Những điểm chính:
Thị trường dầu thế giới sẽ phục hồi dần dần sau khi eo biển Hormuz đóng cửa trước khi rơi vào tình trạng dư thừa đáng kể vào năm 2027, Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho biết hôm thứ Tư.
Mỹ và Iran đã đạt được thỏa thuận chấm dứt cuộc chiến kéo dài ba tháng, bao gồm việc Iran mở lại eo biển Hormuz và Mỹ dỡ bỏ phong tỏa hải quân. Thỏa thuận này có khả năng chấm dứt sự gián đoạn nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử, vốn đã đóng cửa hơn 14 triệu thùng/ngày sản lượng dầu Trung Đông, theo báo cáo thị trường dầu hàng tháng của IEA.
"Nếu thỏa thuận được giữ vững, xuất khẩu và sản lượng từ Vùng Vịnh sẽ phục hồi dần dần — đặc biệt là khi xuất khẩu dầu của Iran có thể hoàn toàn nối lại sau khi lệnh phong tỏa của Mỹ được dỡ bỏ," cơ quan tư vấn cho các nước công nghiệp hóa cho biết.
Thị trường dầu sẽ bước vào tình trạng dư cung đáng kể vào năm tới, IEA cho biết trong báo cáo đầu tiên về năm 2027, với nguồn cung dầu toàn cầu dự kiến sẽ tăng vọt 8 triệu thùng/ngày trong khi nhu cầu chỉ tăng 2 triệu thùng/ngày. Lượng dư thừa này sẽ mang lại "sự giảm nhiệt đáng hoan nghênh cho thị trường và cơ hội để bổ sung lượng tồn kho đã cạn kiệt, hoặc xây dựng các kho dự trữ chiến lược mới, khi các quốc gia xem xét lại chiến lược và chính sách năng lượng của mình để ứng phó với cuộc khủng hoảng," IEA cho biết.
Lộ trình phục hồi đối mặt với rào cản hậu cần
Việc phục hồi vật chất trong nguồn cung dầu thô sẽ không diễn ra ngay lập tức. ICIS dự báo thị trường dầu thô sẽ mất khoảng sáu tháng để bình thường hóa kể từ thời điểm eo biển mở cửa, theo kịch bản "Mở rộng" với giả định xung đột kết thúc vào tháng 6 năm 2026. Thời gian cần thiết để rà phá mìn, khởi động lại sản xuất tại các mỏ ở Vùng Vịnh, tái bố trí tàu chở dầu và cấp lại bảo hiểm sẽ kéo dài quá trình phục hồi đến tháng 1 năm 2027, ông Kojo Orgle, nhà phân tích dầu khí, khí đốt và khí tự nhiên hóa lỏng của ICIS cho Mỹ cho biết.
Khoảng 10 triệu thùng/ngày nguồn cung dầu đã bị mất kể từ khi xung đột bắt đầu vào tháng 3, với các nước nhập khẩu dầu thô châu Á là những nước chịu ảnh hưởng nặng nề nhất thông qua chi phí năng lượng cao hơn, buộc một số ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Thị trường châu Á rộng lớn hơn — đặc biệt là các nước nhập khẩu dầu thô ròng như Thái Lan, Philippines, Ấn Độ và Hàn Quốc — sẽ nhìn nhận tích cực về thỏa thuận này nếu eo biển mở cửa trở lại, vì áp lực lạm phát sẽ giảm bớt cùng với sự phục hồi của nguồn cung dầu thô, Nomura Nhật Bản cho biết trong một báo cáo.
Thị trường hạ nguồn chịu áp lực
Giá hóa dầu châu Á đã giảm vào thứ Ba sau thỏa thuận hòa bình, cùng với đà giảm hơn 4% của giá dầu. Hợp đồng tương lai methanol Trung Quốc đã giảm hơn 8% vào ngày 15 tháng 6 so với giá thanh toán ngày 12 tháng 6, do kỳ vọng nguồn cung methanol từ Trung Đông đến Trung Quốc và phần còn lại của châu Á sẽ phục hồi.
Việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz có khả năng sẽ đẩy nhanh xu hướng giảm hiện tại, nhưng sự lan tỏa đến các hóa chất hạ nguồn sẽ không diễn ra ngay lập tức, do đó thị trường có thể chứng kiến một giai đoạn xáo trộn và biến động gia tăng, bà Ann Sun, nhà phân tích cấp cao tại ICIS cho biết. "Giống như tình trạng mua hoảng loạn từng thấy trong tháng 3 và tháng 4, hiện nay có nguy cơ bán tháo khi tâm lý nhanh chóng loại bỏ các mức bù rủi ro, mặc dù các hạn chế về hậu cần có thể vẫn còn tồn tại," Sun nói thêm.
Thỏa thuận hòa bình vẫn còn mong manh. Fitch Ratings cho biết vào ngày 15 tháng 6 có "rủi ro cao" rằng eo biển sẽ không mở cửa ngay lập tức nếu Mỹ và Iran không ký biên bản ghi nhớ vào ngày 19 tháng 6. "Thỏa thuận hòa bình vẫn còn mong manh, nhưng nếu nó tỏ ra bền vững và giá hàng hóa vẫn ở mức ổn định, điều này sẽ tác động tích cực đến triển vọng kinh tế của châu Á, vì khu vực này là nước nhập khẩu năng lượng ròng lớn và bị ảnh hưởng nặng nề nhất từ cú sốc năng lượng Trung Đông," Nomura cho biết.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
