Những điểm chính:
Thước đo lạm phát ưa thích của Fed vẫn ở trên mục tiêu 2% trong tháng 4, khi cú sốc năng lượng do chiến tranh Iran làm trì hoãn việc quay trở lại ổn định giá cả.
Thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã tăng với tốc độ chậm hơn trong tháng 4 nhưng vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, khi cú sốc năng lượng do chiến tranh Iran tiếp tục lan truyền đến giá tiêu dùng và đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất sâu hơn vào năm 2026.
"Cú sốc năng lượng do xung đột Trung Đông gây ra có thể sẽ tác động dai dẳng đến lạm phát ngay cả khi có một giải pháp nhanh chóng cho cuộc chiến," tờ Wall Street Journal đưa tin, trích dẫn các nhà kinh tế theo dõi hậu quả kinh tế của cuộc xung đột.
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — đã tăng với tốc độ hàng năm vẫn duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong tháng 4, theo dữ liệu công bố ngày 28/5. Số liệu này được công bố trong bối cảnh cuộc chiến của Mỹ và Israel với Iran tiếp tục làm gián đoạn thị trường năng lượng, với giá dầu thô gây thêm áp lực chi phí lên chuỗi cung ứng vận tải và thực phẩm. Giá xăng dầu đã tăng vọt tại các trạm bơm, và các nhà kinh tế cảnh báo một làn sóng lạm phát khác đang hình thành trong giá hàng tạp hóa khi chi phí năng lượng cao hơn và thời tiết bất lợi đẩy giá thực phẩm tăng cao.
Số liệu lạm phát dai dẳng trên mục tiêu làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức cao. Lãi suất cao kéo dài thường gây áp lực lên định giá tài sản rủi ro, với cả cổ phiếu và tiền điện tử đều đối mặt với gió ngược khi thị trường loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất. Cuộc họp tiếp theo của Fed sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm bất kỳ sự thay đổi nào trong hướng dẫn về triển vọng lạm phát.
Số liệu tháng 4 đánh dấu lần công bố lạm phát mới nhất trong chuỗi các báo cáo cho thấy lạm phát vẫn ngoan cố ở trên mục tiêu của Fed kể từ khi xung đột Iran leo thang giá năng lượng. Cuộc chiến giữa Mỹ và Israel chống lại Iran đã làm gián đoạn các chuyến hàng dầu thô qua eo biển Hormuz, một điểm nghẽn đối với khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu, đẩy giá chuẩn lên cao và lan truyền đến các chi phí hạ nguồn.
"Luôn phải tính đến độ trễ: Fed và thị trường đang coi chúng là một câu chuyện nhất thời. Nhưng không phải vậy," một nhà phân tích viết, đề cập đến tính chất dai dẳng của làn sóng lạm phát hiện tại. Độ trễ giữa các cú sốc giá năng lượng và sự thẩm thấu hoàn toàn của chúng vào lạm phát cốt lõi có nghĩa là điều tồi tệ nhất vẫn có thể còn ở phía trước đối với các thước đo ưa thích của Fed.
Dữ liệu lạm phát làm phức tạp thêm thách thức truyền thông của Fed. Với thị trường lao động vẫn cho thấy sức chống chịu và chi tiêu tiêu dùng duy trì ổn định, ngân hàng trung ương có ít dư địa để báo hiệu cắt giảm lãi suất mà không có nguy cơ tái gia tốc áp lực giá cả.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
