JPMorgan cho biết dòng vốn rút khỏi Bitcoin và quỹ ETF vàng trong 2 tuần cho thấy giao dịch phá giá đang hạ nhiệt

Việc đồng thời rút vốn khỏi các quỹ ETF Bitcoin và vàng trong hai tuần qua báo hiệu giao dịch phá giá đang hạ nhiệt khi hy vọng hòa bình giữa Iran và Mỹ làm giảm nhu cầu phòng ngừa bất ổn địa chính trị, các nhà phân tích của JPMorgan cho biết.

Bitcoin giảm 2,7% xuống còn 73.293 USD khi dòng vốn đồng thời rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin và vàng trong hai tuần qua cho thấy giao dịch phá giá đang hạ nhiệt, các nhà phân tích của JPMorgan cho biết trong một báo cáo ngày 28/5.

"Việc đồng thời rút vốn khỏi cả quỹ ETF Bitcoin và vàng cho thấy giao dịch phá giá đang hạ nhiệt, chứ không phải là sự dịch chuyển từ Bitcoin sang vàng," các nhà phân tích viết. Giao dịch phá giá đề cập đến việc mua Bitcoin và vàng như các công cụ phòng ngừa bất ổn địa chính trị, suy yếu tiền tệ và lạm phát — một chiến lược đã có đà tăng trong nửa đầu năm 2026 khi căng thẳng Mỹ-Iran leo thang.

Bitcoin trượt xuống dưới 73.000 USD trong giờ giao dịch châu Á hôm thứ Năm, kéo dài đà giảm đã xóa sổ 6,3% trong bảy ngày qua, dữ liệu từ CoinGecko cho thấy. Gần 1 tỷ USD vị thế tiền mã hóa có đòn bẩy đã bị thanh lý trong 24 giờ, với vị thế long chiếm 93% tổng số, theo Coinglass. Đợt bán tháo tăng tốc sau cuộc không kích của Mỹ vào một cơ sở quân sự của Iran gần eo biển Hormuz hôm thứ Tư, mặc dù một báo cáo sau đó của Axios về bản ghi nhớ dự thảo 60 ngày giữa các nhà đàm phán Mỹ và Iran đã tạm thời nâng cổ phiếu và trái phiếu trong khi vẫn gây áp lực lên tiền mã hóa.

Sự hạ nhiệt của giao dịch phá giá loại bỏ một động lực cầu quan trọng vốn đã hỗ trợ Bitcoin cùng với vàng qua nhiều tháng căng thẳng Trung Đông. Nếu hy vọng hòa bình hiện thực hóa hơn nữa, dòng vốn trú ẩn an toàn vào cả hai tài sản có thể tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, sự dịch chuyển này cũng có thể giải phóng vốn cho các tài sản rủi ro, có khả năng mang lại lợi ích cho khẩu vị rủi ro tiền mã hóa theo một cách khác. Bitcoin đang kiểm tra mức hỗ trợ gần 72.900 USD tính đến 14:30 UTC, với mức quan trọng tiếp theo là 70.000 USD.

Dòng Vốn ETF Kể Lên Câu Chuyện

Phân tích của JPMorgan chỉ ra một sự thay đổi cấu trúc trong cách các nhà đầu tư đang định vị. Giao dịch phá giá đã là một câu chuyện chủ đạo trong nửa đầu năm 2026 khi căng thẳng Mỹ-Iran thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa sự phá giá tiền tệ fiat và lạm phát. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tăng lên 3,8% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ năm 2023, gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tuy nhiên, ngay cả số liệu lạm phát đó cũng không thể khơi lại giao dịch này, các nhà phân tích lưu ý.

Ether, token lớn thứ hai, đã giảm xuống dưới 2.000 USD lần đầu tiên kể từ cuối tháng 3, giao dịch ở mức 1.976 USD, giảm 4,2% trong 24 giờ. Các nhà giao dịch bán lẻ đổ xô mua vào khi giá giảm, đẩy tâm lý truyền thông xã hội vào vùng sợ bỏ lỡ (FOMO), dữ liệu từ Santiment cho thấy — một mô hình trong lịch sử thường báo hiệu các đợt giảm tiếp theo. Hợp đồng tương lai Ether mở (open interest) đã tăng lên mức kỷ lục 16,39 triệu ETH ngay cả khi giá giảm, cho thấy một làn sóng các vị thế short mới, dữ liệu từ Coinglass cho thấy.

Điều Gì Tiếp Theo

Câu hỏi đặt ra cho những người nắm giữ Bitcoin là liệu dòng vốn rút ra có đại diện cho một sự tái định vị tạm thời hay sự khởi đầu của một cuộc dịch chuyển sâu hơn. Standard Chartered trong tuần này đã nhắc lại mục tiêu giá ether 4.000 USD vào cuối năm, lập luận rằng hoạt động trên chuỗi cuối cùng sẽ đẩy giá token lên cao hơn — một quan điểm cho rằng bối cảnh vĩ mô cuối cùng sẽ trở nên thuận lợi. Đối với Bitcoin, con đường trước mắt phụ thuộc vào việc liệu các cuộc đàm phán ngừng bắn Iran-Mỹ có tạo ra một thỏa thuận chính thức hay không. Một thỏa thuận có thể làm giảm thêm nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi đàm phán đổ vỡ có thể khôi phục nhu cầu đó nhanh chóng không kém.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.