tổ chức cung cấp quyền truy cập mới, có quy định vào HYPE. Quỹ ETF 21Shares HYPE (THYP) đã chứng kiến nhu cầu ổn định, ghi nhận dòng vốn vào ròng mỗi ngày trong tuần đầu tiên ra mắt và thu hút 3,1 triệu USD chỉ tính riêng trong ngày 15 tháng 5. Tiếp theo là việc ra mắt quỹ Bitwise HYPE ETF (BHYP) vào ngày 15 tháng 5. Các lực lượng đối lập giữa lạm phát token theo chương trình và nhu cầu mới do ETF thúc đẩy tạo ra một thử thách quan trọng cho kinh tế học token của HYPE. Giá dài hạn sẽ phụ thuộc vào việc liệu sự tăng trưởng khối lượng giao dịch, vốn thúc đẩy việc mua lại, cuối cùng có thể vượt qua lượng phát thải cố định từ phần thưởng staking hay không, với sự tăng trưởng AUM của ETF đóng vai trò là phong vũ biểu then chốt cho nguồn vốn mới gia nhập hệ sinh thái.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
