Những điểm chính:
Illinois đang trên đường trở thành tiểu bang thứ hai trong năm nay hạn chế cách các quỹ đầu tư tư nhân đầu tư vào các hãng luật, nhắm vào một lỗ hổng mà các nhà phê bình cho phép các nhà đầu tư bên ngoài kiểm soát hoạt động pháp lý.
Các nhà lập pháp Illinois hôm thứ Bảy đã thông qua Dự luật Hạ viện 5487, trình lên Thống đốc đảng Dân chủ JB Pritzker để ký hoặc phủ quyết trong vòng 60 ngày. Dự luật, được Thượng viện thông qua với tỷ lệ 39-19 và Hạ viện với tỷ lệ 75-39, nhắm vào các tổ chức dịch vụ quản lý (MSO) — cấu trúc mà các quỹ đầu tư tư nhân sử dụng để cung cấp vốn cho các hãng luật trong khi lách các lệnh cấm sở hữu phi luật sư của tiểu bang.
"Các công ty đầu tư tư nhân đang bắt đầu sáng tạo trong cách họ gây ảnh hưởng đến các hãng luật. Đã đến lúc Illinois hành động dứt khoát và đóng sập lỗ hổng đang bị lạm dụng này," Thượng nghị sĩ tiểu bang Michael Hastings, một đảng viên Dân chủ và là nhà bảo trợ chính của dự luật, cho biết trong một tuyên bố.
Đạo luật sẽ cấm các thực thể không do luật sư sở hữu toàn bộ can thiệp vào phán đoán chuyên môn của luật sư, kiểm soát quyết định tuyển dụng hoặc truy cập tài liệu khách hàng bảo mật. Các thực thể này cũng sẽ bị cấm tính phí liên quan đến doanh thu hoặc lợi nhuận của hãng luật. Dự luật áp dụng cho các luật sư và hãng luật có doanh thu hàng năm dưới 300 triệu đô la hoặc những hãng có hơn 50% doanh thu từ phí thành công trong ba năm qua. Các hãng trên ngưỡng này phải đối mặt với ít hạn chế hơn.
Dự luật Illinois phản ánh làn sóng phản đối cấp tiểu bang ngày càng tăng đối với dòng tiền đầu tư tư nhân đổ vào ngành luật, một xu hướng đã gia tốc khi các hãng luật tìm kiếm vốn cho nâng cấp công nghệ, đầu tư trí tuệ nhân tạo và mở rộng hoạt động. Theo mô hình MSO, một hãng luật tách các hoạt động phi pháp lý — nhân sự, tiếp thị, kế toán — thành một thực thể riêng có thể nhận đầu tư từ bên ngoài. Hãng luật trả phí cho MSO từ doanh thu của mình, tránh việc chia sẻ phí trực tiếp mà các quy tắc đạo đức tiểu bang cấm.
Một xu hướng quy định đang lan rộng
Các nhà lập pháp Colorado đã thông qua dự luật tương tự vào tháng Năm, mặc dù Thống đốc Jared Polis vẫn chưa hành động. Một đề xuất cũng đã tiến triển tại California vào tháng Tư nhưng chưa được toàn thể cơ quan lập pháp thông qua. Ba tiểu bang này đại diện cho một số thị trường pháp lý lớn nhất tại Mỹ, và các hành động của họ có thể tạo tiền lệ cho các khu vực pháp lý khác đang xem xét giới hạn đầu tư bên ngoài vào các hãng luật.
Dự luật Illinois được ủng hộ bởi Hiệp hội Luật sư Tiểu bang Illinois, với khoảng 30.000 thành viên, cùng với Hiệp hội Luật sư Xét xử Illinois và Hội đồng Bào chữa Illinois. Hiệp hội Vốn mạo hiểm Illinois phản đối biện pháp này, mặc dù nhà vận động hành lang David Stricklin cho biết dự luật đã "được cải thiện đáng kể so với các phiên bản ban đầu và cung cấp lộ trình cho các nhà đầu tư có thể quan tâm đến việc hợp tác với các hãng luật trong tương lai." Stricklin cho biết có vẻ "khả năng cao" Pritzker sẽ ký dự luật dựa trên tỷ lệ ủng hộ tại cơ quan lập pháp.
Điều gì đang bị đe dọa đối với quỹ đầu tư tư nhân
Các quỹ đầu tư tư nhân đang khám phá các khoản đầu tư vào hãng luật thông qua MSO với tần suất ngày càng tăng. Trive Capital có trụ sở tại Dallas đang hậu thuẫn hãng luật Massumi + Consoli tại Los Angeles thông qua một MSO, Bloomberg đưa tin hôm thứ Sáu. Cuối tháng Năm, một MSO được hậu thuẫn bởi Uplift Investors đã công bố thỏa thuận với Hughes & Coleman Injury Lawyers, sau một thỏa thuận trước đó với một hãng luật thương tích cá nhân tại Louisiana. Blackstone đã đầu tư vào công ty khởi nghiệp pháp lý Norm Ai, công ty sử dụng trí tuệ nhân tạo cho quy trình công việc pháp lý.
Các hãng luật lớn hơn cũng đã cân nhắc việc nhận vốn đầu tư tư nhân. McDermott Will & Schulte và Cohen & Gresser đều đã khám phá các thỏa thuận như vậy, theo các báo cáo của Financial Times. Triển vọng trí tuệ nhân tạo định hình lại ngành luật đã thúc đẩy nhu cầu về vốn bên ngoài, khi các hãng luật tìm kiếm tài trợ để xây dựng hoặc mua lại các công cụ hỗ trợ AI.
Nếu được ký thành luật, HB 5487 sẽ yêu cầu luật sư tiết lộ bất kỳ thỏa thuận MSO nào cho khách hàng của họ. Hiệp hội Tài chính Pháp lý Quốc tế, tổ chức phản đối dự luật, đã từ chối bình luận. Pritzker có đến cuối tháng Bảy để quyết định ký hoặc phủ quyết đạo luật.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
