Căng thẳng Iran thúc đẩy nhu cầu đồng USD trú ẩn an toàn, đồng Đô la New Zealand giảm 1,2%

Đồng Đô la New Zealand đã giảm 1,2% so với đồng USD vào thứ Ba khi căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran kích hoạt làn sóng tháo chạy sang các tài sản an toàn, thúc đẩy nhu cầu đối với đồng bạc xanh như một tài sản trú ẩn.

John Miller, chiến lược gia tiền tệ cấp cao tại Global Forex Insights, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng: “Đây là một động thái né tránh rủi ro địa chính trị điển hình, nơi vốn tháo chạy khỏi các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng và đổ vào các hầm trú ẩn truyền thống. Đồng USD là đối tượng hưởng lợi chính, cùng với vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ, trong khi các đồng tiền hàng hóa như đồng Kiwi đang phải chịu gánh nặng của áp lực.”

Động thái này là một phần của phản ứng thị trường rộng lớn hơn khi chứng kiến sự biến động tăng vọt trong quý đầu tiên của năm 2026. Xung đột Iran đã góp phần làm giá dầu tăng vọt lên mức 120 USD/thùng, một đợt bán tháo cổ phiếu khiến các chỉ số chính điều chỉnh ít nhất 10%, và lợi suất trái phiếu tăng vọt khi lo ngại lạm phát tái xuất hiện, theo báo cáo tóm tắt thị trường Quý 1 từ Leonard Rickey Investment Advisors. Môi trường né tránh rủi ro đã thúc đẩy sự chuyển dịch từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu Giá trị, vốn hóa nhỏ và các tài sản thay thế, tất cả đều ghi nhận lợi nhuận dương.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể dẫn đến hành vi né tránh rủi ro kéo dài, đè nặng lên cổ phiếu và các đồng tiền liên quan đến hàng hóa trong khi thúc đẩy các tài sản trú ẩn an toàn. Tình hình này làm tăng sự biến động trên tất cả các loại tài sản, với hướng đi của thị trường phụ thuộc vào việc xuống thang căng thẳng. Các biến số chính cần theo dõi bao gồm xu hướng lãi suất, kỳ vọng lạm phát và các diễn biến thương mại toàn cầu.

### Hệ lụy trên nhiều loại tài sản

Sự hỗn loạn của thị trường đã đảo ngược các xu hướng gần đây. Trước cuộc xung đột, chứng khoán quốc tế đã vượt trội hơn các đối thủ Mỹ trong hơn một năm, nhưng sự dẫn đầu đó đã bị đảo ngược đột ngột. Thị trường chứng khoán ở các khu vực phụ thuộc nhiều nhất vào nhập khẩu năng lượng, chẳng hạn như Châu Âu, có hiệu suất kém đáng kể. Ví dụ, giá khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) đã tăng mạnh ở Châu Âu trong khi hầu như đi ngang ở Mỹ.

Trong thị trường Mỹ, phản ứng có sắc thái khác nhau. Trong khi S&P 500 trải qua một đợt điều chỉnh, nó đã bật tăng mạnh mẽ để đạt mức cao kỷ lục mới vào ngày 15 tháng 4, được thúc đẩy bởi hy vọng xuống thang căng thẳng. Theo phân tích từ Leonard Rickey, khả năng phục hồi này được hỗ trợ bởi các nền tảng cơ bản vững chắc, bao gồm bảng cân đối kế toán doanh nghiệp lành mạnh và đầu tư vốn liên tục vào cơ sở hạ tầng liên quan đến AI, dự kiến sẽ đạt hơn 600 tỷ USD hay 2% GDP. Bất chấp các rào cản địa chính trị, tăng trưởng lợi nhuận quý đầu tiên của S&P 500 được dự báo ở mức 13,0%, theo dữ liệu của FactSet từ ngày 27 tháng 3.

### Bước chuyển lịch sử của bối cảnh năng lượng

Mặc dù giá dầu tăng vọt gợi nhớ đến những cú sốc lạm phát đình trệ của những năm 1970, các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng bối cảnh năng lượng toàn cầu đã thay đổi căn bản, khiến Mỹ ít bị tổn thương hơn. Vào những năm 1970, OPEC sản xuất lượng dầu gấp hơn hai lần so với các nhà sản xuất thuộc thị trường phát triển lớn. Ngày nay, Mỹ đã trở thành nước xuất khẩu ròng dầu thô, với sản lượng trong nước giúp nâng sản lượng của OECD lên gần bằng mức của OPEC.

Sự thay đổi cấu trúc này, kết hợp với cường độ năng lượng thấp hơn trong nền kinh tế Mỹ — nơi người tiêu dùng chi khoảng 3% thu nhập cho năng lượng so với gần 8% trong những năm 1970 — làm giảm bớt rủi ro về một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng và kéo dài. Lần cuối cùng một sự kiện địa chính trị gây ra sự gia tăng giá dầu như vậy, nền kinh tế toàn cầu phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn cung từ Trung Đông, dẫn đến một giai đoạn hiệu suất kinh tế kém kéo dài nhiều năm.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.