Những điểm chính:
- RBC nâng cấp Inditex từ Sector Perform lên Outperform
- Giá mục tiêu tăng từ €49 lên €52, nhờ thị phần tăng trưởng
- Chi phí nguyên liệu thô và nhân công hạ nhiệt hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận
Quay lại
RBC nâng cấp cổ phiếu Inditex lên Outperform với giá mục tiêu €52
RBC Capital Markets đã nâng cấp Inditex từ Sector Perform lên Outperform và nâng giá mục tiêu từ €49 lên €52, nhờ thị phần tăng trưởng và áp lực chi phí hạ nhiệt trên toàn ngành thời trang.
Việc nâng cấp diễn ra sau khi RBC tổ chức hội nghị tiêu dùng và bán lẻ châu Âu tại London vào tuần trước, nơi ngân hàng này trở nên lạc quan hơn về xu hướng tiêu dùng và triển vọng chi phí cho cả hàng hóa và chi phí vận hành.
"Khả năng xoay vòng sản phẩm nhanh chóng của Inditex, việc ngày càng tận dụng truyền thông kỹ thuật số và người có sức ảnh hưởng, cùng nỗ lực thúc đẩy các loại vải bền vững đang tạo đà tăng trưởng trong khi các đối thủ tụt lại phía sau," RBC nhận định trong một báo cáo.
Ngân hàng này hiện kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của Inditex sẽ vượt dự báo và dòng tiền tự do sẽ phục hồi sau các khoản đầu tư vào công nghệ và tự động hóa. RBC đã nâng ước tính lợi nhuận và doanh thu cho chủ sở hữu thương hiệu Zara đến năm 2028, lưu ý rằng định giá của công ty đang ở mức hợp lý so với các gã khổng lồ thời trang toàn cầu khác.
Việc nâng cấp này là một phần trong quan điểm tích cực rộng hơn về mảng bán lẻ châu Âu sau hội nghị. RBC cũng nhấn mạnh tiềm năng lớn cho việc nâng cấp ước tính lợi nhuận đồng thuận tại Next PLC, đồng thời có quan điểm kém lạc quan hơn về chủ sở hữu thương hiệu Primark là Associated British Foods, nơi ngân hàng này nhận thấy ít dư địa hơn cho các đợt nâng cấp.
Về chi phí, RBC cho biết giá nguyên liệu thô bao gồm bông, polyester và gỗ đã giảm trở lại sau lệnh ngừng bắn trong cuộc xung đột tại Iran, giúp giảm bớt áp lực lên các nhà bán lẻ thời trang. Điều này đồng nghĩa với việc lạm phát hàng may mặc trên toàn ngành vào mùa xuân tới sẽ ở mức 3% đến 4%, thay vì mức 8% như lo ngại cách đây vài tháng. Cước vận chuyển hàng hóa là yếu tố bù trừ chính, khi đã tăng trở lại do các chủ hàng đẩy hàng lên tàu sớm trước mùa cao điểm, đẩy giá cước giao ngay lên mức cao nhất trong 18 tháng. Chi phí lao động tại Anh cũng được dự báo hạ nhiệt, khi mức tăng lương tối thiểu năm nay khoảng 4%, gần hơn nhiều với tốc độ tăng lương chung so với những năm gần đây.
Việc nâng cấp này cho thấy lợi thế vận hành của Inditex — bao gồm chuỗi cung ứng dựa trên công nghệ và các khoản đầu tư bền vững ban đầu — đang chuyển hóa thành kết quả tài chính vượt trội ngay cả khi môi trường bán lẻ rộng lớn hơn đang đối mặt với bất ổn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả kinh doanh quý tiếp theo của Inditex để tìm kiếm bằng chứng về việc mở rộng biên lợi nhuận và thị phần tiếp tục tăng trưởng.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
